2026年加密貨幣市場展望:四年周期還存在嗎?2026年繼續(xù)持有還是賣出?
有意進(jìn)入市場以期望短期獲利的投資者或許應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎。然而，那些計(jì)劃長期持有的投資者可能仍未錯過時機(jī)。今年，更多的世界各國政府和企業(yè)將數(shù)字資產(chǎn)納入其資產(chǎn)負(fù)債表。由于這一新增需求，一些投資者認(rèn)為加密貨幣傳統(tǒng)的四年周期可能已告終結(jié)。
3 月，特朗普總統(tǒng)簽署了一項(xiàng)行政命令，為美國政府設(shè)立戰(zhàn)略性比特幣儲備。該命令正式將政府目前持有的全部比特幣及其他若干加密貨幣指定為儲備資產(chǎn)。
雖然這項(xiàng)行政命令的全面影響尚待觀察，但 2025 年明確了一件事：加密貨幣正在獲得主流認(rèn)可。它不再僅僅被視為「degens」（即「degenerate」的縮寫，加密貨幣交易者因加密貨幣市場的瘋狂特質(zhì)及在其中生存所需的心態(tài)而如此自稱）進(jìn)行的波動性投機(jī)形式，而是被美國政府認(rèn)可的價(jià)值儲存手段。
這對我們步入 2026 年的加密貨幣市場意味著什么？當(dāng)前我們看到的價(jià)格大幅回調(diào)是否意味著牛市已經(jīng)結(jié)束？現(xiàn)在投資加密貨幣是否為時已晚？以下是幾個值得關(guān)注的關(guān)鍵趨勢。
會有更多國家采用加密貨幣儲備嗎？
目前世界上許多國家都持有一定數(shù)量的加密貨幣，但很少有國家正式建立加密貨幣儲備 — 即將其持有的加密貨幣指定為服務(wù)于國家利益戰(zhàn)略的金融資產(chǎn)。
這種情況在 2025 年開始改變（最顯著的例子是特朗普總統(tǒng) 3 月的行政命令），并可能在 2026 年持續(xù)推進(jìn)。
例如，9 月，吉爾吉斯斯坦通過了一項(xiàng)法案，建立自己的加密貨幣儲備。在其他地方，更多國家開始探索這種可能性。巴西國會近期推進(jìn)了一項(xiàng)法案，允許該國國際儲備的最多 5% 用于持有比特幣（不過該法案是否會成為法律仍有待觀察）。
「富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)認(rèn)為，未來可能會有更多國家購買比特幣，這是出于博弈論，」富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)研究副總裁克里斯·奎珀（Chris Kuiper）表示，「如果有更多國家將比特幣作為其外匯儲備的一部分，那么其他國家也可能感受到競爭壓力，從而增加采取同樣做法的壓力。」
這對價(jià)格意味著什么？「從簡單的供需經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，比特幣的任何額外需求都可能推高價(jià)格，」奎珀說，「當(dāng)然，關(guān)鍵在于增量需求有多大，以及其他投資者是在賣出還是持有?！?/p>
企業(yè)會繼續(xù)購買加密貨幣嗎？
政府并非 2026 年新需求的唯一潛在來源。企業(yè)可能會越來越多地參與其中 — 其中一些企業(yè)在 2025 年開始將比特幣及其他加密貨幣納入其資產(chǎn)負(fù)債表。截至目前，最受關(guān)注的例子之一是軟件和分析公司 Strategy（前身為 MicroStrategy，股票代碼 MSTR），該公司自 2020 年以來一直在穩(wěn)步購買比特幣。然而，今年有更多公司采取了這種做法，使其成為一股趨勢。截至 11 月，已有遠(yuǎn)超 100 家上市公司（包括國內(nèi)和國際公司）持有加密貨幣。其中約 50 家公司目前持有超過 100 萬枚比特幣。
「顯然存在套利機(jī)會，一些企業(yè)可以利用其市場地位或融資渠道籌集資金，用于購買比特幣，」奎珀說，「其中一部分源于投資授權(quán)以及地理和監(jiān)管問題。例如，無法直接購買比特幣的投資者可能會選擇通過這些企業(yè)或它們發(fā)行的證券來獲得敞口。」
