比特幣價(jià)格再度飆升至71,000美元上方，但BTC期權(quán)數(shù)據(jù)顯示，專(zhuān)業(yè)交易員對(duì)此次反彈行情的可持續(xù)性仍持極度謹(jǐn)慎態(tài)度。拋售真的結(jié)束了嗎？

要點(diǎn)介紹：

• 比特幣衍生品發(fā)出謹(jǐn)慎信號(hào)，期權(quán)偏斜率升至20%，交易員擔(dān)心新一輪資金清算潮即將來(lái)臨。
• 比特幣價(jià)格收復(fù)了部分周四的跌幅，但鑒于杠桿需求低迷，它仍難以追平黃金或科技股的漲幅。

比特幣自周五觸及60,150美元低點(diǎn)以來(lái)已上漲17%，但衍生品指標(biāo)顯示，市場(chǎng)仍需謹(jǐn)慎，因?yàn)閷?duì)價(jià)格升至7萬(wàn)美元附近看漲頭寸的需求依然受限。交易員擔(dān)心，過(guò)去五天內(nèi)價(jià)值18億美元的杠桿多頭期貨合約被強(qiáng)制平倉(cāng)，這表明大型對(duì)沖基金或做市商可能遭遇爆倉(cāng)。

比特幣期貨合約的累計(jì)清算額，單位：美元。來(lái)源：CoinGlass

與2025年10月10日那場(chǎng)以創(chuàng)紀(jì)錄的46.5億美元比特幣期貨清算為高 潮的市場(chǎng)崩盤(pán)不同，近期的價(jià)格走弱表現(xiàn)為連續(xù)三周的下行壓力。盡管因保證金不足而出現(xiàn)強(qiáng)力合約清算，但總體期貨未平倉(cāng)頭寸仍有所增加，多頭正從7萬(wàn)美元至9萬(wàn)美元逐步加倉(cāng)。

比特幣期貨未平倉(cāng)合約總量，BTC。來(lái)源：CoinGlass

周五，主要交易所的比特幣期貨未平倉(cāng)合約總量達(dá)到527,850個(gè)BTC，與前一周基本持平。盡管這些合約的名義價(jià)值從443億美元降至358億美元，但20%的降幅恰巧與過(guò)去七天內(nèi)比特幣價(jià)格21%的下跌幅度相吻合。數(shù)據(jù)顯示，盡管價(jià)格持續(xù)下跌，多頭仍在增持頭寸。

比特幣兩個(gè)月期貨年化溢價(jià)。來(lái)源：laevitas.ch

周五，比特幣期貨基差降至2%，創(chuàng)下一年多以來(lái)的最低水平。市場(chǎng)對(duì)看漲杠桿的需求不足在一定程度上是意料之中，但即便比特幣價(jià)格突破7萬(wàn)美元，多頭重拾信心所需的時(shí)間仍將長(zhǎng)于普通用戶(hù)，尤其是考慮到目前比特幣仍較歷史最高點(diǎn)下跌了44%。

比特幣衍生品指標(biāo)顯示極度恐慌

交易者對(duì)比特幣缺乏信心，這一點(diǎn)在比特幣期權(quán)市場(chǎng)中也表現(xiàn)得淋漓盡致。對(duì)看跌（賣(mài)出）期權(quán)的過(guò)度需求是看空情緒的強(qiáng)烈信號(hào)，會(huì)將偏斜指標(biāo)推高至6%以上。相反，當(dāng)“錯(cuò)失恐懼癥”開(kāi)始發(fā)揮作用時(shí)，交易者便會(huì)為看漲（買(mǎi)入）期權(quán)支付溢價(jià)，從而導(dǎo)致偏斜指標(biāo)轉(zhuǎn)為負(fù)值。

Deribit上BTC兩個(gè)月期期權(quán)偏斜（看跌-看漲）。來(lái)源：laevitas.ch

周五，比特幣期權(quán)偏斜指標(biāo)達(dá)到20%，這一水平極為罕見(jiàn)，通常預(yù)示著市場(chǎng)恐慌。作為對(duì)比，2025年11月21日，該偏斜指標(biāo)為11%，此前比特幣價(jià)格經(jīng)歷了28%的回調(diào)，從20天前觸及的111,177美元峰值跌至80,620美元。由于當(dāng)前下跌并無(wú)特定催化劑，恐懼與不確定性已自然加劇。

交易者很可能繼續(xù)猜測(cè)，某家大型做市商、交易所或?qū)_基金可能已破產(chǎn)，這種情緒削弱了市場(chǎng)信心，并暗示價(jià)格進(jìn)一步下跌的可能性極高。因此，持續(xù)看漲勢(shì)頭的概率依然較低，而比特幣衍生品指標(biāo)則繼續(xù)顯示極度恐慌。

以上就是比特幣（BTC）在經(jīng)歷歷史性?huà)伿壑蠓磸椫?.15萬(wàn)美元，但衍生品指標(biāo)仍顯疲軟的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于比特幣反彈，衍生品指標(biāo)疲軟的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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