已實(shí)現(xiàn)價(jià)格是比特幣的經(jīng)典數(shù)據(jù)點(diǎn)，尤其是在熊市期間。它代表了網(wǎng)絡(luò)上所有比特幣的平均累積價(jià)格，歷史上，每一次熊市的底部都位于已實(shí)現(xiàn)價(jià)格以下。按照這種邏輯，在已實(shí)現(xiàn)價(jià)格以下買入，就等于抓住了周期低點(diǎn)?，F(xiàn)在無(wú)數(shù)人正等著這么做。但如果我們永遠(yuǎn)也達(dá)不到這個(gè)低點(diǎn)呢？

要點(diǎn)速覽：

• 實(shí)際成交價(jià)目前約為 53,000 美元。
• 在比特幣的整個(gè)歷史中，MVRV 比率的峰值和谷值一直以一致的速度收縮，形成了一個(gè)清晰的楔形。
• 通過(guò) MVRV 波谷的最佳擬合統(tǒng)計(jì)線剛剛突破 1.00，這意味著比特幣在本周期內(nèi)可能不會(huì)跌破其已實(shí)現(xiàn)價(jià)格。
• 在比特幣的歷史上，只有 0.29% 的交易日收盤(pán)價(jià)低于這條趨勢(shì)線。
• 長(zhǎng)期持有者實(shí)際價(jià)格有望在幾周內(nèi)突破 50,000 美元，從而形成第二層支撐。

等待

已實(shí)現(xiàn)價(jià)格可以說(shuō)是鏈上分析中關(guān)注度最高的關(guān)鍵價(jià)位。當(dāng)比特幣市價(jià)跌至該指標(biāo)下方，意味著市場(chǎng)平均持倉(cāng)者整體陷入虧損。從過(guò)往規(guī)律來(lái)看，該情形往往代表真正的恐慌拋售階段，也是比特幣歷史上絕佳的籌 碼收集窗口期。

圖 1：比特幣的成本基礎(chǔ)，即實(shí)際價(jià)格，目前約為 53,000 美元。

正是這套歷史規(guī)律的可靠性，使得本輪周期大量投資者將全部籌 碼布局計(jì)劃錨定在該價(jià)位。但問(wèn)題在于：把交易策略錨定某一關(guān)鍵價(jià)位，本質(zhì)是預(yù)設(shè)該指標(biāo)會(huì)延續(xù)過(guò)往一貫走勢(shì)。

收縮

縱觀比特幣完整歷史，觀察原始 MVRV 比率（市價(jià)與已實(shí)現(xiàn)價(jià)格之間的比值關(guān)系），一條清晰規(guī)律浮出水面：周期峰值不斷下移，周期谷底持續(xù)抬升。多輪牛熊交替中，上下區(qū)間持續(xù)向中樞收縮，形成規(guī)整的楔形形態(tài)。

圖 2：比特幣的 MVRV 比率形成楔形，每個(gè)周期都有更低的高點(diǎn)和更高的低點(diǎn)。

比特幣總市值已經(jīng)從數(shù)百萬(wàn)美元規(guī)模成長(zhǎng)至數(shù)萬(wàn)億美元級(jí)別。隨著資產(chǎn)不斷走向成熟、越來(lái)越多籌 碼在持續(xù)抬升的價(jià)位完成沉淀，疊加波動(dòng)率逐步收窄，行情兩端的極端波動(dòng)區(qū)間自然不斷壓縮。每一輪牛市頂點(diǎn)相對(duì)平均持倉(cāng)成本的溢價(jià)幅度持續(xù)縮小，而熊市行情跌破平均成本的下跌深度同樣不斷減弱。 

趨勢(shì)

不必單純依靠肉眼觀察圖表線條，我們可以通過(guò)數(shù)學(xué)方式擬合這一規(guī)律。在對(duì)數(shù)坐標(biāo)系下提取完整歷史 MVRV 數(shù)據(jù)，針對(duì)各個(gè)周期谷底擬合一條最優(yōu)統(tǒng)計(jì)趨勢(shì)線。這條趨勢(shì)線歷史擬合度極高：2011 年低點(diǎn)與上一輪周期底部幾乎精準(zhǔn)落在趨勢(shì)線上，2015 年、2018 年低點(diǎn)距離該線偏差大約僅 10%。

