以太坊（ETH）估值指標(biāo)創(chuàng)2022年以來新低，2500美元是夢還是現(xiàn)實(shí)？
以太坊MVRV指標(biāo)顯示其被低估，處于歷史低位，且生態(tài)活性提升、Layer2擴(kuò)展進(jìn)展順利。結(jié)合機(jī)構(gòu)資金流入、現(xiàn)貨ETF推動(dòng)及技術(shù)面支撐，若市場情緒改善，ETH有望突破關(guān)鍵阻力位，短期內(nèi)上漲至2500美元的可能性較大。
ETH 價(jià)格指標(biāo)罕見地顯示以太幣被低估，而現(xiàn)貨和期貨市場的需求則暗示將反彈至 2500 美元。
如果當(dāng)前上漲超過 2150 美元且現(xiàn)貨和期貨市場多頭推動(dòng)價(jià)格上漲，以太坊還受到一個(gè)關(guān)鍵宏觀指標(biāo)的支持，該指標(biāo)使該山寨幣處于自2022年以來罕見的低估區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，拋售壓力正在減弱，以太坊正處于積累初期階段。
ETH 價(jià)格結(jié)構(gòu)在 2150 美元以上走強(qiáng)
以太幣日線圖顯示，在6.33%的上漲推動(dòng)價(jià)格突破2150美元阻力后，多頭領(lǐng)跑了股價(jià)。以太坊現(xiàn)正考慮重測其在2385美元附近的3月高點(diǎn)，且向2475美元至2635美元合理價(jià)值缺口的進(jìn)一步上漲空間成為多頭價(jià)格的磁石。
過去兩個(gè)月反復(fù)測試2150美元，顯示阻力減弱，買方繼續(xù)在較高水平位進(jìn)場。
ETH/USDT 在一日線圖上。來源：Cointelegraph/TradingView
圖表顯示 ETH 市場結(jié)構(gòu)正在改善，當(dāng)前成交量主要由現(xiàn)貨市場驅(qū)動(dòng)。在四小時(shí)圖上，ETH 保持較高的低點(diǎn)，試圖突破 2250 至 2300 美元區(qū)間。
4 月份的現(xiàn)貨累計(jì)成交量 Delta（CVD）保持在 184,500 以太坊高位，反映出持續(xù)的現(xiàn)貨需求。
ETH 現(xiàn)貨 CVD、期貨 CVD、未平倉合約和資金利率。來源：Velo.chart
期貨 CVD 也逐漸上漲至 436 萬以太坊，表明衍生品交易者開始支持而非引領(lǐng)這一走勢。
資金利率保持在0.0052正，顯示多頭偏向，且475萬以太坊附近的未平倉仍處于區(qū)間區(qū)間，顯示杠桿有限。
數(shù)據(jù)顯示 ETH 處于受控的累積階段，由現(xiàn)貨需求略帶，但更強(qiáng)的突破可能需要期貨持倉擴(kuò)張。
宏觀指數(shù)顯示 ETH 處于“罕見”的低估區(qū)間
根據(jù) Capriole 宏觀指數(shù)振蕩器 ，以太幣可能接近宏觀底部，讀數(shù)為-2.42。這使得以太幣處于一個(gè)罕見的低估區(qū)，歷史上與投降和趨勢反轉(zhuǎn)密切相關(guān)。
該指標(biāo)追蹤投資行為、周期位置和鏈上數(shù)據(jù)，深度負(fù)值常常表明賣方已疲勞。
之前的信號凸顯了該指標(biāo)的可靠性。2022 年 6 月至 7 月，ETH 在 1000 至 1200 美元附近見底，隨后該指標(biāo)跌至-2.2。2023 年 10 月至 11 月，跌至-1，正好與 ETH 價(jià)格在跌至 1500 美元后突破相吻合。
2025年4月，另一處負(fù)面讀數(shù)顯示本地底部接近1500美元，為反彈超過4000美元奠定了基礎(chǔ)。
以太坊宏觀指數(shù)振蕩器。來源：Capriole Investments
當(dāng)前的配置與之前的投降階段相似。以太坊從接近4800美元的高點(diǎn)跌至2100美元，而振蕩器則接近周期低點(diǎn)。
鑒于 ETH 現(xiàn)處于罕見的低估區(qū)間，相較于上漲潛力，下行風(fēng)險(xiǎn)似乎有限。不過，確認(rèn)將伴隨著 2400 至 2500 美元區(qū)間的收復(fù)，宏觀指標(biāo)回落至零。
分析師加密貨幣 Sunmoon 指出 ，ETH 的買賣 比率已經(jīng)連續(xù)四到五個(gè)月呈上升趨勢。
結(jié)合當(dāng)前回撤，結(jié)構(gòu)類似于2025年4月至5月反彈前的形態(tài)，暗示類似的復(fù)蘇階段正在形成。
所有交易所的以太坊接受者買賣 比率。來源：CryptoQuant
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