Morpho是什么？OKX將上線(xiàn)MORPHO（Morpho）現(xiàn)貨交易
OKX將上線(xiàn)MORPHO（Morpho）現(xiàn)貨交易
11 月 20 日，據(jù)官方消息，OKX 將上線(xiàn) MORPHO（Morpho）現(xiàn)貨交易。Morpho 是一個(gè)去中心化的借貸協(xié)議，支持在以太坊虛擬機(jī) (EVM) 上對(duì)加密資產(chǎn) (ERC20和ERC4626代幣) 進(jìn)行超額擔(dān)保的借貸。
具體時(shí)間安排如下：
1. MORPHO 開(kāi)放充幣時(shí)間：11 月 20 日下午 2:00 (UTC+8)
2. MORPHO 集合競(jìng)價(jià)時(shí)間段：11 月 21 日下午 5:00 至 6:00 (UTC+8)
3. MORPHO/USDT 現(xiàn)貨交易開(kāi)盤(pán)時(shí)間：11 月 21 日下午 6:00 (UTC+8)
4. MORPHO 開(kāi)放提幣時(shí)間：11 月 22 日下午 6:00 (UTC+8)
MORPHO 代幣轉(zhuǎn)賬功能將于 11 月 21 日啟用
獲悉，DeFi 借貸協(xié)議 Morpho Labs 宣布，MORPHO 準(zhǔn)備工作完成，代幣轉(zhuǎn)賬功能將于 11 月 21 日啟用。MORPHO 是 Morpho 協(xié)議的治理代幣。Morpho DAO（由 MORPHO 持有者和委托人組成）負(fù)責(zé)管理 Morpho 協(xié)議，治理系統(tǒng)采用加權(quán)投票系統(tǒng)。
Morpho是什么？
Morpho 在兩年前首次推出，當(dāng)時(shí)其核心產(chǎn)品是 Morpho Optimizer。Morpho Optimizer 作為 Aave 和 Compound 之上的一個(gè)優(yōu)化層，通過(guò)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)匹配算法來(lái)提高用戶(hù)的借貸利率。
時(shí)至今日，Morpho 已發(fā)展成為獨(dú)立的金融基礎(chǔ)設(shè)施，其借貸層 Morpho Blue 獨(dú)立于 Morpho Optimizers，允許以無(wú)需許可的方式創(chuàng)建高效的借貸市場(chǎng).
值得一提的是，Morpho Blue 還支持在其基礎(chǔ)上構(gòu)建額外的模塊化層。這些模塊化層能夠?yàn)橛脩?hù)提供多樣化的風(fēng)險(xiǎn)配置和更專(zhuān)業(yè)的借貸服務(wù)，同時(shí)依然依托于 Morpho Blue 這一基礎(chǔ)層。
項(xiàng)目背景方面，Morpho Labs 有四位聯(lián)合創(chuàng)始人，分別為 Merlin Egalite、Paul Frambot（CEO）、Mathis Gontier Delaunay（協(xié)議負(fù)責(zé)人）、Julien Thomas。據(jù)福布斯提及，Morpho Labs CEO Paul Frambot 在作為一名工程專(zhuān)業(yè)（四年制）學(xué)生的最后一年里獲得了種子輪融資。Merlin Egalite 曾在區(qū)塊鏈爭(zhēng)議解決層 Kleros 擔(dān)任過(guò)智能合約白帽，也曾作為軟件開(kāi)發(fā)工程師任職于 Commons Stack。
之后在 2022 年年中，Morpho 完成 1800 萬(wàn)美元融資，a16z 和 Variant 領(lǐng)投，參投方包括 Nascent、Semantic Ventures、Cherry Ventures、Mechanism Capital、Spark Capital、Standard Crypto、Coinbase Ventures 等 80 個(gè)機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者。
而在本月初 Morpho Labs 完成的 5000 萬(wàn)美元融資中，Ribbit Capital 領(lǐng)投， 參投方包括 a16z crypto、Coinbase Ventures、Variant、Pantera、Brevan Howard、BlockTower、Kraken Ventures、Hack VC、IOSG、Rockaway、L1D、Semantic、Mirana、Cherry、Fenbushi、LeadBlock Bitpanda Ventures、Robot Ventures 和其他 40 多家公司等。
Morpho 如何運(yùn)行？
Morpho Blue 平臺(tái)設(shè)計(jì)比較靈活，允許在無(wú)需許可的情況下創(chuàng)建獨(dú)立市場(chǎng)。具體來(lái)說(shuō)，通過(guò)指定一項(xiàng)抵押資產(chǎn)、一項(xiàng)貸款資產(chǎn)、清算貸款價(jià)值（LLTV）、利率模型（IRM）以及要接入的預(yù)言機(jī)，就可以部署獨(dú)立的貸款市場(chǎng)。所有參數(shù)一旦設(shè)定即保持固定，不可修改。
