穩(wěn)定幣收益禁令可能促使資本流向境外的“不受監(jiān)管工具”
專家警告稱，美國《CLARITY法案》擬議的限制措施可能推動投資者在受監(jiān)管市場之外尋求收益，從而推高對離岸和合成美元產(chǎn)品的需求。
美國《CLARITY法案》擬議的對穩(wěn)定幣收益率的限制，可能促使資本從受監(jiān)管市場流向離岸且不透明的金融結(jié)構(gòu)。
Mega Matrix市場負(fù)責(zé)人科林·巴特勒表示，禁止合規(guī)穩(wěn)定幣提供收益，并不能保護(hù)美國金融體系，反而會將受監(jiān)管機(jī)構(gòu)邊緣化，同時加速資本流向美國監(jiān)管之外的地區(qū)。
“對收益率的需求始終存在，”巴特勒向Cointelegraph表示，并補(bǔ)充道，如果合規(guī)穩(wěn)定幣無法提供這種收益，資本便會簡單地流向“境外或進(jìn)入游離于監(jiān)管范圍之外的合成結(jié)構(gòu)。”
根據(jù)最近頒布的《天才法案》，像USDC這樣的支付型穩(wěn)定幣必須完全由現(xiàn)金或短期美國國債支持，并且禁止直接向持幣人支付利息。該框架將穩(wěn)定幣視為數(shù)字現(xiàn)金，而非能夠產(chǎn)生收益的金融產(chǎn)品。巴特勒認(rèn)為，這造成了結(jié)構(gòu)性失衡，尤其是在當(dāng)前三個月期美國國債收益率約為3.6%，而傳統(tǒng)儲蓄賬戶的利率卻低得多的情況下。
巴特勒表示：“銀行面臨的競爭態(tài)勢并非穩(wěn)定幣與銀行存款之間的較量，而是銀行向儲戶支付極低利率，同時自己卻保留高額利差。”他補(bǔ)充道，如果投資者通過交易所進(jìn)行穩(wěn)定幣存款能獲得4%至5%的收益，而銀行的收益率卻接近于零，那么資本重新配置便是一種合乎邏輯的結(jié)果。
收益率禁令可能推動對‘合成美元’的需求
獵鷹金融創(chuàng)始合伙人安德烈·格拉切夫警告稱，限制境內(nèi)收益率可能會造成一個真空，而這個真空將由所謂的“合成美元”填補(bǔ)。所謂“合成美元”是指與美元掛鉤的金融工具，它們通過結(jié)構(gòu)化的交易策略維持匯率平價，而非依靠一對一的法定貨幣儲備。
“真正的風(fēng)險并不在于合成材料本身——而在于那些不受監(jiān)管、且無需披露信息的合成材料，”格拉切夫表示。
巴特勒指出，Ethena的USDe（USDe）就是一個突出的例子，并強(qiáng)調(diào)，該產(chǎn)品通過涉及加密資產(chǎn)抵押和永續(xù)期貨的delta中性策略產(chǎn)生收益。由于這類產(chǎn)品不屬于《GENIUS法案》所界定的支付穩(wěn)定幣范疇，因此處于監(jiān)管的灰色地帶。
巴特勒表示：“如果國會試圖保護(hù)銀行體系，他們實(shí)際上卻無意中加速了資本向那些主要位于海外、透明度較低且完全不受美國監(jiān)管管轄的結(jié)構(gòu)的遷移。”
銀行認(rèn)為，收益型穩(wěn)定幣可能引發(fā)存款外流并削弱其放貸能力。格拉切夫承認(rèn)，存款是銀行資金來源的核心，但他表示，將這一問題歸結(jié)為不公平競爭，是本末倒置。
“消費(fèi)者已經(jīng)可以使用貨幣市場、國庫券和高收益儲蓄賬戶，”他表示，并補(bǔ)充道，穩(wěn)定幣只是將這種便利擴(kuò)展到了原生加密貨幣的環(huán)境中，在傳統(tǒng)渠道效率低下的地方也能輕松實(shí)現(xiàn)。
穩(wěn)定幣收益禁令可能損害美國競爭力
除了國內(nèi)關(guān)切之外，巴特勒還警告了全球競爭帶來的影響。今年早些時候，中國的數(shù)字人民幣開始計(jì)息，而新加坡、瑞士和阿聯(lián)酋等司法管轄區(qū)也在積極制定相關(guān)框架。產(chǎn)生收益的數(shù)字工具.
