比特幣現(xiàn)貨ETF是什么？美國SEC批準比特幣ETF有哪些影響？
在首次備案十多年后，美國證券交易委員會（SEC）終于在今（11）日批準了現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（比特幣現(xiàn)貨ETF），交易最快將于當?shù)貢r間周四開始。這是一項關(guān)鍵的監(jiān)管舉措，將使普通投資者更容易將資金投入加密貨幣中，從而擴大加密貨幣市場的規(guī)模和流動性。
以下我們將總結(jié)有關(guān)比特幣現(xiàn)貨ETF的所有資訊，包括比特幣現(xiàn)貨ETF是什么？和期貨ETF有何區(qū)別？以及美國SEC的批準將如何影響市場和投資者。
比特幣現(xiàn)貨ETF是什么？
ETF是一種集合投資，類似于共同基金，它與股票、債券等商品一樣，在證券交易所進行交易。不過，ETF追蹤的是特定指數(shù)、行業(yè)或資產(chǎn)類別（例如黃金），也就是說，投資者可以直接投資一籃子股票、黃金等產(chǎn)品，而無需持有。
比特幣現(xiàn)貨ETF以比特幣為投資標的，投資者購買現(xiàn)貨比特幣ETF就相當于直接投資一籃子比特幣現(xiàn)貨，而無需持有比特幣。且與傳統(tǒng)的共同基金不同的是，它們可以全天買賣。
比特幣現(xiàn)貨ETF和比特幣期貨ETF有何區(qū)別？
早在2021年10月，比特幣期貨ETF就已經(jīng)進入市場，那么，這兩種ETF有何區(qū)別呢？
與以比特幣期貨合約為標的資產(chǎn)的常規(guī)比特幣ETF不同，比特幣現(xiàn)貨ETF的標的資產(chǎn)是比特幣。每個現(xiàn)貨比特幣ETF均由一家公司管理，該公司發(fā)行透過其他持有者或透過授權(quán)的加密貨幣交易所購買的自己持有的比特幣股票。這些股票在傳統(tǒng)證券交易所上市。
國盛證券在先前的報告中指出，比特幣期貨ETF和現(xiàn)貨ETF的核心差異在于基礎(chǔ)資產(chǎn)。從價格波動角度來看，現(xiàn)貨ETF和期貨ETF非常相似，都旨在精確追蹤BTC價格，幫助投資者獲得BTC曝險。然而，期貨ETF的費用通常比較高，因為它們還涉及期貨合約操作，更為復雜。
SEC與比特幣現(xiàn)貨ETF長達10年的糾紛
比特幣現(xiàn)貨ETF在美國獲得批準經(jīng)歷了漫長的道路，它始于2013年，當時Winklevoss 雙胞胎的一家附屬實體向SEC提交了此類金融產(chǎn)品的第一份申請。
雖然該申請最終被拒絕，但基于期貨產(chǎn)品的比特幣ETF最終從2021年開始獲得了SEC的批準。
到2024年1月11日為止，大量基于現(xiàn)貨的比特幣ETF申請都被拒絕，理由是比特幣不受監(jiān)管的性質(zhì)造成了太多的損失，投資者將面臨更大的風險。
而此屢次受挫后，加密資產(chǎn)管理公司Grayscale（灰度）最終起訴SEC，以迫使此事更加明確。
此外，貝萊德( BLK )、富達等傳統(tǒng)金融投資巨頭在2023年6月申請的比特幣現(xiàn)貨ETF產(chǎn)品為這個想法聚集了動力。傳統(tǒng)金融的加入也被人們視為現(xiàn)貨比特幣ETF即將獲得監(jiān)管部門批準的跡象。
而隨著事情的不斷推進，市場對SEC即將批準比特幣現(xiàn)貨ETF的預期升高，在結(jié)果公布前夕，比特幣現(xiàn)貨ETF獲批的幾率已升至90% 以上。
值得注意的是，在比特幣ETF公布時間的前一日，SEC官方卻鬧出大烏龍，其官方帳號發(fā)布了「比特幣現(xiàn)貨ETF獲批」假消息，而后緊急發(fā)文表示官方帳號被盜。這讓不少人認為SEC在操作市場，目前FBI也介入調(diào)查。
最終，SEC在臺灣時間1月11日正式批準了比特幣現(xiàn)貨ETF，并表示，該機構(gòu)已透過加急模式批準了現(xiàn)貨比特幣ETF上市交易，當?shù)貢r間周四即開始交易。
SEC批準的比特幣現(xiàn)貨ETF有哪些？
根據(jù)SEC發(fā)布的公告，目前已經(jīng)獲得批準的現(xiàn)貨比特幣ETF有：
- BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT)
- Grayscale Bitcoin Trust( GBTC)
- ARK 21Shares Bitcoin ETF(ARKB)
- Bitwise Bitcoin ETP Trust (BITB)
- WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
- VanEck Bitcoin Trust (HODL)
- Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
- Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
- Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
- Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
比特幣現(xiàn)貨ETF費率是多少？
為了吸引投資者，許多發(fā)行公司在SEC批準之前大幅削減了比特幣現(xiàn)貨ETF費用并提供豁免。其中Bitwise、ARK、Invesco在前六個月提供0% 的費用，而Grayscale則收取1.5%的費用。
11檔現(xiàn)貨比特幣ETF費率匯總 | |