從表面上看，企業(yè)購買加密貨幣會增加市場需求，這有助于推高資產(chǎn)價(jià)格。但投資者也應(yīng)意識到其中的風(fēng)險(xiǎn)?！溉绻@些公司選擇或被強(qiáng)制出售部分?jǐn)?shù)字資產(chǎn) — 例如在熊市發(fā)生時，這當(dāng)然可能對這些公司持有的比特幣或其他數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)格造成下行壓力，」奎珀表示。
四年周期會結(jié)束嗎？
相對于股票、債券等傳統(tǒng)投資，比特幣的歷史相對短暫，但其價(jià)格大致遵循四年周期（從牛市頂點(diǎn)到牛市頂點(diǎn)，或從熊市底部到熊市底部）。它在 2013 年 11 月、2017 年 12 月和 2021 年 11 月形成牛市頂點(diǎn)，并在 2015 年 1 月、2018 年 12 月和 2022 年 11 月形成熊市底部。這些周期伴隨著顯著的價(jià)格波動：第一個周期從 1,150 美元跌至 152 美元，第二個從 19,800 美元跌至 3,200 美元，第三個從 69,000 美元跌至 15,500 美元。
比特幣的走勢往往帶動整個加密貨幣市場跟隨 — 在許多情況下，波動更為劇烈。
目前，我們正處于當(dāng)前周期的四年左右節(jié)點(diǎn)，因?yàn)樯弦惠喤Ｊ性?2021 年 11 月見頂。而在過去一個月，加密貨幣價(jià)格持續(xù)下跌。那么，本輪牛市是否已經(jīng)見頂？
如果四年周期重演，我們可能正處于或接近比特幣本輪牛市的尾聲。然而，一些加密貨幣投資者認(rèn)為，這一歷史趨勢即將終結(jié)，當(dāng)前的價(jià)格回調(diào)只是市場在恢復(fù)上升趨勢前的暫時回撤。
具體而言，這意味著什么？一些投資者相信，雖然仍會出現(xiàn)價(jià)格回撤，但任何跌幅的波動性都會遠(yuǎn)低于過去，并且幅度可能很小，以至于不會讓人感覺是完整的熊市。另一些人則認(rèn)為，我們可能正進(jìn)入一個超級周期，牛市將持續(xù)多年。作為參考，2000 年代大宗商品的超級周期持續(xù)了近十年。
奎珀并不認(rèn)為這些周期會徹底消失，因?yàn)橐l(fā)它們的恐懼和貪婪情緒并沒有神奇地消失。但他指出，如果四年周期要重演，我們就應(yīng)該已經(jīng)創(chuàng)下本輪周期的歷史高點(diǎn)，并已進(jìn)入完整熊市。雖然 11 月以來的回調(diào)迄今相當(dāng)嚴(yán)重，但他表示，我們可能要到 2026 年才能確認(rèn)是否真的形成了四年周期。當(dāng)前的價(jià)格下跌可能是新一輪熊市的開始，也可能只是牛市中的一次回調(diào)，并在未來再次創(chuàng)下歷史新高 — 正如我們在本輪周期中已經(jīng)見過幾次的情況。
這些預(yù)測是否會成真仍有待觀察，我們可能要到 2026 年中期才能確定。
現(xiàn)在買入比特幣還來得及嗎？
盡管加密貨幣市場仍存在諸多不確定性，但有一件事變得更加清晰：加密市場正在進(jìn)入一個新范式?！肝覀兛吹酵顿Y者結(jié)構(gòu)和類別正在發(fā)生徹底轉(zhuǎn)變，我認(rèn)為這種情況將在 2026 年持續(xù)，」奎珀說，「傳統(tǒng)基金經(jīng)理和投資者已開始購買比特幣及其他數(shù)字資產(chǎn)，但在他們可能帶入這一領(lǐng)域的資金規(guī)模方面，我認(rèn)為我們僅觸及了皮毛?！?/p>
有鑒于此，尚未進(jìn)入市場的投資者可能會問：現(xiàn)在買入比特幣是否仍為良機(jī)？
對奎珀而言，這取決于你的投資期限。如果你希望在短期或中期內(nèi)（四年到五年或更短）獲取收益，有可能你已經(jīng)遲了，特別是如果本輪周期最終遵循歷史規(guī)律的話。
「然而，從非常長期的時間跨度來看，我個人認(rèn)為，如果你將比特幣視為一種價(jià)值儲存手段，那么你永遠(yuǎn)不會有根本上的『太晚』，」奎珀說，「只要其硬供應(yīng)上限保持不變，我相信每一次購買比特幣都是將你的勞動或儲蓄投入到某種不會因政府貨幣政策導(dǎo)致通脹而貶值的東西中?！?/p>
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