穩(wěn)定幣正以參差不齊卻毋庸置疑的方式，滲透進(jìn)傳統(tǒng)金融領(lǐng)域。

Klarna 剛剛在 Stripe 專為支付構(gòu)建的第一層網(wǎng)絡(luò) Tempo 上推出了 KlarnaUSD；PayPal 在以太坊上發(fā)行的 PYUSD，其市值在三個(gè)月內(nèi)增長了兩倍，穩(wěn)定幣市場(chǎng)份額突破 1%，供應(yīng)量逼近 40 億美元；Stripe 如今已開始使用 USDC 向商戶支付款項(xiàng)；Cash App 在 2026 年初已將其服務(wù)從比特幣擴(kuò)展至穩(wěn)定幣，允許其 5800 萬用戶在其法幣余額中無縫收發(fā)穩(wěn)定幣。

盡管每家公司切入的角度不同，但它們都在回應(yīng)同一個(gè)趨勢(shì)：穩(wěn)定幣讓資金流動(dòng)極其簡(jiǎn)單。

數(shù)據(jù)來源：Artemis Analytics

市場(chǎng)敘事常常直接跳到「每個(gè)人都會(huì)發(fā)行自己的穩(wěn)定幣」。但這種結(jié)果并不合理。一個(gè)擁有幾十種廣泛使用的穩(wěn)定幣的世界尚且可控，但若存在成千上萬種，則將陷入混亂。用戶并不希望自己的美元（是的，美元，其主導(dǎo)地位超過 99%）分散在眾多品牌代幣的長尾中，每種代幣都位于自己的鏈上，擁有不同的流動(dòng)性、費(fèi)用和兌換路徑。做市商賺取點(diǎn)差，跨鏈橋收取費(fèi)用——這種中間環(huán)節(jié)層層「分一杯羹」的局面，恰恰是穩(wěn)定幣試圖解決的問題。

《財(cái)富》500 強(qiáng)公司應(yīng)當(dāng)意識(shí)到，穩(wěn)定幣極其有用，但發(fā)行穩(wěn)定幣并非穩(wěn)贏之舉。少數(shù)精選的公司將能借此獲得分發(fā)渠道、降低成本并強(qiáng)化其生態(tài)系統(tǒng)。而其他許多公司則可能在承擔(dān)運(yùn)營負(fù)擔(dān)的同時(shí)，無法獲得明確的回報(bào)。

真正的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來自于如何將穩(wěn)定幣作為「支付導(dǎo)軌」嵌入產(chǎn)品，而不是僅僅在代幣上貼個(gè)自家品牌的標(biāo)簽。

為何穩(wěn)定幣在傳統(tǒng)金融中獲得青睞

穩(wěn)定幣為傳統(tǒng)公司解決了遺留支付軌道未能解決的具體運(yùn)營問題。這些好處很容易理解：結(jié)算成本更低、資金到賬更快、跨境覆蓋更廣、中間環(huán)節(jié)更少。當(dāng)一個(gè)平臺(tái)每天處理數(shù)百萬筆交易，年交易總額（TPV）達(dá)數(shù)十億甚至數(shù)萬億美元時(shí)，微小的改進(jìn)會(huì)復(fù)合成顯著的經(jīng)濟(jì)效益。

1. 更低的結(jié)算成本

大多數(shù)消費(fèi)者平臺(tái)接受卡支付，并為每筆交易支付交換費(fèi)。在美國，這些費(fèi)用可能占交易金額的約 1%-3%，加上三大卡組織（美國運(yùn)通、Visa、萬事達(dá)卡）每筆約 0.10-0.60 美元的固定交易費(fèi)。如果支付保持在鏈上，穩(wěn)定幣結(jié)算可將這些費(fèi)用降至僅幾美分。對(duì)于交易量大、利潤率低的公司來說，這是一個(gè)極具吸引力的杠桿。請(qǐng)注意，它們無需用穩(wěn)定幣完全替代卡片支付，只需覆蓋一部分交易量即可實(shí)現(xiàn)成本節(jié)約。

