11.7萬美元買的比特幣，6.2萬含淚賣了：這家公司的信仰只值一年
此前華爾街掀起上市公司將比特幣納入資產(chǎn)負(fù)債表的熱潮，不少企業(yè)對外標(biāo)榜長期持有加密資產(chǎn)的堅(jiān)定信仰，看似穩(wěn)妥的囤幣財(cái)庫模式，實(shí)則高度依賴幣價上行行情，本質(zhì)是順周期加杠桿投機(jī)。
隨著比特幣價格大幅腰斬，Empery Digital 成為首家公開大幅割肉離場的企業(yè)，徹底暴露了這類跟風(fēng)布局背后潛藏的巨大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
一、十一萬買入六萬賣出
Empery Digital的前身叫Volcon，原本是做電動越野摩托的。
2025年7月，公司改名轉(zhuǎn)型，開始大量買入比特幣。
當(dāng)時正是幣價高位，公司一路買到約4,000枚BTC，平均成本約11.76萬美元，總投入約4.7億美元。
后來一度增持到4,081枚的峰值。
到了2026年，公司多次減持，7月10日披露又賣出1,400枚BTC，套現(xiàn)8,710萬美元，均價約6.2萬美元。
買入均價11.76萬，賣出均價6.2萬。
單單這1,400枚，相對成本價就虧了約7,700萬美元。
就從數(shù)字來看，目前公司持倉降到了1,514枚，賬面上有約7,390萬美元現(xiàn)金。
只是，這本該是一筆長期持有的戰(zhàn)略資產(chǎn)，為什么要在價格幾乎腰斬的時候選擇割肉？
二、三個月內(nèi)發(fā)生的反轉(zhuǎn)
賣幣的背后，是算不過來的賬本。
伴隨比特幣價格從高點(diǎn)下殺，到今年2月，公司賬面的比特幣浮虧約46%，折合浮虧約2.2億美元。
當(dāng)時公司總市值跌到了約1.35億美元，買幣虧掉的錢，已經(jīng)超過了整個公司的價值。
這引發(fā)了內(nèi)部矛盾。
今年2月，持股9.8%的股東公開要求CEO辭職，并清倉比特幣把現(xiàn)金還給股東。
管理層拒絕清倉，甚至私下要約回購該股東股份，被股東拒絕。
3月，公司還宣布計(jì)劃融資最高13億美元來加倉比特幣。
但僅僅幾個月后，幣還是賣了，錢被拿去填了三個窟窿。
7月7日，公司用這筆錢還了1,000萬美元債務(wù)，目前還欠著4,500萬。
剩下的錢，用來為收購AI數(shù)據(jù)中心股權(quán)做準(zhǔn)備，以及支付應(yīng)對股東訴訟的律師費(fèi)。
但賣掉比特幣換來的巨額現(xiàn)金，僅僅是為了還債嗎？
三、追風(fēng)口的盡頭是算力
最值得關(guān)注的，是這筆錢的最終去向。
Empery Digital出售比特幣換來的最大一筆開銷，是花了6,500萬美元，收購了美國中西部一個待改造的AI數(shù)據(jù)中心設(shè)施25%的股權(quán)。
聯(lián)席CEO Ryan Lane帶隊(duì)轉(zhuǎn)型，公司宣布停用比特幣持倉看板，戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向AI基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。
從電動摩托，到比特幣財(cái)庫，再到AI數(shù)據(jù)中心，這家公司的業(yè)務(wù)軌跡完美貼合了每一輪熱點(diǎn)風(fēng)口。
但這也并非孤例，同行們也在做類似的動作。
今年一季度，比特幣礦業(yè)巨頭MARA賣了2萬多枚BTC用于償還債務(wù)；到了二季度，另一家知名機(jī)構(gòu)Strategy也開始賣幣支付優(yōu)先股股息。
這就是所謂的“財(cái)庫模式”。
它的核心邏輯是發(fā)債買幣，用幣價上漲來帶動股價上漲。
但這個模式運(yùn)轉(zhuǎn)的前提只有一個，那就是幣價不能跌破資金成本。
一旦跌破，債務(wù)壓頂，公司就只能被迫賣幣求生。
目前，Empery Digital手里還剩1,514枚BTC和一堆AI數(shù)據(jù)中心的夢。
事實(shí)證明，資產(chǎn)負(fù)債表上的信仰是有明確定價的。
而在這家公司，它的標(biāo)價是半價清倉。
相關(guān)文章：Empery Digital終止比特幣國庫策略，斥資6500萬布局AI算力中心
總結(jié)
Empery Digital 轉(zhuǎn)型后在幣價高點(diǎn)耗資近 4.7 億美元、均價 11.76 萬美元買入四千余枚比特幣，幣價腰斬后賬面浮虧超兩億，遭股東施壓。
公司近期以 6.2 萬美元低價拋售 1400 枚 BTC，虧損七千余萬美元，套現(xiàn)資金用于還債、支付訴訟費(fèi)用并收購 AI 數(shù)據(jù)中心股權(quán)，業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)向 AI 算力。文中指出，依靠發(fā)債囤幣的企業(yè)財(cái)庫模式僅適用于牛市，幣價下行便會引發(fā)債務(wù)危機(jī)，多家加密相關(guān)企業(yè)已陸續(xù)拋售比特幣緩解資金壓力。
到此這篇關(guān)于11.7萬美元買的比特幣，6.2萬含淚賣了：這家公司的信仰只值一年的文章就介紹到這了,更多相關(guān)EmperyDigital高位囤幣腰斬拋售內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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