加密IPO寒冬降臨?Consensys與Ledger集體撤單
5 月 14 日，MetaMask 錢包開發(fā)商 Consensys 將其 IPO 暫時(shí)推遲至最早今年秋季。與此同時(shí)，加密硬件錢包巨頭 Ledger 也于 5 月 13 日暫停其美國 IPO 計(jì)劃。此前，交易所 Kraken 也不斷推遲其上市計(jì)劃，這一連串的 IPO 推遲與暫停，標(biāo)志著 2025 年加密公司上市熱潮之后，2026 年 IPO 窗口正明顯收窄。
2025 年被業(yè)內(nèi)視為「IPO 豐收年」：穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle 成功登陸紐交所，Bullish、Gemini 等多家公司完成上市，加密 VC 退出渠道初步打通。2025 年加密相關(guān) IPO 共募集約 146 億美元，VC 交易總額飆升至 197 億美元。BTC 價(jià)格一度飆升至 12.6 萬美元的歷史新高，機(jī)構(gòu)資金涌入，監(jiān)管環(huán)境相對(duì)友好，推動(dòng)多只加密股首日表現(xiàn)亮眼。
進(jìn)入 2026 年，比特幣價(jià)格大幅回調(diào)，交易量下滑，投資者對(duì)加密股票的風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速降溫。BitGo 作為 2026 年首只加密 IPO，1 月份以 18 美元定價(jià)上市，雖首日短暫上漲，但隨后回落，一度跌至 7 美元，現(xiàn)回升至 11.9 美元。
具體來看，多家頭部企業(yè)的上市節(jié)奏已明顯放緩。Kraken 母公司 Payward 于 2025 年 11 月秘密提交 S-1 表格，原計(jì)劃 2026 年第一季度推進(jìn)，估值一度瞄準(zhǔn) 200 億美元。今年 3 月 18 日，公司則因「市場條件艱難」暫停計(jì)劃。公司聯(lián)合 CEO Arjun Sethi 表示，盡管估值在近期一輪融資中降至 133 億美元，但 IPO 備案仍有效，正等待最佳窗口。
Arjun Sethi
Ledger 的暫停則更為突然。該公司以硬件錢包和企業(yè)級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施聞名，2026 年 1 月已有媒體報(bào)道其聘請(qǐng)投行籌備美國上市，目標(biāo)估值 40 億美元。引知情人士稱，因市場條件不利，Ledger 決定暫緩，未啟動(dòng)正式備案流程。公司發(fā)言人拒絕對(duì)此置評(píng)，但表示可能轉(zhuǎn)向私募融資以維持增長。
值得注意的是，就在 3 月，Ledger 還任命前 Circle 高管 John Andrews 擔(dān)任 CFO，并在紐約開設(shè)辦公室，強(qiáng)化美國業(yè)務(wù)布局。這一擴(kuò)張顯示其業(yè)務(wù)戰(zhàn)略未變，暫停上市更多是外部環(huán)境所迫。
與此同時(shí)，MetaMask 母公司 Consensys 也加入觀望行列。該公司曾聘請(qǐng)摩根大通和高盛擔(dān)任承銷商，原計(jì)劃在 2 月底前后提交 S-1 表格，目標(biāo) 2026 年上市，不過因市場疲軟，Consensys 已將 IPO 推遲至今年秋季最早。
這些加密公司 IPO 暫停的背后，當(dāng)然是多重因素疊加的結(jié)果。
2025 年第一波加密 IPO 的股價(jià)表現(xiàn)，加劇了市場對(duì) 2026 年上市窗口的謹(jǐn)慎。
今年以來 Circle 股價(jià)從高點(diǎn) 300 美元一度跌破 50 美元，Bullish 從 118 美元一度跌破 25 美元。即便是 2026 年開年首只加密 IPO 的 BitGo，也未能幸免——1 月以 18 美元定價(jià)上市后雖有短暫反彈，但隨后一路下跌最低 7 美元附近。