數(shù)據(jù)來源：A16z Crypto

一些公司選擇與像 Stripe 這樣的服務(wù)提供商合作，接受以美元結(jié)算的穩(wěn)定幣支付。雖然這不是必要步驟，但大多數(shù)企業(yè)希望零波動(dòng)性和即時(shí)法幣到賬。商戶通常希望美元進(jìn)入其銀行賬戶，而不是管理加密托管、私鑰或處理對(duì)賬問題。即使 Stripe 收取的 1.5% 浮動(dòng)費(fèi)用，也顯著低于信用卡替代方案。

可以想象，大型企業(yè)最初可能會(huì)先與穩(wěn)定幣處理解決方案合作，隨后再權(quán)衡是否投入資本支出自建固定基礎(chǔ)設(shè)施。最終，對(duì)于希望保留幾乎全部產(chǎn)出經(jīng)濟(jì)效益的中小企業(yè)來說，這種權(quán)衡也將變得合理。

2. 全球可達(dá)性

穩(wěn)定幣可以跨境流動(dòng)，無需與每個(gè)國家的銀行進(jìn)行談判。這一優(yōu)勢(shì)對(duì)消費(fèi)應(yīng)用、市場(chǎng)平臺(tái)、零工平臺(tái)和匯款產(chǎn)品具有吸引力。穩(wěn)定幣讓它們能夠觸達(dá)那些尚未建立金融關(guān)系的市場(chǎng)中的用戶。

信用卡的終端用戶外匯（FX）費(fèi)用通常為每筆交易的額外 1%-3%，除非使用不收取此類費(fèi)用的卡片。穩(wěn)定幣不收取跨境費(fèi)用，因?yàn)槠渲Ц秾痈静蛔R(shí)別國界；從紐約錢包發(fā)送的 USDC 到達(dá)歐洲的方式，與本地發(fā)送完全相同。

對(duì)于歐洲商戶來說，唯一的額外步驟是決定如何處理收到的美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)。如果他們希望銀行賬戶收到歐元，則必須進(jìn)行兌換。如果他們?cè)敢庠谫Y產(chǎn)負(fù)債表上持有美元，則無需兌換，甚至如果將余額閑置在 Coinbase 等交易所，還可能賺取收益。

3. 即時(shí)結(jié)算

穩(wěn)定幣在幾分鐘內(nèi)結(jié)算，通常是秒級(jí)，而傳統(tǒng)的支付轉(zhuǎn)賬可能需要數(shù)天。此外，前者 7×24 小時(shí)運(yùn)行，不受銀行假期、截止時(shí)間以及其他傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)固有障礙的限制。穩(wěn)定幣消除了這些限制，可以極大地減少處理高頻支付或管理緊張運(yùn)營資金周期的公司的運(yùn)營摩擦。

傳統(tǒng)公司應(yīng)如何對(duì)待穩(wěn)定幣

穩(wěn)定幣既創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，也帶來了壓力。一些公司可以利用它們來擴(kuò)展產(chǎn)品覆蓋范圍或降低成本，而其他公司如果用戶轉(zhuǎn)向更便宜或更快的軌道，則可能面臨部分經(jīng)濟(jì)效益流失的風(fēng)險(xiǎn)。正確的策略取決于公司的收入模式、地理分布以及其業(yè)務(wù)對(duì)遺留支付基礎(chǔ)設(shè)施的依賴程度。

一些公司受益于添加穩(wěn)定幣軌道，因?yàn)樗鼜?qiáng)化了其核心產(chǎn)品。已經(jīng)服務(wù)跨境用戶的平臺(tái)可以更快地結(jié)算資金，并避免與當(dāng)?shù)劂y行建立關(guān)系的摩擦。如果它們處理數(shù)百萬筆交易，當(dāng)支付保持在鏈上時(shí)，可以降低結(jié)算成本。

