歐盟監(jiān)管升級：穩(wěn)定幣合規(guī)要求收緊，MiCA 2.0擬納入DeFi框架
加密行業(yè)正聚焦兩大監(jiān)管焦點(diǎn)：一是穩(wěn)定幣，全球市值已達(dá)2511億美元，USDT、USDC占主導(dǎo)，歐盟MiCA要求儲備透明、60%資金存歐盟銀行，USDT因不合規(guī)遭多家交易所限制；二是MiCA 2.0擬納入DeFi監(jiān)管，但"完全去中心化"定義仍懸而未決，歐盟預(yù)計(jì)2026年中才明確法律界定，將決定哪些DeFi項(xiàng)目可獲豁免。
歐盟委員會正在征求意見，探討如何調(diào)整MiCA——其加密和區(qū)塊鏈行業(yè)的監(jiān)管框架。
今年五月，歐盟委員會開啟了評論期，征求對加密貨幣和區(qū)塊鏈行業(yè)監(jiān)管的反饋。
評論期將為加密資產(chǎn)市場（MiCA）立法框架的最終修訂和補(bǔ)充提供前。有人已經(jīng)將預(yù)期中的新框架稱為“MiCA 2.0”。
Coinbase歐洲區(qū)總監(jiān)兼政策主管Katie Harries告訴Cointelegraph，有幾個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域“改進(jìn)有助于確保該框架在數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管下一階段保持競爭力。”
隨著歐盟加密法的更新，加密行業(yè)希望在去中心化金融（DeFi）、穩(wěn)定幣和代幣化方面獲得更明確的監(jiān)管。
MiCA只是第一步
MiCA規(guī)則的全面應(yīng)用和執(zhí)行于2024年12月30日開始，首批許可證于2025年初發(fā)放。
盡管立法過程漫長且復(fù)雜，歐盟仍成功建立了加密貨幣監(jiān)管框架，領(lǐng)先于美國。據(jù)哈 里斯介紹，“MiCA幫助設(shè)定了數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管的早期全球基準(zhǔn)，并賦予歐盟先行優(yōu)勢。”
這代表了歐盟的“重要第一步”，為其成員國制定了“一套統(tǒng)一的加密規(guī)則手冊”。“它為消費(fèi)者提供了更大的保護(hù)和透明度，同時(shí)為企業(yè)提供了在歐盟范圍內(nèi)建設(shè)、投資和發(fā)展所需的監(jiān)管清晰度。”
Harries表示，對Coinbase來說，MiCA為其在歐洲拓展業(yè)務(wù)提供了基礎(chǔ)，使其能夠“進(jìn)入零售和機(jī)構(gòu)市場的下一階段采納”。
現(xiàn)在，布魯塞爾正尋求重新校準(zhǔn)其具有里程碑意義的立法。咨詢分為四個(gè)部分：
- 資產(chǎn)參考代幣（ART）和電子貨幣代幣（EMTs）以外的加密資產(chǎn)的監(jiān)管范圍與定義
- EMT、ART及其發(fā)卡機(jī)構(gòu)的要求
- 定義加密資產(chǎn)服務(wù)提供商（CASP）的法律框架
- MiCA 1.0 未涵蓋的話題，例如 DeFi 和預(yù)測市場
穩(wěn)定幣討論具有監(jiān)管影響
據(jù)Notabene監(jiān)管與合規(guī)總監(jiān)Catarina Veloso介紹，第二部分將影響穩(wěn)定幣，是“咨詢中最長且可以說最具政治色彩的部分”。
穩(wěn)定幣的使用方式，無論是作為主流零售支付工具、批發(fā)結(jié)算軌道，還是“跨境支付現(xiàn)有支付方式的補(bǔ)充”，都可能對穩(wěn)定幣政策的制定產(chǎn)生重大影響。
“如果穩(wěn)定幣主要被視為加密交易工具，關(guān)注點(diǎn)很可能仍會繼續(xù)放在投資者保護(hù)和市場誠信上。如果它們被視為支付基礎(chǔ)設(shè)施，那么贖回、流動性、準(zhǔn)備金管理、運(yùn)營韌性和監(jiān)管報(bào)告將變得更加核心。”
它們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)“在很大程度上取決于它們?nèi)绾伪皇褂谩⒃诤畏N規(guī)模、由誰使用，以及與金融體系的哪些部分相關(guān)聯(lián)。”