這一年來的表現(xiàn)共同印證：加密概念股在牛市尾聲易獲資金追捧，卻難以抵御周期下行時(shí)的估值重置，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)「周期綁定」的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求顯著提升。
與加密 IPO 的「冷靜期」形成強(qiáng)烈反差的是，2026 年 AI 板塊正處于 IPO 與融資的雙重高 潮。
SpaceX 已啟動(dòng) IPO 籌備工作，目標(biāo)估值高達(dá) 1.75 萬億至 2 萬億美元，成為全球最受期待的科技上市項(xiàng)目之一。
OpenAI 估值接近 1 萬億美元，正與多家投行密切溝通上市路徑；Anthropic 估值已逼近 9000 億美元，也在積極準(zhǔn)備 IPO 材料。AI 故事憑借「生產(chǎn)力革命」的確定性敘事，吸引了大量長期資本涌入，即使在宏觀不確定性環(huán)境下，AI 相關(guān) IPO 仍能獲得遠(yuǎn)高于加密資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
相比之下，加密公司高度依賴比特幣價(jià)格與交易量，收入波動(dòng)性更強(qiáng)，難以提供 AI 公司所承諾的「指數(shù)級(jí)增長」確定性。這種跨板塊的冷熱分化，進(jìn)一步放大了投資者對(duì)加密 IPO 的觀望情緒，也倒逼加密企業(yè)加速從「講故事」向「講現(xiàn)金流、講合規(guī)」的轉(zhuǎn)型。
此外，加密企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向更為務(wù)實(shí)：私募融資雖規(guī)?？s水，仍能提供緩沖；部分公司選擇先優(yōu)化產(chǎn)品線、拓展穩(wěn)定幣或機(jī)構(gòu)服務(wù)，待比特幣穩(wěn)定在更高區(qū)間，市場態(tài)勢回暖變好之后再行上市。
這一現(xiàn)象對(duì)行業(yè)的影響值得深思。
一方面，它加速了優(yōu)勝劣汰。弱勢項(xiàng)目融資難度加大，資源向合規(guī)強(qiáng)、基礎(chǔ)設(shè)施扎實(shí)的企業(yè)集中，如 Ledger 的機(jī)構(gòu)級(jí)平臺(tái)和 Kraken 的托管業(yè)務(wù)。另一方面，也凸顯加密行業(yè)從故事驅(qū)動(dòng)向業(yè)績驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型。真正穿越周期的公司，正通過構(gòu)建抗波動(dòng)現(xiàn)金流和提升透明度來贏得長期信任。但短期內(nèi)，IPO 窗口收窄可能導(dǎo)致估值重置，并影響整個(gè)生態(tài)的信心與流動(dòng)性。
展望后市，若比特幣重回 9 萬美元甚至更高、監(jiān)管法案進(jìn)一步落地，2026 下半年或?qū)⒂瓉淼诙?IPO 窗口。
到此這篇關(guān)于加密IPO寒冬降臨?Consensys與Ledger集體撤單的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Consensys與Ledger推遲IPO內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
你可能感興趣的文章
-
MetaMask 聯(lián)創(chuàng)走了，留下一只被裝進(jìn) IPO 招股書的小狐貍
4月23日，MetaMask聯(lián)合創(chuàng)始人Dan Finlay因職業(yè)倦怠離職，結(jié)束十年開發(fā)生涯,產(chǎn)品面臨 Phantom 等競爭者挑戰(zhàn)，用戶增長放緩，Solana 生態(tài)崛起使 MetaMask 落后,母公司 Consen…