目前這條趨勢(shì)線剛剛向上突破 1.00 關(guān)口。數(shù)值 1.00 代表平價(jià)，即市價(jià)等同于已實(shí)現(xiàn)價(jià)格。趨勢(shì)線站穩(wěn)該數(shù)值上方意味著：按照當(dāng)前演化路徑，比特幣下一輪  大級(jí)別低點(diǎn)，會(huì)出現(xiàn)在價(jià)格觸及已實(shí)現(xiàn)價(jià)格之前。

圖 3：比特幣 MVRV 低谷趨勢(shì)線最近已向上突破平價(jià)。

當(dāng)前已實(shí)現(xiàn)價(jià)格本身正處于下行趨勢(shì)，因此比特幣仍存在下探至 5 萬(wàn)美元中低位區(qū)間的可能性。比特幣歷史上也曾跌破這條趨勢(shì)線，分別發(fā)生在 2011 年，以及 2022 年短暫出現(xiàn)過(guò)。但縱觀比特幣全部歷史，滿足該情形的交易日僅有 17 天，占全部交易日的 0.29%。換言之，比特幣問(wèn)世以來(lái)，99.7% 的時(shí)間里價(jià)格都運(yùn)行在該趨勢(shì)線上方。如果還在等待比特幣跌至 4 萬(wàn)美元甚至 3 萬(wàn)美元，相當(dāng)于押注一件在歷史上極少發(fā)生的事情。

長(zhǎng)期視角

人們自然而然會(huì)提出一種反駁觀點(diǎn)：歷史上比特幣也曾跌破長(zhǎng)期持有者已實(shí)現(xiàn)價(jià)格，該指標(biāo)代表市場(chǎng)中資深持倉(cāng)群體的平均成本。這條成本線預(yù)計(jì)未來(lái)一兩周內(nèi)將突破 50000 美元。倘若后市進(jìn)一步走弱，標(biāo)準(zhǔn)已實(shí)現(xiàn)價(jià)格持續(xù)下行、長(zhǎng)期持有者成本線上行，兩條指標(biāo)將會(huì)相互靠攏，在 5 萬(wàn)美元低位形成關(guān)鍵共振支撐區(qū)間。

圖 4：長(zhǎng)期持有者 MVRV 缺乏清晰的趨勢(shì)線，但其成本基礎(chǔ)持續(xù)攀升。

長(zhǎng)期持有者 MVRV 指標(biāo)難以擬合出像標(biāo)準(zhǔn) MVRV 那樣規(guī)整的趨勢(shì)線，連接其各個(gè)周期高點(diǎn)所能帶來(lái)的預(yù)測(cè)價(jià)值十分有限。但背后底層邏輯依然成立，甚至說(shuō)服力更強(qiáng)。該指標(biāo)統(tǒng)計(jì)包含十余年前購(gòu)入的比特幣，其中數(shù)百萬(wàn)枚代幣已經(jīng)丟失或?qū)⒂谰貌辉俎D(zhuǎn)賬，當(dāng)年的持倉(cāng)成本僅數(shù)美元一枚。隨著這類休眠籌 碼體量持續(xù)擴(kuò)大，從結(jié)構(gòu)上不難理解：每一輪行情跌破各類成本基準(zhǔn)線的下跌幅度，會(huì)隨周期更迭不斷收窄。

結(jié)論

本輪周期比特幣有沒(méi)有可能跌破已實(shí)現(xiàn)價(jià)格？有可能，歷史上曾出現(xiàn)過(guò)這種情況，價(jià)格短暫下探至 5 萬(wàn)美元中低位屬于合理情景。但縱觀比特幣所有周期低點(diǎn)擬合出的統(tǒng)計(jì)趨勢(shì)顯示，每一次向下?lián)舸┏杀揪€的深度都在遞減；而當(dāng)前趨勢(shì)線指向的信號(hào)是，本輪低點(diǎn)或許根本不會(huì)觸及該價(jià)位。

到此這篇關(guān)于比特幣(BTC)價(jià)格預(yù)測(cè):比特幣本輪可能難以再觸及已實(shí)現(xiàn)價(jià)格的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣價(jià)格預(yù)測(cè)內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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