pSTAKE低市值高流通，與Babylon合作新增BTC質(zhì)押敘事
pSTAKE低市值高流通，與Babylon合作新增BTC質(zhì)押敘事。pSTAKE前期業(yè)務(wù)是BSC和Cosmos生態(tài)的流動(dòng)質(zhì)押，這兩個(gè)質(zhì)押業(yè)務(wù)并非熱點(diǎn)。2024年5月，新增BTC再質(zhì)押業(yè)務(wù)，與BTC質(zhì)押協(xié)議Babylon合作。這項(xiàng)合作可能帶來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速和持續(xù)增長(zhǎng)。
今天腳本之家小編給大家分享的是pSTAKE與Babylon合作新增BTC質(zhì)押敘事的詳細(xì)介紹，需要的朋友一起看看吧！
基本情況
pSTAKE Finance屬于多鏈流動(dòng)性質(zhì)押項(xiàng)目，代幣于2022年初上線，項(xiàng)目原為BSC鏈以及Cosmos生態(tài)提供流動(dòng)性代幣質(zhì)押服務(wù)，TVL約為700萬(wàn)美元。最近與BTC質(zhì)押項(xiàng)目Babylon合作，推出BTC質(zhì)押業(yè)務(wù)。項(xiàng)目代幣超過(guò)90%已經(jīng)進(jìn)入流通，代幣市值5700萬(wàn)美元。
團(tuán)隊(duì)與融資：Binance Labs于2022年戰(zhàn)略投資
創(chuàng)始人新加坡背景，畢業(yè)于南洋理工大學(xué)。項(xiàng)目于2021年11月獲得天使輪融資1000萬(wàn)美元，投資機(jī)構(gòu)包括Galaxy Digital、Coinbase Venture等機(jī)構(gòu)，該輪融資代幣價(jià)格為0.1美元，機(jī)構(gòu)獲得1億枚代幣，占代幣總量的20%。2021年12月通過(guò)coinlist進(jìn)行公募，募資總額1000萬(wàn)美元，代幣價(jià)格為0.4美元，共售出2500枚代幣，占代幣總量的5%。2022年5月，戰(zhàn)略輪融資獲得Binance Labs的單一投資，未披露具體投資金額和估值。可見(jiàn)，從融資價(jià)格來(lái)看，目前二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格接近種子輪融資價(jià)格，低于公募輪價(jià)格。
受困于低市值、高FDV的代幣發(fā)行模式帶來(lái)的投資困境，Binance于2024年5月發(fā)布幣安上幣項(xiàng)目公開(kāi)招募計(jì)劃，希望通過(guò)加強(qiáng)支持具有良好基本面、有機(jī)社區(qū)基礎(chǔ)、可持續(xù)商業(yè)模式和有行業(yè)責(zé)任心的中小型加密貨幣項(xiàng)目，以推動(dòng)區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。pSTAKE作為幣安熊市中參與投資、尚未上線幣安的低市值、高流通代幣有機(jī)會(huì)入選該計(jì)劃。
代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)：93.6%代幣進(jìn)入流通
總量5億枚，2022年2月上線，超過(guò)93.6%的代幣已經(jīng)進(jìn)入流通。尚未釋放部分歸屬于團(tuán)隊(duì)，按照計(jì)劃，團(tuán)隊(duì)鎖倉(cāng)18個(gè)月，此后在18個(gè)月內(nèi)線性釋放，共需36個(gè)月釋放完畢，也就是說(shuō)將在2025年2月全部釋放完畢。
近期合作：BTC再質(zhì)押新敘事
近期，pSTAKE在業(yè)務(wù)方面有所拓展，重心放在BTC再質(zhì)押上，與BTC質(zhì)押協(xié)議Babylon達(dá)成合作協(xié)議。這項(xiàng)合作是對(duì)當(dāng)前新敘事的切入，可能為項(xiàng)目帶來(lái)規(guī)模較大、持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的TVL增長(zhǎng)。