許多大型平臺(tái)的交易利潤率極薄。如果穩(wěn)定幣允許平臺(tái)在部分資金流上繞過即使 1-3 個(gè)基點(diǎn)的成本，節(jié)省的金額也將非常可觀。在 1 萬億美元的年交易總額下，降低 1 個(gè)基點(diǎn)的成本就價(jià)值 1 億美元。采取攻勢(shì)的公司主要包括金融科技原生、資本密集度低的支付軌道，如 PayPal、Stripe 和 Cash App。

其他公司采用穩(wěn)定幣，則是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能利用它們來繞過其商業(yè)模式的部分環(huán)節(jié)。例如，銀行和托管機(jī)構(gòu)高度面臨穩(wěn)定幣的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定幣可能從傳統(tǒng)存款中奪取份額，導(dǎo)致它們失去低成本資金來源。發(fā)行代幣化存款或提供托管服務(wù)，可能為它們提供抵御新進(jìn)入者的早期防線。

穩(wěn)定幣還降低了跨境匯款成本，這意味著匯款業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)。防御性采用更多是關(guān)于防止現(xiàn)有收入被侵蝕，而非增長。處于防御陣營的公司多種多樣，從收取交換費(fèi)和提供結(jié)算服務(wù)的 Visa 和萬事達(dá)卡，到匯款前線的西聯(lián)匯款和 MoneyGram，以及依賴低成本存款的各種規(guī)模的銀行。

考慮到在支付領(lǐng)域無論處于攻勢(shì)還是守勢(shì)，過慢采用穩(wěn)定幣都可能構(gòu)成生存威脅，《財(cái)富》500 強(qiáng)公司面臨的問題便轉(zhuǎn)向：發(fā)行自己的穩(wěn)定幣，還是集成現(xiàn)有代幣，哪個(gè)更有意義？

數(shù)據(jù)來源：Artemis Analytics

每個(gè)公司都發(fā)行穩(wěn)定幣并非一個(gè)可持續(xù)的均衡狀態(tài)。用戶希望他們的穩(wěn)定幣體驗(yàn)是無摩擦的，如果他們必須在錢包中挑選數(shù)十種品牌代幣，即使它們都以同一貨幣計(jì)價(jià)，他們也可能轉(zhuǎn)而偏好法幣。

供應(yīng)軌跡

公司應(yīng)假設(shè)只有一小部分穩(wěn)定幣能維持深度流動(dòng)性和廣泛接受度。然而，這并非一個(gè)「贏家通吃」的行業(yè)。例如，Tether 的 USDT 是首個(gè)法幣支持的穩(wěn)定幣，于 2014 年 10 月在比特幣的 Omni Layer 上首次亮相。盡管出現(xiàn)了包括 Circle 于 2018 年推出的 USDC 在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但其在穩(wěn)定幣中的主導(dǎo)地位在 2024 年初達(dá)到峰值，超過 71%。

截至 2025 年 12 月，USDT 在總穩(wěn)定幣供應(yīng)量中的主導(dǎo)地位為 60%，位居第二的 USDC 占 26%。這意味著其他替代品控制了約 3100 億美元總盤子中的 14%（約 430 億美元）。雖然與數(shù)萬億美元的股票或固定收益市場(chǎng)相比，這聽起來不多，但穩(wěn)定幣總供應(yīng)量已從 2021 年 1 月的 269 億美元增長了 11.5 倍，過去五年的年復(fù)合增長率達(dá)到 63%。

即使按照更溫和的 40% 年增長率計(jì)算，到 2030 年，穩(wěn)定幣供應(yīng)量也將達(dá)到約 1.6 萬億美元，是當(dāng)前價(jià)值的五倍多。2025 年對(duì)該領(lǐng)域來說是關(guān)鍵一年，得益于《GENIUS 法案》帶來的顯著監(jiān)管明晰性，以及明確用例推動(dòng)的大規(guī)模機(jī)構(gòu)采用。