2026-04-24 -
ARK拆解SpaceX 天價(jià)IPO：SpaceX 1.75萬億估值，真的值嗎？
SpaceX 于 4 月 1 日向 SEC 秘密提交了上市申請(qǐng)，目標(biāo)估值 1.75 萬億美元,ARK Invest 作為 SpaceX 最大的風(fēng)投持倉方之一，發(fā)布了這份全面的投資指南，從估值邏輯、業(yè)務(wù)拆解…
2026-04-21 -
SpaceX IPO擬募資超500億，SpaceX上市對(duì)比特幣有什么影響？
SpaceX 擬議的IPO 募資可能超過750 億美元，勢將成為史上最大規(guī)模,若SpaceX 在其IPO 招股書中披露其持有的比特幣，將為比特幣提供企業(yè)標(biāo)配化的終極背書，引領(lǐng)其他標(biāo)普500 …
2026-04-21 -
加密交易所搶灘Pre-IPO資產(chǎn)：SpaceX的股權(quán)，現(xiàn)在能用穩(wěn)定幣買了
各大加密交易平臺(tái)切入Pre-IPO賽道的路線大相徑庭，沒有統(tǒng)一模板，形成了鮮明的三大主要流派，各自在這一領(lǐng)域占據(jù)著獨(dú)特的卡位,或是出于合規(guī)考慮，幣安沒有選擇直接在交易所…
2026-04-20 -
SpaceX 上演 Pre-IPO：一場遲到的金融平權(quán)，一文詳解
2026 年 4 月，Bitget 推出了新的代幣銷售平臺(tái) IPO Prime，要讓普通人也能參與全球頂級(jí)企業(yè)的 Pre-IPO 投資,讓真正的「大項(xiàng)目」也能讓普通散戶參與進(jìn)來，分享行業(yè)發(fā)展的紅…
2026-04-20 -
BingX推出SpaceX IPO前資產(chǎn)的鏈上交易機(jī)制，怎么購買SPACEX代幣？
BingX將推出SpaceX Pre-IPO RWA專屬空投活動(dòng)，為新用戶提供階梯式獎(jiǎng)勵(lì)，并為VIP會(huì)員帶來專屬權(quán)益,BingX Xpool質(zhì)押功能預(yù)計(jì)于2026年4月21日正式上線,大家肯定關(guān)心的是，怎么…
2026-04-20 -
OpenAI (preOPAI) 估值報(bào)告：Bitget IPO Prime 上的第二個(gè)項(xiàng)目
preOPAI是 BitgetIPO Prime 平臺(tái)上的第二個(gè)項(xiàng)目，由合規(guī)發(fā)行機(jī)構(gòu)Republic發(fā)行,該代幣提供與 OpenAI IPO 后業(yè)績 1:1 掛鉤的收益，是同類代幣中唯一由真實(shí)股權(quán)支撐的代幣,本…
2026-05-14 -
OpenAI是什么？Pre-IPO入場渠道有哪些？OpenAI Pre-IPO深度拆解
OpenAI 正以13億月活用戶構(gòu)建主動(dòng)打開的消費(fèi)者入口，其當(dāng)前$898B估值僅反映訂閱與 API 的可見收入，未計(jì)入廣告業(yè)務(wù)（2029 年或達(dá) $250 億）、C端平臺(tái)重新定價(jià)及GPT-6帶來的…
2026-05-13 -
Bitget IPO Prime第二期：為什么是OpenAI？
,在 Bitget IPO Prime，我們致力于將門檻降到極致，讓普通用戶也能參與到頂級(jí) Pre-IPO 資產(chǎn)的盛宴中,我們選擇 OpenAI 作為第二期標(biāo)的，絕非偶然，而是基于對(duì)市場、技術(shù)和價(jià)…
2026-05-12 -
深度研究OpenAI(preOPAI) Pre-IPO:值得投資嗎?OpenAI(preOPAI)未來前景
OpenAI 的 13 億 MAU 正在形成人類歷史上最有價(jià)值的消費(fèi)者入口，Bitget preOAI 以$725/股入場，是零售市場目前唯一的合格投資者資質(zhì)即可參與的通道，IPO后直接掛鉤公開市場…
2026-05-12
