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HYPE現(xiàn)貨ETF連續(xù)14天吸籌1%，75美元新高只是起點(diǎn)？

2026-06-04 08:40:30 | 來(lái)源： | 作者：佚名

HYPE代幣近期持續(xù)創(chuàng)下歷史新高，其基本面主要受到現(xiàn)貨 ETF 連續(xù)凈流入、協(xié)議收入持續(xù)回購(gòu)以及機(jī)構(gòu)投資者積極增持的三重支撐，形成了強(qiáng)大的增量買(mǎi)盤(pán)，有望抵消團(tuán)隊(duì)代幣解鎖的拋壓

Arthur Hayes 之所以“踩一捧一”，起因是 Multicoin Capital 前聯(lián)創(chuàng)、“S 衛(wèi)兵” Kyle Samani 先在社區(qū)向 Hyperliquid 開(kāi)火，隨后二人的“對(duì)罵”便一發(fā)不可收拾，最后以一個(gè) 10 萬(wàn)美元的對(duì)賭了結(jié)，賭約為 HYPE 在今年剩余時(shí)間跑贏市值前十的所有代幣。

最近幾天，HYPE 持續(xù)拉升，創(chuàng)下 75 美元?dú)v史新高，想要上車(chē)的投資者“恐高”，一部分人甚至開(kāi)始嘗試做空。本文將從市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)角度分析 HYPE 基本面的變化，供讀者參考。

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目前市場(chǎng)上共有兩只 HYPE 現(xiàn)貨 ETF，5 月 12 日，21Shares 在納斯達(dá)克推出了首支 Hyperliquid ETF（THYP）；5 月 15 日，Bitwise 也在紐交所推出了 Hyperliquid ETF（BHYP）。

HYPE 現(xiàn)貨 ETF 連續(xù) 14 天凈流入

截止 6 月 2 日，HYPE 現(xiàn)貨 ETF 上線至今已實(shí)現(xiàn)連續(xù) 14 天凈流入，累積凈流入量超 1.36 億美元，已經(jīng)吸收了 HYPE 總市值的約 0.9%，其中 Bitwise 的 BHYP 凈流入量達(dá) 8296 萬(wàn)美元，成為全球最大 HYPE ETF。

HYPE 現(xiàn)貨 ETF 上線后的表現(xiàn)，足以看出傳統(tǒng)資金對(duì) Hyperliquid 的追捧程度。在 12 支美國(guó)加密現(xiàn)貨 ETF 中，按累積總凈流入量計(jì)算，HYPE 現(xiàn)貨 ETF 已成為除 BTC 現(xiàn)貨 ETF、ETH 現(xiàn)貨 ETF、XRP 現(xiàn)貨 ETF 和 SOL 現(xiàn)貨 ETF 外的第 5 大加密現(xiàn)貨 ETF，遠(yuǎn)遠(yuǎn)將其他上線更早的加密現(xiàn)貨 ETF 甩在身后。

對(duì)比 BTC 和 ETH 現(xiàn)貨 ETF 自 5 月以來(lái)的表現(xiàn)，也更能看出市場(chǎng)的分化趨勢(shì)，加密資產(chǎn) ETF 資金正在重新配置。

BTC 現(xiàn)貨 ETF 自 5 月 15 日起已連續(xù) 12 天凈流出，5 月共流出超 24.3 億美元，打破了 2025 年初創(chuàng)下的連續(xù) 8 日凈流出記錄；ETH 現(xiàn)貨 ETF 自 5 月 11 日起已連續(xù) 16 天凈流出，5 月共流出超 5.4 億美元。而 5 月 28 日 VanEck 在納斯達(dá)克推出的 BNB ETF（VBNB）甚至已連續(xù) 4 天無(wú)凈流入。

在這輪周期中，機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)資金對(duì) BTC 和 ETH 等 ETF 的敞口需求明顯降溫，HYPE 對(duì)他們的吸引力反而逐漸增強(qiáng)，F(xiàn)OMO 程度甚至高于 BTC 和 ETH 現(xiàn)貨 ETF 首發(fā)時(shí)的數(shù)據(jù)。

HYPE 現(xiàn)貨 ETF 在上線兩周內(nèi)已經(jīng)吸收了接近 1%的 HYPE 市值，按市值比例計(jì)算超過(guò)了 BTC 和 ETH 現(xiàn)貨 ETF 的同期首發(fā)表現(xiàn)。據(jù) SoSoValue 數(shù)據(jù)，BTC 現(xiàn)貨 ETF 首兩周凈流入 14.6 億美元，僅吸收了當(dāng)時(shí)約 0.2%的 BTC 市值；ETH 現(xiàn)貨 ETF 首兩周甚至凈流出約 4 億美元；而 SOL 現(xiàn)貨 ETF 首兩周凈流入約 3.8 億美元，也僅吸收了當(dāng)時(shí)約 0.47%的 SOL 市值。

