MiCA落地,Tether(USDT)退出歐洲,Circle接住合規(guī)紅利
本月開(kāi)始，USDC 在歐洲加密市場(chǎng)迎來(lái)了勝利時(shí)刻。
隨著 MiCA 過(guò)渡期結(jié)束，未獲得授權(quán)的加密資產(chǎn)服務(wù)商，將無(wú)法繼續(xù)在歐盟運(yùn)營(yíng)。對(duì)加密交易所來(lái)說(shuō)，想繼續(xù)留在歐洲市場(chǎng)，就不只是平臺(tái)本身要合規(guī)，平臺(tái)支持的資產(chǎn)和交易對(duì)也要重新調(diào)整，穩(wěn)定幣首當(dāng)其沖。
過(guò)去，美元穩(wěn)定幣的默認(rèn)答案往往是 USDT。但 Tether 沒(méi)有申請(qǐng) MiCA 牌照，Tether 首席執(zhí)行官 Paolo Ardoino 解釋 USDT 未申請(qǐng)歐盟 MiCA 牌照的原因時(shí)表示，該法規(guī)“對(duì)穩(wěn)定幣而言非常危險(xiǎn)”。這意味著，USDT 主動(dòng)放棄了歐洲的穩(wěn)定幣市場(chǎng)。
但歐洲市場(chǎng)對(duì)美元穩(wěn)定幣的需求不會(huì)消失。用戶需要美元穩(wěn)定幣，平臺(tái)需要美元交易對(duì)，機(jī)構(gòu)資金也需要一個(gè)合規(guī)路徑更清晰的鏈上美元資產(chǎn)。只是過(guò)去主要由 USDT 承接的這部分需求，現(xiàn)在開(kāi)始向合規(guī)穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)移。
早在 MiCA 過(guò)渡期結(jié)束前，Circle 就已經(jīng)拿下法國(guó) EMI 牌照，并將 USDC 和 EURC 放進(jìn) MiCA 框架。對(duì) Circle 來(lái)說(shuō)，這正是 USDC 在歐洲上位的機(jī)會(huì)。
USDT 交易入口收縮，USDC 承接歐洲需求
加密交易所的動(dòng)作，比監(jiān)管文件更直接。
以 Binance 為例，其此前已經(jīng)面向歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)用戶下架 USDT、FDUSD、TUSD、DAI 等非 MiCA 合規(guī)穩(wěn)定幣交易對(duì)，同時(shí)保留 USDC、EURI 和歐元交易對(duì)。Coinbase 也曾表示，將限制不符合 MiCA 要求的穩(wěn)定幣服務(wù)，并為歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)用戶提供切換至 USDC、EURC 等合規(guī)穩(wěn)定幣的選項(xiàng)。
這些調(diào)整并不意味著 USDT 在歐洲被徹底禁用。用戶仍然可以在鏈上持有 USDT，也可以在部分場(chǎng)景中繼續(xù)使用，但 USDT 在合規(guī)交易所里的交易入口，確實(shí)正在被壓縮。
過(guò)去，USDT的優(yōu)勢(shì)來(lái)自規(guī)模效應(yīng)正循環(huán)——交易對(duì)越多，用戶越習(xí)慣；用戶越習(xí)慣，交易所越離不開(kāi)它。MiCA之后，這個(gè)循環(huán)在歐洲被打斷了。對(duì)交易所來(lái)說(shuō)，繼續(xù)服務(wù)歐盟用戶的前提，是盡可能降低合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。因此，在穩(wěn)定幣交易對(duì)的選擇上，它們會(huì)優(yōu)先保留合規(guī)路徑更清晰的資產(chǎn)。
Open USD 來(lái)勢(shì)很猛，但 USDC 的護(hù)城河還在
6 月 30 日，Open Standard 官宣推出新的美元穩(wěn)定幣 Open USD，該穩(wěn)定幣由包括 Visa、Stripe、Mastercard、BlackRock 和 Coinbase 在內(nèi)的 140 多家公司支持；并且 Open USD 免費(fèi)鑄造和贖回，并計(jì)劃把儲(chǔ)備收益在扣除管理費(fèi)后分給合作方。此消息一出，Circle 股價(jià)當(dāng)日大跌，盤(pán)中一度跌超 16%。
拓展：Open USD(OUSD)幣是什么?OUSD幣運(yùn)作原理,前景分析與價(jià)格預(yù)測(cè)
市場(chǎng)的擔(dān)憂并不難理解。Open USD 的陣容看起來(lái)足夠豪華，模式也幾乎是沖著 USDC 來(lái)的。一邊是支付巨頭、交易平臺(tái)和資管機(jī)構(gòu)共同站臺(tái)，另一邊是收益共享機(jī)制。如果這套模式真的跑通，確實(shí)可能分走一部分原本屬于 USDC 的穩(wěn)定幣份額。
但這份“140 多家合作方”的名單，很快就被打上了問(wèn)號(hào)。
Open Standard 官宣后不久，部分被列入名單的韓國(guó)公司陸續(xù)澄清，自己并未正式參與 Open USD 項(xiàng)目。據(jù)相關(guān)報(bào)道，Samsung Electronics 表示，圍繞 OUSD 項(xiàng)目并沒(méi)有進(jìn)行正式協(xié)商；Dunamu 稱(chēng)只是審閱過(guò)相關(guān)提案；Upbit 更進(jìn)一步，明確否認(rèn)參與 OUSD 發(fā)行；K Bank 也否認(rèn)存在正式協(xié)議。