Harries表示，Coinbase希望看到MiCA 2.0“通過重新調(diào)整儲備、獎勵和多重發(fā)行模式的規(guī)則，使歐元穩(wěn)定幣更具競爭力。”允許更多穩(wěn)定幣儲備持有“高質(zhì)量主 權(quán)資產(chǎn)”，可以在不犧牲安全的情況下降低風(fēng)險(xiǎn)。
另一個(gè)方面是穩(wěn)定幣獎勵。目前，EMT發(fā)行人被禁止提供利息。但據(jù)Veloso介紹，“這可能削弱歐元計(jì)價(jià)穩(wěn)定幣的競爭力，推動用戶轉(zhuǎn)向外幣穩(wěn)定幣或監(jiān)管范圍之外的收益率結(jié)構(gòu)。”
哈 里斯表示：“MiCA應(yīng)允許非利息激勵措施，如返現(xiàn)和忠誠度計(jì)劃，這些是支付領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)功能，有助于推動競爭和消費(fèi)者選擇。”
將DeFi和預(yù)測市場納入其中
目前，MiCA不涵蓋完全去中心化且無任何中介機(jī)制運(yùn)行的CASP。Veloso指出，雖然聽起來簡單，“去中心化很少是二元的。”
為了制定關(guān)于DeFi的明智政策，歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須知道如何評估CASP是否完全去中心化，以及“哪些指標(biāo)應(yīng)當(dāng)重要：對協(xié)議的控制、治理權(quán)、管理密鑰、前端控制、收入捕獲、可升級性，或可識別人員影響結(jié)果的能力”。
據(jù)Taylor Wessing高級合伙人Miroslav ?uri?介紹，許多CAPS已經(jīng)將客戶與DeFi平臺連接起來。但由于這些平臺免于MiCA，監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)在在問“CASP是否應(yīng)通過對其為客戶提供的DeFi平臺進(jìn)行盡職調(diào)查來履行其對客戶的受托義務(wù)。”
“委員會似乎準(zhǔn)備探索不同的方法，包括一些可能只允許CASP將客戶連接到經(jīng)過認(rèn)證的DeFi平臺（在某種新的認(rèn)證制度下）。”
預(yù)測市場也是歐盟目前關(guān)注的熱門話題。目前尚無統(tǒng)一的監(jiān)管結(jié)構(gòu)，且一些國家禁止預(yù)測市場。
委員會正在征求意見，了解這些措施是否為消費(fèi)者帶來經(jīng)濟(jì)利益，以及它們是否屬于MiCA或金融工具市場指令（MiFD）的范疇。
久里奇表示，這將取決于合同本身的性質(zhì)。“根據(jù)平臺上可用的活動合同[...]平臺運(yùn)營商很容易受到不同且有時(shí)相互沖突的監(jiān)管框架要求約束，范圍從賭 博的MiFID II到MiCA監(jiān)管框架。”
接下來是什么？
加密行業(yè)觀察人士表示，他們打算在整個(gè)過程中與布魯塞爾保持對話。哈 里斯表示，新的有效MiCA將需要“行業(yè)、政策制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的對話，借鑒框架的實(shí)際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，并在哪些領(lǐng)域更清晰或靈活，有助于支持該地區(qū)下一階段的增長。”
評論期將于8月31日結(jié)束，但據(jù)久里奇稱，整個(gè)過程可能需要數(shù)年時(shí)間。
“鑒于咨詢中提出的復(fù)雜問題以及歐盟立法進(jìn)程的通常進(jìn)展速度......很難指望在2028年前會有具體立法提案通過。”
以上就是歐盟監(jiān)管升級：穩(wěn)定幣合規(guī)要求收緊，MiCA 2.0擬納入DeFi框架的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于穩(wěn)定幣合規(guī)，DeFi待定的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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