屆時(shí)，USDT 和 USDC 的合計(jì)主導(dǎo)地位也可能下降。按照目前每季度 50 個(gè)基點(diǎn)的主導(dǎo)地位下降速度，到 2030 年，其他穩(wěn)定幣可能占據(jù)該領(lǐng)域 25% 的份額，根據(jù)我們的供應(yīng)預(yù)測(cè)，約為 4000 億美元。這是一個(gè)可觀的數(shù)字，但顯然不足以支撐數(shù)十個(gè) Tether 或 USDC 規(guī)模的代幣。

當(dāng)存在明確的產(chǎn)品市場(chǎng)契合度時(shí)，采用可能會(huì)迅速發(fā)生，并受益于更廣泛的穩(wěn)定幣供應(yīng)增長的順風(fēng)，同時(shí)可能從現(xiàn)有主導(dǎo)者手中奪取份額。否則，新發(fā)行的穩(wěn)定幣可能會(huì)迷失在供應(yīng)量低、增長故事不明朗的穩(wěn)定幣「大雜燴」中。

請(qǐng)注意，在 Artemis 目前跟蹤的 90 種穩(wěn)定幣中，只有 10 種的供應(yīng)量超過 10 億美元。

企業(yè)案例研究

嘗試穩(wěn)定幣的公司并非遵循單一的劇本。每家公司都在回應(yīng)其自身業(yè)務(wù)的痛點(diǎn)，而這些差異比相似之處更重要。

PayPal：在測(cè)試新軌道的同時(shí)，捍衛(wèi)核心業(yè)務(wù)

PYUSD 首先是一個(gè)防御性產(chǎn)品，其次才是增長產(chǎn)品。PayPal 的核心業(yè)務(wù)仍然基于卡和銀行轉(zhuǎn)賬運(yùn)行，這也是其大部分收入的來源。品牌化結(jié)賬和跨境交易的費(fèi)率明顯更高。

穩(wěn)定幣通過提供更便宜的結(jié)算和更快的跨境流動(dòng)威脅著這一堆棧。PYUSD 讓 PayPal 能夠參與這種轉(zhuǎn)變，同時(shí)不失去對(duì)用戶關(guān)系的控制。截至 2025 年第三季度，該公司報(bào)告擁有 4.38 億活躍賬戶——定義為過去 12 個(gè)月內(nèi)與平臺(tái)進(jìn)行過交易的用戶。

PayPal 已經(jīng)持有用戶余額、管理合規(guī)并運(yùn)營一個(gè)閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)。發(fā)行穩(wěn)定幣自然符合這種結(jié)構(gòu)。挑戰(zhàn)在于采用，因?yàn)?PYUSD 與已經(jīng)擁有更深流動(dòng)性和更廣泛接受度的 USDC 和 USDT 競(jìng)爭(zhēng)。PayPal 的優(yōu)勢(shì)在于分發(fā)，而非價(jià)格。PYUSD 只有在 PayPal 能夠?qū)⑵淝度?PayPal 和 Venmo 工作流程中時(shí)才有效。

數(shù)據(jù)來源：Artemis Analytics

PYUSD 與 Venmo 類似，兩者都是 PayPal 的增長載體，但并非直接的收入生成器。2025 年，Venmo 將產(chǎn)生約 17 億美元的收入，僅占其母公司總收入的約 5%。然而，該公司通過 Venmo 借記卡和「使用 Venmo 支付」產(chǎn)品正成功實(shí)現(xiàn)貨幣化。

PYUSD 目前為用戶在 PayPal 或 Venmo 錢包中持有該穩(wěn)定幣提供 3.7% 的年化獎(jiǎng)勵(lì)率，這意味著 PayPal 從凈息差角度來看（持有美國國債作為供應(yīng)量的抵押品）最多只是盈虧平衡。真正的機(jī)會(huì)來自于 ** 資金流 **，而非沉淀資金。如果 PYUSD 降低了 PayPal 對(duì)外部軌道的依賴，降低了某些交易的結(jié)算成本，并將用戶留在生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)而非流向平臺(tái)外，PayPal 將成為凈受益者。