HYPE 現(xiàn)貨 ETF 的持續(xù)流入，對(duì) HYPE 的價(jià)格形成了穩(wěn)固的支撐。

雙重支撐 HYPE 買(mǎi)盤(pán)，抵消解鎖拋壓

除了 ETF，Hyperliquid 的協(xié)議收入也是 HYPE 的買(mǎi)盤(pán)的重要支撐。

早在 2025 年初，Hyperliquid 推出 Assistance Fund (AF) 機(jī)制，設(shè)定將 97% 的協(xié)議交易費(fèi)用（perps + spot 等）自動(dòng)進(jìn)入 AF 系統(tǒng)地址并持續(xù)回購(gòu) HYPE，后續(xù)又將費(fèi)用比例改為 99%，這個(gè)機(jī)制使得 HYPE 能有效捕獲到 Hyperliquid 協(xié)議價(jià)值，同時(shí)也成為 HYPE 價(jià)格的重要支撐。

Hyperliquid 每日協(xié)議收入在 100-300 萬(wàn)美元區(qū)間，自 AF 機(jī)制執(zhí)行以來(lái)，已累計(jì)回購(gòu)超 11 億美元的 HYPE。雖然 HYPE 現(xiàn)貨 ETF 累計(jì)凈流入不如 AF，但其增速快，僅半個(gè)月凈流入量就追上了 AF 回購(gòu)量的 1/10，5 月 29 日單日最高凈流入量達(dá) 3162 萬(wàn)美元。

如今，HYPE 現(xiàn)貨 ETF 的加入，將會(huì)給 HYPE 形成雙重支撐，從而抵消團(tuán)隊(duì)代幣解鎖帶來(lái)的拋壓。

自 2026 年 1 月起，官方規(guī)定團(tuán)隊(duì)代幣解鎖采用每月一次性解鎖的方式，固定在每月 6 日進(jìn)行。而 6 月 6 日也將會(huì)有價(jià)值 3870 萬(wàn)美元的代幣一次性解鎖，但也許并不會(huì)在市場(chǎng)造成較大的拋壓。

ETF 買(mǎi)入還有一個(gè)重要特點(diǎn)是，其背后的投資者可能并不了解代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，甚至都未直接操作過(guò) DeFi 協(xié)議，他們只是想獲得 HYPE 的風(fēng)險(xiǎn)敞口。因此 ETF 投資者對(duì)代幣解鎖的敏感度也較低，只要項(xiàng)目基本面沒(méi)有劇烈變化，代幣解鎖并不會(huì)壓制買(mǎi)盤(pán)力量。

同時(shí)，未來(lái)還會(huì)有更多 HYPE 現(xiàn)貨 ETF 推出。6 月 2 日，Grayscale 已經(jīng)提交 Hyperliquid Staking ETF 的 S-1 修訂文件，提供約 200 萬(wàn)枚 HYPE 作為種子資本投資，Hyperliquid ETF 代碼為 Grayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG），并且將于 6 月 4 日正式開(kāi)啟交易。

HYPE 將迎來(lái)更深的流動(dòng)性、更強(qiáng)的機(jī)構(gòu)參與度，以及持續(xù)產(chǎn)生的增量買(mǎi)盤(pán)。

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機(jī)構(gòu)比散戶還 FOMO？

機(jī)構(gòu)對(duì) HYPE 的 FOMO 程度一點(diǎn)不比散戶投資者弱，他們一邊公開(kāi)發(fā)表看好 HYPE 言論，一邊用真金白銀助推 HYPE 上漲。

a16z 或已成 HYPE 外部第一大持倉(cāng)機(jī)構(gòu)

自 2025 年 8 月開(kāi)始，a16z 便開(kāi)啟了 HYPE 的大額囤積模式。據(jù)加密分析師 Ai 姨@ai_9684xtpa 監(jiān)測(cè)，a16z 可能已成為 HYPE 鏈上第六大持倉(cāng)實(shí)體，外部第一大持倉(cāng)實(shí)體。HYPE 鏈上前 5 大地址均屬于 Hyperliquid 自家生態(tài)項(xiàng)目（第五為 Kinetiq 質(zhì)押協(xié)議），而第六個(gè)地址正是 a16z 旗下的，該地址持有 309.5 萬(wàn)枚 HYPE，價(jià)值超 2.23 億美元。

HYPE現(xiàn)貨ETF連續(xù)14天吸籌1%，75美元新高只是起點(diǎn)？

但這并不是 a16z 唯一的 HYPE 持倉(cāng)地址，鏈上顯示 a16z 還通過(guò)多個(gè)關(guān)聯(lián)地址持續(xù)買(mǎi)入囤積 HYPE。