Babylon為比特幣質(zhì)押協(xié)議，由斯坦福大學(xué) David Tse 教授創(chuàng)立，獲得一線加密投資機(jī)構(gòu)合計(jì)9600萬(wàn)美元的投資，包括Paradigm、Hashkey、Binance Labs、Polychain、IDG等機(jī)構(gòu)。Babylon類似于以太坊中的Eigenlayer地位，目前處于測(cè)試網(wǎng)階段，其主網(wǎng)上線后，TVL有望得到快速增長(zhǎng)。
圍繞Babylon，將出現(xiàn)一系列合作協(xié)議，這些協(xié)議的業(yè)務(wù)規(guī)模會(huì)得到增長(zhǎng)。與此同時(shí)，協(xié)議之間也會(huì)形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。目前，已經(jīng)有多個(gè)協(xié)議宣布與Babylon進(jìn)行BTC質(zhì)押方面的合作，包括BTC二層B²Network、Merlin，ZK驅(qū)動(dòng)的BTC執(zhí)行層Chakra、AI再質(zhì)押協(xié)議Mind Network等。
pSTAKE的流動(dòng)性質(zhì)押方案將可以提供比特幣的收益。用戶將BTC存入pSTAKE中，可以獲得相應(yīng)流動(dòng)性質(zhì)押代幣，參與鏈上其他DeFi項(xiàng)目，賺取收益。Babylon主網(wǎng)上線后，存入PSTAKE中的BTC也將被質(zhì)押到Babylon協(xié)議中，獲得相應(yīng)的收益。
對(duì)于pSTAKE最新的業(yè)務(wù)發(fā)展方向，幣安也有所反饋。Binance Research在5月19日的每周市場(chǎng)亮點(diǎn)總結(jié)中，提到了這一次變化。
估值對(duì)比
以下是在幣安上線的以太坊再質(zhì)押協(xié)議的估值情況。影響估值的考慮維度包括：敘事熱度、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、流動(dòng)性溢價(jià)（是否上線幣安）、融資估值、賽道競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位等。pSTAKE與此前機(jī)構(gòu)融資估值相差不大，整體較為低估。簡(jiǎn)要對(duì)比以太坊質(zhì)押代幣相關(guān)估值，作為參考。需要注意，目前pSTAKE的實(shí)際TVL很小，與以太坊再質(zhì)押的項(xiàng)目相比差距較大。
在不同的市值假定下，pSTAKE的價(jià)格變化以及FDV變動(dòng)：
結(jié)論
1. pSTAKE當(dāng)前市值較低，代幣基本全流通。代幣于2022年2月上線，經(jīng)歷了整個(gè)熊市的下跌，洗盤充分，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格接近種子輪私募價(jià)格，遠(yuǎn)低于公募輪價(jià)格。在2022年獲得幣安投資。
2. 業(yè)務(wù)增加了熱點(diǎn)新敘事。pSTAKE前期業(yè)務(wù)是BSC和Cosmos生態(tài)的流動(dòng)質(zhì)押，這兩個(gè)質(zhì)押業(yè)務(wù)并非熱點(diǎn)。2024年5月，新增BTC再質(zhì)押業(yè)務(wù)，與BTC質(zhì)押協(xié)議Babylon合作。這項(xiàng)合作可能帶來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速和持續(xù)增長(zhǎng)。
3. pSTAKE于2022年獲得幣安的戰(zhàn)略投資，低市值+高流通+新敘事：BTC質(zhì)押重磅協(xié)議合作+幣安戰(zhàn)略投資，有機(jī)會(huì)成為幣安上幣項(xiàng)目公開(kāi)招募計(jì)劃所選擇的項(xiàng)目。
4. 主要風(fēng)險(xiǎn)在于，pSTAKE目前TVL很小，后續(xù)將主要依賴babylon的發(fā)展；babylon還處在測(cè)試網(wǎng)階段，需要一定的等待時(shí)間。與此同時(shí)，存在多個(gè)協(xié)議與babylon進(jìn)行合作，pSTAKE在BTC再質(zhì)押賽道中不一定處于優(yōu)勢(shì)地位，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)不如預(yù)期。
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