此外，PYUSD 支持防御性經(jīng)濟(jì)。像 USDC 這樣的開放穩(wěn)定幣的「脫媒」是一個(gè)真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，通過提供自己的穩(wěn)定幣，PayPal 降低了其服務(wù)變成必須付費(fèi)或繞開的外部層的可能性。

Klarna：減少支付摩擦

Klarna 對(duì)穩(wěn)定幣的關(guān)注點(diǎn)在于控制和成本。作為「先買后付」提供商，Klarna 位于商戶、消費(fèi)者和卡網(wǎng)絡(luò)之間。它在交易兩端都支付交換費(fèi)和處理費(fèi)。穩(wěn)定幣提供了一種壓縮這些成本和簡(jiǎn)化結(jié)算的方式。

Klarna 幫助消費(fèi)者進(jìn)行短期和長期的購買融資。對(duì)于幾個(gè)月內(nèi)的付款計(jì)劃，Klarna 通常每筆交易收取 3-6% 的費(fèi)用加上約 0.30 美元。這是該公司最大的收入來源，作為其處理支付、承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)并增加商戶銷售額的補(bǔ)償。Klarna 還提供更長的分期計(jì)劃（如 6、12、24 個(gè)月），其向消費(fèi)者收取的利息類似于信用卡。

在這兩種情況下，Klarna 的重點(diǎn)不在于成為支付網(wǎng)絡(luò)，而在于管理內(nèi)部資金流。如果 Klarna 能夠更快、更便宜地與商戶結(jié)算，就能提高利潤率并加強(qiáng)商戶關(guān)系。

風(fēng)險(xiǎn)在于碎片化——除非 Klarna 品牌的代幣在其平臺(tái)外被廣泛接受，否則用戶長期持有該代幣余額對(duì) Klarna 并無益處。簡(jiǎn)而言之，對(duì) Klarna 而言，穩(wěn)定幣是一種工具，而非一個(gè)產(chǎn)品。

Stripe：做結(jié)算層，不發(fā)代幣

Stripe 的方法可以說是最有紀(jì)律性的。它選擇不發(fā)行穩(wěn)定幣，而是專注于使用現(xiàn)有穩(wěn)定幣實(shí)現(xiàn)支付和收款。這一區(qū)別很重要，因?yàn)?Stripe 不需要贏得流動(dòng)性，而是需要贏得資金流。

Stripe 的年交易總額在 2024 年同比增長 38%，達(dá)到 1.4 萬億美元；按此速度，盡管晚成立十多年，該平臺(tái)可能超過 PayPal 1.8 萬億美元的年交易總額。該公司近期報(bào)告的 1067 億美元估值反映了這一增長。

該公司對(duì)穩(wěn)定幣支付的支持反映了明確的客戶需求。商戶希望更快的結(jié)算、更少的銀行限制和全球覆蓋。穩(wěn)定幣解決了這些問題。通過支持 USDC 等資產(chǎn)，Stripe 在不要求商戶管理另一個(gè)余額或承擔(dān)發(fā)行方風(fēng)險(xiǎn)的情況下，改進(jìn)了其產(chǎn)品。

今年早些時(shí)候以 11 億美元收購 Bridge Network 鞏固了這一戰(zhàn)略。Bridge 專注于穩(wěn)定幣原生的支付基礎(chǔ)設(shè)施，包括出入金通道、合規(guī)工具和全球結(jié)算軌道。Stripe 收購 Bridge 不是為了發(fā)行代幣——而是為了將管道內(nèi)化。 此舉讓 Stripe 對(duì)其穩(wěn)定幣戰(zhàn)略有了更多控制，并改善了現(xiàn)有商戶工作流程的集成。

