比特幣（BTC）期權顯示，專業(yè)交易員預計下行空間更大，但同時也計劃逢低吸納
比特幣衍生品市場顯示交易員持倉保持穩(wěn)定，但重返9.5萬美元的路徑有賴于機構資金回流，尤其是在本周15.8億美元資金流出之后。
要點摘要：
- 比特幣資金費率維持在7%，表明看漲交易者仍對增加杠桿頭寸持謹慎態(tài)度。
- 現(xiàn)貨比特幣ETF出現(xiàn)15.8億美元的資金流出，而黃金創(chuàng)下歷史新高，這預示著資金正轉向避險資產(chǎn)。
自周二以來，比特幣價格一直穩(wěn)定在91,000美元下方，即便股市因美國經(jīng)濟強勁增長和就業(yè)數(shù)據(jù)向好而反彈。隨著比特幣難以找到看漲動能，對杠桿做多比特幣頭寸的需求低迷，交易員開始質(zhì)疑88,000美元的支撐位能否再維持較長時間。
BTC 永續(xù)期貨年化溢價。來源：laevitas.ch
周四，比特幣永續(xù)期貨的年化資金利率為7%，而通常的中性區(qū)間為6%至12%。盡管這一數(shù)值較周一有所回升——當時該指標幾乎跌至零——但市場仍缺乏顯著的看漲杠桿需求。
預計比特幣巨鯨將繼續(xù)增持。
比特幣交易者缺乏樂觀情緒，部分原因在于美國第三季度GDP實現(xiàn)了強勁的4.4%增長。一般來說，強勁的經(jīng)濟會推動盈利動能，為股市提供助力。截至1月當周，持續(xù)申請失業(yè)救濟金人數(shù)減少了2.6萬，降至185萬。10.
盡管這種看漲情緒較為溫和，但通過比特幣期權對下行風險的保護需求并未出現(xiàn)明顯激增。
Deribit平臺48小時內(nèi)頂級比特幣期權策略，來源：laevitas.ch
根據(jù)Laevitas的數(shù)據(jù)，周三和周四最活躍的兩種比特幣期權策略分別是多頭跨式和多頭鐵鷹。這兩種策略都更注重波動率，而非方向性押注。這表明，巨鯨和做市商正預期市場將進入一段價格積累期，而非從目前89,500美元的水平出現(xiàn)更深的回調(diào)。
要判斷專業(yè)交易員在經(jīng)歷1月14日97,900美元峰值后本周11%的回調(diào)之際是否仍持堅，必須分析交易所的多空比率。這一指標通過匯總期貨、永續(xù)合約和保證金市場的頭寸，提供了比單一合約更全面的視角。
幣安和OKX頂級交易員的多空比例。來源：CoinGlass
周四，幣安頂級交易員的看漲頭寸有所增加，多空比例從2.08升至2.18。同樣，OKX平臺上按保證金排名前20%的用戶盡管比特幣未能重新站上9萬美元，仍于周四增持了多頭頭寸。這些鏈上數(shù)據(jù)進一步印證了這樣一種觀點：盡管當前市場對高杠桿操作興趣不足，但交易員們?nèi)员３种行云嗟膽B(tài)度。
目前，市場關注的焦點正轉向企業(yè)財報。下周將有多家大型公司發(fā)布財報，其中包括周三發(fā)布的微軟（MSFT 美國）和特斯拉（TSLA 美國），隨后周四將有蘋果（AAPL 美國）和維薩（V 美國）公布財報。此外，通用汽車（GM 美國）和星巴克（SBUX 美國）將于周二和周三發(fā)布財報，屆時消費者需求也將受到密切關注。
周四，黃金價格創(chuàng)下歷史新高，原因是10年期美國國債收益率逼近20周高點。這種背離通常預示著市場對美國財政狀況的信心正在減弱，投資者顯然擔心，隨著美國赤字不斷擴大，進一步的經(jīng)濟刺激措施可能引發(fā)通脹。
美國10年期債券收益率（左）與黃金/美元（右）。來源：Tradingview
國債收益率上升表明買家需求降低，政府借貸成本升高。周四，10年期國債收益率升至4.25%，高于前一周的4.14%。
歸根結底，比特幣衍生品在重新測試88,000美元后展現(xiàn)出韌性，鮮有看跌情緒的跡象。然而，能否重返95,000美元，很大程度上取決于機構資金流入。在過去兩天內(nèi)，比特幣現(xiàn)貨ETF凈流出達15.8億美元，這一趨勢迄今尚未顯現(xiàn)。
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