穩(wěn)定幣不是把合作方 Logo 擺出來(lái)就能跑通的生意。發(fā)行、贖回、做市、交易所深度、鏈上流動(dòng)性、支付場(chǎng)景，每一環(huán)都需要長(zhǎng)期磨出來(lái)。名單再豪華，也不等于資金真的會(huì)遷移，更不等于用戶會(huì)立刻放棄 USDC。Circle 股價(jià)因 Open USD 競(jìng)爭(zhēng)消息大跌，只是市場(chǎng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)擔(dān)憂的過(guò)度反應(yīng)。
此外，Circle CEO Jeremy Allaire 正面回應(yīng) OUSD 競(jìng)爭(zhēng)，穩(wěn)定幣最終比拼的是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，USDC 過(guò)去近十年積累的應(yīng)用集成、全球流動(dòng)性、監(jiān)管牌照、銀行關(guān)系和支付基礎(chǔ)設(shè)施，才是 Circle 真正的護(hù)城河。并且，他也對(duì) OUSD 這類(lèi)財(cái)團(tuán)式穩(wěn)定幣提出質(zhì)疑。多方聯(lián)盟看起來(lái)聲勢(shì)很大，但參與方越多，決策越慢，激勵(lì)也越難完全一致。免費(fèi)鑄造、免費(fèi)贖回、收益共享聽(tīng)起來(lái)很有吸引力，但穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施本身需要持續(xù)投入。沒(méi)有穩(wěn)定盈利能力支撐，長(zhǎng)期網(wǎng)絡(luò)建設(shè)反而可能受影響。
Open USD 確實(shí)給 Circle 帶來(lái)了壓力，但還談不上改寫(xiě)穩(wěn)定幣市場(chǎng)的格局。它更像是一次聲量很大的競(jìng)爭(zhēng)預(yù)告，真正要挑戰(zhàn) USDC，還得先證明自己能跑出流動(dòng)性、場(chǎng)景和長(zhǎng)期執(zhí)行力。
歐洲這一局，Circle 站到了更有利的位置
USDT 仍然是全球最強(qiáng)勢(shì)的穩(wěn)定幣之一，Open USD 也會(huì)繼續(xù)給市場(chǎng)帶來(lái)新的想象空間。穩(wěn)定幣競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)因?yàn)?MiCA 落地就結(jié)束，反而會(huì)變得更激烈。
但歐洲市場(chǎng)已經(jīng)給出一個(gè)清晰信號(hào)。未來(lái)能長(zhǎng)期留在主流交易和機(jī)構(gòu)場(chǎng)景里的穩(wěn)定幣，不能只靠流動(dòng)性和用戶習(xí)慣，也要有足夠明確的合規(guī)身份。
這正是 Circle 的機(jī)會(huì)。USDC 不一定會(huì)立刻取代 USDT，但它在歐洲合規(guī)交易場(chǎng)景里的位置正在變得更重要。隨著交易所、支付機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)資金逐步轉(zhuǎn)向更合規(guī)的鏈上美元資產(chǎn)，Circle 有機(jī)會(huì)把 USDC 從“替代選項(xiàng)”變成歐洲市場(chǎng)里的核心穩(wěn)定幣之一。
這不僅僅是合規(guī)，更是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
此次洗牌遠(yuǎn)不止于穩(wěn)定幣領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐盟此前約有 1,200 家加密資產(chǎn)企業(yè)持有各成員國(guó)的注冊(cè)資質(zhì)，但最終僅約 210 家成功轉(zhuǎn)為完全 CASP（加密資產(chǎn)服務(wù)提供商）許可，轉(zhuǎn)換率約為 17%。
更值得關(guān)注的是，Circle 多年耕耘的成果正在放大。隨著監(jiān)管收緊，合規(guī)交易平臺(tái)無(wú)法再通過(guò) $USDT 實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性，Circle 已準(zhǔn)備接盤(pán)。未來(lái) Tether 是否會(huì)考慮申請(qǐng)?jiān)S可仍是未知，但目前尚無(wú)任何跡象表明其策略有變。
市場(chǎng)真正的考驗(yàn)，將在接下來(lái)數(shù)周內(nèi)揭曉：究竟有多少歐盟交易量將切換至 $USDC。
到此這篇關(guān)于MiCA落地,Tether(USDT)退出歐洲,Circle接住合規(guī)紅利的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Tether敗退 Circle上位內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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