數(shù)據(jù)來源：PolyFlow

Stripe 通過成為穩(wěn)定幣的接口而取勝。其策略反映了其市場(chǎng)地位，處理著數(shù)萬億美元的交易額，并保持兩位數(shù)的年增長率。無論哪種代幣占主導(dǎo)地位，Stripe 保持中立并按交易量收取費(fèi)用。鑒于底層穩(wěn)定幣交易成本極低，Stripe 在這個(gè)新市場(chǎng)中能收取的任何固定費(fèi)用都會(huì)增厚其利潤。

商家的痛點(diǎn)：簡(jiǎn)單即正義

商戶關(guān)注穩(wěn)定幣的原因很簡(jiǎn)單：收款成本高昂，且這些成本顯而易見。

2024 年，美國商戶為接受客戶 11.9 萬億美元的支付，支付了 1872 億美元的處理費(fèi)。對(duì)許多中小型企業(yè)來說，這些費(fèi)用是僅次于人工和租金的第三大運(yùn)營開支。穩(wěn)定幣為在特定用例中減輕這一負(fù)擔(dān)提供了一條可行的途徑。

除了更低的費(fèi)用，穩(wěn)定幣還提供可預(yù)測(cè)的結(jié)算和更快的資金到賬。鏈上交易提供終局性，而信用卡或傳統(tǒng)支付處理解決方案可能發(fā)生退款或糾紛。商戶也不想持有加密貨幣或管理錢包，這就是為什么早期試點(diǎn)看起來像是「穩(wěn)定幣進(jìn)，美元出」。

根據(jù) Artemis 于 2025 年 8 月進(jìn)行的最新調(diào)查，商戶已經(jīng)在處理 64 億美元的企業(yè)間穩(wěn)定幣支付，是 2023 年 12 月處理量的 10 倍。

數(shù)據(jù)來源：Artemis Analytics

這一動(dòng)態(tài)也解釋了為什么商戶的采用會(huì)迅速集中。商戶不希望支持?jǐn)?shù)十種代幣，每種都有不同的流動(dòng)性狀況、轉(zhuǎn)換成本和運(yùn)營特點(diǎn)。每一種額外的穩(wěn)定幣都會(huì)引入復(fù)雜性以及來自做市商或跨鏈橋的對(duì)賬挑戰(zhàn)，這會(huì)削弱最初的價(jià)值主張。

因此，商戶的采用青睞那些具有明確產(chǎn)品市場(chǎng)契合度的穩(wěn)定幣。缺乏使交易比法幣更容易的特性的穩(wěn)定幣將會(huì)逐漸消失。從商戶的角度來看，接受一種長尾穩(wěn)定幣與不接受任何穩(wěn)定幣相比，并沒有顯著的優(yōu)勢(shì)。

Artemis 穩(wěn)定幣地圖展示了當(dāng)前格局有多么混亂。商戶根本不會(huì)為了將收入兌換成法幣，而去應(yīng)付數(shù)十個(gè)出入金通道、錢包和基礎(chǔ)設(shè)施提供商。

數(shù)據(jù)來源：Artemis (stablecoinsmap.com)

商戶通過標(biāo)準(zhǔn)化使用有效的東西來強(qiáng)化這一結(jié)果。處理商通過僅支持客戶實(shí)際使用的資產(chǎn)來強(qiáng)化這一結(jié)果。隨著時(shí)間的推移，生態(tài)系統(tǒng)將圍繞數(shù)量有限的、值得集成成本的代幣聚合。

為何這實(shí)際上很重要

所有這些帶來的影響對(duì)穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)的很大一部分來說是不安的：?jiǎn)渭兊摹赴l(fā)行」并不是一種持久的商業(yè)模式。

一家主要產(chǎn)品是「我們鑄造穩(wěn)定幣」的公司，是在押注流動(dòng)性、分發(fā)和使用量會(huì)自然產(chǎn)生。實(shí)際上，只有當(dāng)一種代幣嵌入到真實(shí)的支付流中時(shí)，這些東西才會(huì)出現(xiàn)。「你若鑄造，他們自會(huì)來」的理念在這里并不適用，因?yàn)橄M(fèi)者面臨著數(shù)百家發(fā)行商提供的選擇。