通過(guò)這樣的方式，項(xiàng)目方能更有效地針對(duì)特定應(yīng)用場(chǎng)景制定激勵(lì)策略。這主要依托于通用獎(jiǎng)勵(lì)分配器（URD）機(jī)制，URD 能夠同時(shí)滿(mǎn)足外部項(xiàng)目激勵(lì)與 MORPHO 代幣獎(jiǎng)勵(lì)的需求，解決與 DeFi 獎(jiǎng)勵(lì)分配相關(guān)的復(fù)雜性。
對(duì)于價(jià)格信息的獲取，Morpho Blue 利用外部預(yù)言機(jī)保持簡(jiǎn)單性，平臺(tái)兼容 Chainlink、Redstone、Uniswap 等多種預(yù)言機(jī)服務(wù)。
在清算環(huán)節(jié)，Morpho Blue 采用了直觀(guān)的操作方式，用戶(hù)在特定市場(chǎng)上的貸款價(jià)值比（LTV）超過(guò)該市場(chǎng)清算貸款價(jià)值比（LLTV）后，該賬戶(hù)的頭寸就會(huì)面臨清算的風(fēng)險(xiǎn)。任何人都可以通過(guò)償還賬戶(hù)債務(wù)來(lái)?yè)Q取等值的市場(chǎng)抵押資產(chǎn)以及激勵(lì)來(lái)執(zhí)行清算。
此外，Morpho Blue 在處理壞賬方面采取了與常規(guī)借貸協(xié)議不同的策略。具體而言，若清算后某賬戶(hù)仍留有未清 償 債 務(wù)且無(wú)可供彌補(bǔ)的抵押品，則這部分損失將由所有貸方按照既定比例共同承擔(dān)。由 LP 承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的設(shè)計(jì)雖引發(fā)了社區(qū)的不解，但用 Morpho CEO Paul Frambot 的話(huà)來(lái)說(shuō)，Morpho 不會(huì)因此而破產(chǎn)，即使有壞賬，也只會(huì)影響特定的獨(dú)立市場(chǎng)。
值得注意的是，Morpho Blue 在資產(chǎn)表示上與 Aave 或 Compound 等協(xié)議使用 aToken 或 cToken 不同，而是采用了智能合約級(jí)別的映射機(jī)制來(lái)追蹤用戶(hù)頭寸。這種機(jī)制下，用戶(hù)的資產(chǎn)以「份額」（shares）的形式進(jìn)行管理，從而實(shí)現(xiàn)了對(duì) Morpho Blue 協(xié)議內(nèi)資產(chǎn)分配的高精度追蹤。這不僅確保了資產(chǎn)與負(fù)債價(jià)值的精確計(jì)算，還使得供應(yīng)與借貸余額的展示更為準(zhǔn)確，同時(shí)有效防止了份額價(jià)格的潛在操縱行為。
為提升借貸效率和簡(jiǎn)化用戶(hù)體驗(yàn)，Morpho Blue 只專(zhuān)注于貸款業(yè)務(wù)，而建立在其之上構(gòu)建的 MetaMorpho 實(shí)現(xiàn)無(wú)需許可的市場(chǎng)創(chuàng)建和無(wú)需許可的風(fēng)險(xiǎn)管理。
MetaMorpho 是一個(gè)基于 Morpho Blue 協(xié)議構(gòu)建的借出金庫(kù)協(xié)議，對(duì)應(yīng) Morpho 中的 Earn 板塊。如下圖所示，DAO、協(xié)議、個(gè)人、對(duì)沖基金等都可以在 MetaMorpho 中無(wú)需許可創(chuàng)建金庫(kù)。每個(gè)金庫(kù)包含一項(xiàng)貸款資產(chǎn)，可以定制風(fēng)險(xiǎn)敞口，將里面的存款分配到一個(gè)或者多個(gè) Morpho Blue 市場(chǎng)。
在這一過(guò)程中，金庫(kù)通過(guò)向借款人提供資金服務(wù)來(lái)賺取收益，借款人則需存入抵押品以接入底層資產(chǎn)的流動(dòng)性，并需向金庫(kù)支付相應(yīng)的利息。
MetaMorpho 金庫(kù)的收益結(jié)構(gòu)包含原生年化收益率（APY）、獎(jiǎng)勵(lì)年化利率（APR）以及 MORPHO 代幣獎(jiǎng)勵(lì)。
Morpho 有何亮點(diǎn)？
Morpho Blue 的首要亮點(diǎn)在于其無(wú)需許可的特性。這一設(shè)計(jì)允許通過(guò)設(shè)定多樣化的參數(shù)來(lái)自主部署孤立的貸款市場(chǎng)，無(wú)需依賴(lài)外部治理來(lái)上線(xiàn)資產(chǎn)或管理參數(shù)，賦予了貸款市場(chǎng)創(chuàng)建者高度的自主 權(quán)，使他們能夠根據(jù)個(gè)人評(píng)估獨(dú)立管理借貸池的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)，從而滿(mǎn)足了市場(chǎng)上多樣化的風(fēng)險(xiǎn)偏好和用例需求。