來源：辛西婭·盧米斯參議員
“如果美國禁止合規(guī)美元穩(wěn)定幣的收益，我們實(shí)際上是在告訴全球資本：要么選擇零收益的美國穩(wěn)定幣，要么選擇有利息的中國數(shù)字貨幣。這簡直就是送給北京的一份大禮，”他說。
格拉切夫認(rèn)為，美國仍有機(jī)會通過為合規(guī)且可審計(jì)的收益產(chǎn)品設(shè)定明確標(biāo)準(zhǔn)來發(fā)揮引領(lǐng)作用。然而，目前的《CLARITY法案》草案卻存在風(fēng)險——它可能適得其反，將所有收益一視同仁，未能區(qū)分透明且受監(jiān)管的結(jié)構(gòu)與不透明的替代方案。
以上就是穩(wěn)定幣收益禁令可能促使資本流向境外的“不受監(jiān)管工具”的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于禁令或推資本逃離穩(wěn)定幣的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
你可能感興趣的文章
-
一文詳細(xì)了解資本One銀行以51.5億美元收購穩(wěn)定幣金融科技公司Brex
Capital One以51.5億美元收購金融科技公司Brex，旨在強(qiáng)化其在企業(yè)金融服務(wù)和支付領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力與市場地位,Brex作為一家AI原生平臺，提供企業(yè)信用卡、現(xiàn)金管理和費(fèi)用管理工…
2026-01-23 -
加密支付卡現(xiàn)狀如何？基于穩(wěn)定幣的加密支付卡現(xiàn)狀分析
與穩(wěn)定幣掛鉤的支付卡已成為數(shù)字資產(chǎn)與日常商業(yè)活動之間的主要橋梁,2025年的轉(zhuǎn)折點(diǎn)源于穩(wěn)定幣與發(fā)行和結(jié)算流程的更緊密整合，這主要得益于Visa的推動以及加密貨幣原生全?！?/p> 2026-01-23
-
一文了解阿根廷交易所Ripio押注比索穩(wěn)定幣，因2026年前景謹(jǐn)慎
阿根廷交易所Ripio押注比索穩(wěn)定幣，推出了與阿根廷比索1:1掛鉤的wARS穩(wěn)定幣，旨在幫助用戶規(guī)避高通脹風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)跨境支付無需兌換美元,該代幣已在以太坊、Coinbase Base等主…
2026-01-21 -
貝萊德、Visa的穩(wěn)定幣豪賭，聰明錢看到了什么？
當(dāng)全球最大的支付網(wǎng)絡(luò)開始用穩(wěn)定幣結(jié)算，當(dāng)管理10兆美元資產(chǎn)的貝萊德發(fā)行鏈上貨幣基金，當(dāng)摩根大通每天通過區(qū)塊鏈結(jié)算30億美元，貝萊德、Visa的穩(wěn)定幣豪賭，這些傳統(tǒng)金融巨…
2026-01-20 -
斯卡拉穆奇詳細(xì)分析，禁止穩(wěn)定幣收益將削弱美元
斯卡拉穆奇認(rèn)為，禁止穩(wěn)定幣收益會削弱美元霸權(quán),穩(wěn)定幣收益吸引全球用戶持有美元資產(chǎn)，擴(kuò)大美元需求,若禁止收益，用戶可能轉(zhuǎn)向其他計(jì)息資產(chǎn)，減少對美元依賴，進(jìn)而削弱美元…
2026-01-19 -
美國不會拒絕穩(wěn)定幣：穩(wěn)定幣2026前瞻
文章討論了穩(wěn)定幣生息機(jī)制的爭議,包括銀行業(yè)對穩(wěn)定幣的擔(dān)憂和Coinbase的反對立場,文章指出,穩(wěn)定幣的生息機(jī)制在鏈上已經(jīng)存在并取得了一定程度的成功,但銀行業(yè)和支付行業(yè)對穩(wěn)…
2026-01-19 -
韓元穩(wěn)定幣激增：Kakao Pay如何推動韓國勢不可擋的數(shù)字革命
Kakao Pay正通過韓元穩(wěn)定幣（如KRWKP）推動韓國數(shù)字金融革命，其18項(xiàng)商標(biāo)申請和政策支持（如《數(shù)字資產(chǎn)基本法》）旨在搶占市場先機(jī),此舉依托其數(shù)百萬用戶基礎(chǔ)，旨在降低匯…
2026-01-18 -
一文了解Polygon在轉(zhuǎn)向2.5億美元穩(wěn)定幣支付之際裁減員工
Polygon Labs近期裁減約30%員工，以推進(jìn)向穩(wěn)定幣支付業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,此次裁員發(fā)生在完成對Coinme和Sequence總額2.5億美元的收購之后，旨在整合團(tuán)隊(duì)并聚焦支付優(yōu)先戰(zhàn)略,公司…
2026-01-16 -
SWIFT 與 SG-Forge 聯(lián)手試水歐元穩(wěn)定幣在代幣化債券支付中的應(yīng)用詳解
法國興業(yè)銀行數(shù)字資產(chǎn)部門SG-FORGE與SWIFT合作，成功完成首筆使用歐元穩(wěn)定幣EUR CoinVertible（EURCV）結(jié)算的代幣化債券交易,該試點(diǎn)采用符合MiCA監(jiān)管框架的穩(wěn)定幣，由SWIFT…
2026-01-15 -
Tether一天內(nèi)凍結(jié)1.82億美元，USDT還算中立貨幣嗎？
Tether在Tron鏈上凍結(jié)約1.82億美元USDT的動作,被部分分析人士視為它的Euroclear時刻,即當(dāng)一個原本被當(dāng)作中立通道的金融基礎(chǔ)設(shè)施，開始配合執(zhí)法凍結(jié)資產(chǎn),它就不再只是穩(wěn)定幣…
2026-01-14