5 月 28 日，加密分析師 Ai 姨@ai_9684xtpa 監(jiān)測(cè)，與 a16z 關(guān)聯(lián)的 0x4c6 開(kāi)頭地址從多家交易所及做市商地址累計(jì)提取 253947.43 枚 HYPE，平均提取價(jià)格約 59.2 美元；5 月 30 日，Lookonchain 監(jiān)測(cè)到與 a16z 關(guān)聯(lián)的 0xb5E 開(kāi)頭地址再次買(mǎi)入 226121 枚 HYPE，并且自 4 月 14 日以來(lái)，該地址已累計(jì)買(mǎi)入 390 萬(wàn)枚 HYPE，平均買(mǎi)入價(jià)格約 49.4 美元。

除了 a16z 外，Galaxy Digital 也在囤積 HYPE。6 月 3 日據(jù) Lookonchain 監(jiān)測(cè)，Galaxy Digital 從 Coinbase 提取 17.9 萬(wàn)枚 HYPE，價(jià)值約 1262 萬(wàn)美元，而在 5 月 21 日，其另一關(guān)聯(lián)錢(qián)包也買(mǎi)入了 158100 枚 HYPE，價(jià)值約 880 萬(wàn)美元。

機(jī)構(gòu)早已不將 HYPE 視為普通的空氣山寨幣，Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 發(fā)文稱，HYPE 不僅僅是一個(gè)山寨幣，而是“第二代”加密貨幣，因?yàn)樗邆鋵?shí)際價(jià)值捕獲、回購(gòu)以及機(jī)構(gòu)需求。

同時(shí)，機(jī)構(gòu)們已經(jīng)將 Hyperliquid 的定位從 Perp DEX 提升到了區(qū)塊鏈金融基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)。灰度中報(bào)告中稱，Hyperliquid 未來(lái)甚至可能挑戰(zhàn)傳統(tǒng)衍生品交易與交易所體系，并成長(zhǎng)為“金融服務(wù)巨頭”。

HYPE DAT 公司入選羅素 3000 指數(shù)

在美股 DAT 概念降溫，賽道龍頭 Strategy 也開(kāi)始賣(mài)幣的時(shí)候，隨著 HYPE 價(jià)格的水漲船高，押注 HYPE 的 DAT 公司持續(xù)浮盈。

其中最值得關(guān)注的是 Hyperliquid Strategies（NASDAQ：PURR）。據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前其共持有 2230 萬(wàn)枚 HYPE，持倉(cāng)價(jià)值為 16.17 億美元。Hyperliquid Strategies 在 5 月初發(fā)布的財(cái)報(bào)中還披露，截至 2026 年 Q1，他們投入 1050 萬(wàn)美元回購(gòu)約 300 萬(wàn)股股票，平均成本為每股 3.42 美元。

5 月 22 日，F(xiàn)TSE Russell 公布了 2026 年 6 月羅素 3000 指數(shù)重組的初步名單，PURR 出現(xiàn)在羅素 3000 指數(shù)的增補(bǔ)名單中，并且預(yù)計(jì) 6 月 26 日生效。

HYPE現(xiàn)貨ETF連續(xù)14天吸籌1%，75美元新高只是起點(diǎn)？

PURR 出現(xiàn)在羅素 3000 指數(shù)的增補(bǔ)名單中

羅素 3000 指數(shù)也是美國(guó)股市最廣泛的股票指數(shù)之一，其涵蓋的是美國(guó)最大的約 3000 家上市公司，可以說(shuō)是幾乎把整個(gè)美國(guó)股市都裝進(jìn)去了，每年 6 月會(huì)進(jìn)行一次大規(guī)模調(diào)整。目前有大量指數(shù)基金、養(yǎng)老基金和 ETF 會(huì)跟蹤該指數(shù)，F(xiàn)TSE Russell 披露約有 10.6 萬(wàn)億美元資產(chǎn)以羅素美國(guó)指數(shù)作為基準(zhǔn)。

若 PURR 真的被納入了羅素 3000 指數(shù)，它不僅會(huì)獲得基金被動(dòng)配置，知名度也會(huì)進(jìn)一步提高。為了幫投資者獲得更多 HYPE 風(fēng)險(xiǎn)敞口，他們未來(lái)或許也會(huì)效仿 Strategy 的“融資買(mǎi)幣”模式，進(jìn)而成為 HYPE 的又一堅(jiān)實(shí)買(mǎi)盤(pán)支撐。

以上就是HYPE現(xiàn)貨ETF連續(xù)14天吸籌1%，75美元新高只是起點(diǎn)？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于HYPE買(mǎi)賣(mài)盤(pán)基本面分析的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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Tag：現(xiàn)貨 Hype ETF

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