MetaMorpho 金庫(kù)通過(guò)其設(shè)計(jì)，有效簡(jiǎn)化了借貸流程，提升了用戶(hù)體驗(yàn)并聚合市場(chǎng)流動(dòng)性，不僅為用戶(hù)提供了進(jìn)入獨(dú)立市場(chǎng)和參與借貸池的機(jī)會(huì)，還讓用戶(hù)能夠以一種便捷的方式提供流動(dòng)性，從而被動(dòng)地賺取利息。
MetaMorpho 金庫(kù)的另一大亮點(diǎn)在于其可定制化的風(fēng)險(xiǎn)策略和績(jī)效費(fèi)等參數(shù)設(shè)置。每個(gè)金庫(kù)都可以根據(jù)具體需求配置不同的風(fēng)險(xiǎn)敞口和績(jī)效費(fèi)參數(shù)，例如，一個(gè)專(zhuān)注于 LST 資產(chǎn)的金庫(kù)將僅持有 LST 相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，而另一個(gè) RWA 金庫(kù)則可能專(zhuān)注于 RWA 資產(chǎn)。這種靈活性使得用戶(hù)能夠根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，精準(zhǔn)選擇并投資于適合自己的金庫(kù)。
Morpho Blue 還在協(xié)議中嵌入了費(fèi)用開(kāi)關(guān)機(jī)制，為未來(lái)通過(guò)社區(qū)治理決策動(dòng)態(tài)調(diào)整費(fèi)用結(jié)構(gòu)提供了可能性。這一機(jī)制允許在特定市場(chǎng)向借款人收取利息總額的 0% 至 25% 不等的費(fèi)用，且所有收取的費(fèi)用將直接注入 Morpho DAO。需要明確的是，當(dāng)然，Morpho DAO 不能在 MetaMorpho 上收取費(fèi)用，MetaMorpho 金庫(kù)賺取的是用戶(hù)的績(jī)效管理費(fèi)。這一設(shè)計(jì)維護(hù)了金庫(kù)與用戶(hù)之間的利益平衡。
Morpho 代幣如何分配？
MORPHO，作為 Morpho 協(xié)議的核心治理代幣，雖已正式發(fā)行但目前處于非流通狀態(tài)，其核心價(jià)值在于賦予持有者參與協(xié)議重大決策的權(quán)利。無(wú)論是 Morpho 智能合約的部署策略、所有權(quán)歸屬，還是費(fèi)用開(kāi)關(guān)的啟用與調(diào)整，乃至治理 DAO 的財(cái)務(wù)管理，MORPHO 持有者均可通過(guò)投票表達(dá)意見(jiàn)，共同塑造協(xié)議的未來(lái)走向。
MORPHO最大總供應(yīng)量為 10 億枚，其中，分配給投資方 27.6%，分配給創(chuàng)始團(tuán)隊(duì) 15.2%，分配給貢獻(xiàn)者、獨(dú)立研究人員和顧問(wèn)等早期貢獻(xiàn)者 4.8%，分配給 Morpho Labs 儲(chǔ)備 6%，分配給 Morpho 協(xié)會(huì)儲(chǔ)備 6.6%，分配給 Morpho DAO 35.7%，分配給用戶(hù) 4.2%（數(shù)量可能會(huì)增加）。
Morpho Blue 表現(xiàn)如何？
自今年年初 Morpho Blue 上線(xiàn)以太坊主網(wǎng)以來(lái)，截至撰稿時(shí)，已累計(jì)吸引總存款額 13.5 億美元，同時(shí)總借款額也達(dá)到了 5.1 億美元。尤為值得一提的是，自 6 月中旬在 Base 上啟動(dòng)以來(lái)，Morpho Blue 迅速嶄露頭角，實(shí)現(xiàn)了存款額 1.1 億美元與借款額 3684 萬(wàn)美元的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，Morpho Optimizer 也同樣表現(xiàn)相對(duì)亮眼，總存款額為 9.1 億美元。
Morpho Blue 目前在以太坊主網(wǎng)及 Base 鏈上分別部署了 43 個(gè)與 32 個(gè) MetaMorpho 金庫(kù)，為用戶(hù)提供了多樣化的借貸與資產(chǎn)管理選擇，滿(mǎn)足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好與投資需求的用戶(hù)群體。
根據(jù) DefiLlama 的最新數(shù)據(jù)，在 DeFi 借貸領(lǐng)域，Morpho TVL 排名位列第五，僅次于 Aave、JustLend、Spark 和 Morpho。
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