Grayscale的Pandl表示，Strategy應出售30億美元比特幣（BTC）以恢復信心
Grayscale研究主管Zach Pandl公開建議Strategy（原微策略）出售超30億美元比特幣，以履行現(xiàn)金支付義務并恢復市場信心。公司目前持有約84.7萬枚BTC，但年需支付約12億美元優(yōu)先股股息，軟件年營收僅4.77億美元，資金缺口顯著。出售所得可覆蓋近兩年全部現(xiàn)金支出，剩余約10億美元儲備。此舉也被視為對其杠桿化比特幣戰(zhàn)略可持續(xù)性的關鍵考驗。
Grayscale的研究主管Zach Pandl表示，Strategy應出售30億美元比特幣以償還現(xiàn)金義務，但CryptoQuant認為公司還有其他方式支持STRC。
Grayscale研究主管扎克·潘德爾表示，他希望戰(zhàn)略公司能賣出至少30億美元的比特幣，以覆蓋公司未來兩年大部分現(xiàn)金義務。
在周六X的一篇帖子中，潘德爾認為此舉可能恢復市場對公司資本結(jié)構(gòu)的信心。
與他的期望相反，潘德爾表示他預計戰(zhàn)略公司優(yōu)先股STRC的股息率將上調(diào)50個基點，兩年內(nèi)每年約增加1億美元的債務。潘德爾補充說，這種情景“可能不利于市場信心”。
Strategy面臨約12億美元的年度優(yōu)先股息義務，主要由STRC推動。
STRC是Strategy的旗艦“數(shù)字信用”優(yōu)先股，設計目標是交易接近100美元面值，但已連續(xù)數(shù)周走勢。周五，其價格跌至71.25美元，比面值折價28.75%。Strategy的普通股MSTR表現(xiàn)稍好，周五收于82.31美元，整個交易周下跌26.86%。
Pandl表示，他預計Strategy會提高STRC的股息率，但希望公司能賣出比特幣。資料來源：扎克·潘德爾
戰(zhàn)略在壓力下的現(xiàn)金儲備
Strategy是全球最大的公開上市公司比特幣持有者，其847,363枚BTC庫存和融資決策都受到行業(yè)的嚴格關注。
根據(jù)Strategy向美國證券交易委員會提交的最新8-K文件，其在6月15日至6月21日期間以3490萬美元收購了520個比特幣。
區(qū)塊鏈分析公司CryptoQuant在周二的一份報告中認為，Strategy應暫停比特幣購買，專注于補充其現(xiàn)金儲備，而2026年現(xiàn)金儲備已下降38%。
8-K文件還顯示，戰(zhàn)略公司將其美元儲備增加了3億美元，達到14億美元。這使得公司擁有大約14個月的股息覆蓋期，較曾經(jīng)七年的緩沖期大幅減少。
Strategy周一表示，計劃繼續(xù)補充現(xiàn)金儲備，以支持其“數(shù)字信用”證券的信用質(zhì)量。
比特幣銷售的替代方案
CryptoQuant補充說，公司沒有義務賣出比特幣來支撐STRC價格，因為它可以采用其他方法來保護股票，比如提高當前11.5%的股息收益率。
比特幣倡導者Samson Mow在周一的一篇X文章中認為STRC內(nèi)置了“自我修復機制”。一旦股票跌破100美元參考價，戰(zhàn)略會停止新的ATM發(fā)行，切斷新股供應。
與此同時，較低的價格機械性地提高了新買家相對于他們所支付的價格的收益率，Mow表示這將吸引新需求，并隨著時間推移將價格拉回面值。
資料來源：Samson Mow
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