| Bitwise (BITB) | 0.0%（前六個月后：0.2%） |
| ARK Invest/21Shares (ARKB) | 0.0%（前六個月后：0.21%） |
| Invesco Galaxy 比特幣ETF (BTCO) | 0.0%（前六個月后：0.39%） |
| iShares Bitcoin Trust (IBIT) | 0.12%（前12 個月后：0.25%） |
| VanEck Bitcoin Trust (HODL) | 0.25% |
| Franklin Bitcoin ETF (EZBC) | 0.29% |
| Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) | 0% ( 2024/7/31后：0.25%) |
| WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW) | 0.0% (三個月后0.49%) |
| Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR) | 0.0% (三個月后0.49%) |
| Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) | 1.5% |
| Hashdex Bitcoin （DEFI） | 0.9% |
比特幣現(xiàn)貨ETF通過意味著什么？
SEC批準比特幣現(xiàn)貨ETF可以說是加密貨幣市場的一個重大的里程碑，它對于比特幣、投資者和整個投資市場都有巨大的影響。
首先，對于比特幣來說，SEC的批準將減少一些投資者對該領(lǐng)域投資的擔憂，因為它不僅帶來了更多的監(jiān)管保障，還允許投資者向成熟的金融公司進行投資。
金融公司加密平臺供應商Anchorage Digital 執(zhí)行長內(nèi)森·麥考利(Nathan McCauley) 表示：「比特幣現(xiàn)貨ETF通過標志著加密貨幣作為'新穎'資產(chǎn)類別的終結(jié)，以及加密貨幣可以成為每個投資組合一部分的世界的開始?！?/p>
此外，現(xiàn)貨比特幣ETF為投資者帶來了一個新的選擇，也使得傳統(tǒng)投資者和機構(gòu)更容易進入加密貨幣市場，因為他們可以透過熟悉的交易平臺和經(jīng)紀商進行投資。這將使得大量資金將流入比特幣現(xiàn)貨ETF，這種樂觀情緒在近幾個月大幅推高了比特幣價格。
比特幣現(xiàn)貨ETF的推出還將提高加密市場的流動性和價格發(fā)現(xiàn)機制。該ETF的出現(xiàn)將為比特幣市場帶來更高的流動性，增加市場的交易量和活躍度。同時，由于ETF的交易價格通常是基于基礎(chǔ)資產(chǎn)的凈值，這將有助于更準確地反映比特幣市場的供需關(guān)系。
VanEck研究分析師預測，比特幣現(xiàn)貨ETF在推出的最初幾天內(nèi)可能會出現(xiàn)10億美元的資金流入，一個季度內(nèi)可能會出現(xiàn)約24億美元的資金流入。
Hashdex 首席投資長Samir Kerbage在本月稍早表示，他也預計在最初幾周和幾個月內(nèi)將有10億至100億美元流入此類產(chǎn)品。他補充說，現(xiàn)貨比特幣ETF 的規(guī)模將在未來幾年「呈指數(shù)級增長」。他認為，「人們可能高估了美國批準的比特幣ETF 的短期影響，低估了長期影響?！?/p>
渣打銀行也表示，美國SEC若批準現(xiàn)貨比特幣ETF，將吸引500億至1000 億美元資金流入，將推動比特幣價格在2025年底達到20萬美元。
Galaxy Digital研究助理Charles Yu在10月的一份報告中指出，預計第一年將有144億美元流入比特幣現(xiàn)貨ETF，可能導致比特幣價格在獲得批準后的12個月內(nèi)上漲74%。
其他專家同樣預計未來幾天會出現(xiàn)一些波動。
最后，比特幣現(xiàn)貨ETF將推動比特幣合法化進程。
專家表示，隨著比特幣需求的上升，其價格也會上漲，可能會刺激更多的投資和對加密貨幣的興趣。增加對比特幣的投資，加上信譽良好的金融機構(gòu)推出新產(chǎn)品，也可能會加速旨在消除欺詐并使加密貨幣正?；鳛橥顿Y、支付和更廣泛開展業(yè)務的方式的明智法規(guī)的通過。
比特幣現(xiàn)貨ETF的優(yōu)缺點
以下是現(xiàn)貨比特幣ETF 所擁有的優(yōu)勢：
- 使用方便：比特幣現(xiàn)貨ETF大大降低了進入加密貨幣市場的門檻。投資者無需使用比特幣錢包、瀏覽線上加密貨幣交易所或處理私鑰和公鑰。消除這些技術(shù)障礙可以簡化資產(chǎn)管理，使其對于習慣傳統(tǒng)投資的人更具吸引力。
- 流動性更高：比特幣現(xiàn)貨ETF 讓透過熟悉的券商買賣比特幣變得更加容易。這個過程類似于傳統(tǒng)股票或ETF交易，為主流投資者提供了直觀的過渡。
- 潛在的稅收優(yōu)惠：在某些地區(qū)，與直接持有加密貨幣相比，現(xiàn)貨比特幣ETF可能具有稅收優(yōu)惠。
- 降低風險：現(xiàn)貨比特幣ETF須遵守確保透明度和保護投資者的規(guī)則。
與所有投資工具一樣，比特幣現(xiàn)貨ETF并非沒有風險。
- 仍然是不穩(wěn)定的資產(chǎn)類別
- 托管人的網(wǎng)絡(luò)竊盜風險
- 監(jiān)理不確定性
- 管理費
- 追蹤誤差
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