這就是為什么像 Agora 或 M0 這樣僅做發(fā)行的公司，除非將其業(yè)務(wù)大大擴(kuò)展到鑄造之外，否則很難解釋其長期優(yōu)勢(shì)。如果不能控制錢包、商戶、平臺(tái)或結(jié)算軌道，它們就處于其試圖獲取價(jià)值的下游。如果用戶可以同樣輕松地持有 USDC 或 USDT，流動(dòng)性就沒有理由分散到另一個(gè)品牌的美元代幣中。

相比之下，控制分發(fā)、資金流或集成點(diǎn)的公司會(huì)變得更強(qiáng)大。Stripe 無需發(fā)行穩(wěn)定幣即可受益；它直接位于商戶結(jié)算的路徑上，無論哪種代幣占主導(dǎo)地位都能獲得收入。PayPal 可以證明 PYUSD 的合理性，因?yàn)樗鼡碛绣X包、用戶關(guān)系和結(jié)賬體驗(yàn)。Cash App 可以集成穩(wěn)定幣，因?yàn)樗呀?jīng)聚合了余額并控制著用戶體驗(yàn)。這些公司從使用中獲得了杠桿效應(yīng)。

真正的啟示是，如果你位于堆棧的上游，卻只有一個(gè)光禿禿的代幣，那么你正處在一個(gè)注定會(huì)高度整合的市場(chǎng)中。

穩(wěn)定幣獎(jiǎng)勵(lì)的是你在架構(gòu)中的位置，而非新穎性。

結(jié)論

穩(wěn)定幣改變的是貨幣流動(dòng)的方式，而非貨幣的本質(zhì)。它們的價(jià)值源于降低結(jié)算摩擦，而非創(chuàng)造新的金融工具。這一根本區(qū)別解釋了為何穩(wěn)定幣的普及發(fā)生在現(xiàn)有平臺(tái)內(nèi)部，而非與之并行。企業(yè)利用穩(wěn)定幣是為了優(yōu)化既有業(yè)務(wù)流程，而非顛覆自身商業(yè)模式。

這也解釋了為何發(fā)行穩(wěn)定幣不應(yīng)成為默認(rèn)選擇。流動(dòng)性、接受度與集成能力遠(yuǎn)比品牌更重要。若缺乏持續(xù)的使用場(chǎng)景與明確需求，新代幣只會(huì)增加運(yùn)營負(fù)擔(dān)而非創(chuàng)造優(yōu)勢(shì)。對(duì)大多數(shù)企業(yè)而言，集成現(xiàn)有穩(wěn)定幣比自行發(fā)行更具擴(kuò)展性——市場(chǎng)天然傾向于少數(shù)能在各處通用的資產(chǎn)，而非大量?jī)H適用于狹窄場(chǎng)景的代幣。在鑄造一枚注定失敗的穩(wěn)定幣之前，必須明確其進(jìn)攻性或防御性的戰(zhàn)略定位。

商戶行為進(jìn)一步強(qiáng)化了這一趨勢(shì)。商戶始終追求簡(jiǎn)潔與可靠。他們只會(huì)采用那些能降低成本且不增加復(fù)雜度的支付方式。能無縫嵌入現(xiàn)有工作流的穩(wěn)定幣將獲得青睞；而那些需要額外對(duì)賬、兌換步驟或錢包管理的代幣則會(huì)被淘汰。久而久之，生態(tài)系統(tǒng)將篩選沉淀出少數(shù)具有明確產(chǎn)品市場(chǎng)契合度的穩(wěn)定幣。

在支付領(lǐng)域，簡(jiǎn)單性決定普及度，讓資金流動(dòng)更便捷的穩(wěn)定幣才能存活，其余的，終將被遺忘。

以上就是穩(wěn)定幣重構(gòu)傳統(tǒng)支付，從發(fā)行熱潮到集成決勝的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于穩(wěn)定幣支付戰(zhàn)：從發(fā)行到集成的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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