MicroStrategy更名為“Strategy”，Q4比特幣持有量幾乎翻番，想做比特幣“智能杠桿”
北京時間2月6日凌晨，MicroStrategy舉行了2024年第四季度財報電話會議，并公布品牌重塑計劃，該公司正式更名為“Strategy”，并稱自身為“全球首家也是最大的比特幣資金管理公司”。
Q4財報顯示，公司凈虧損為6.708億美元，本季度的運營費用（包含比特幣持有減值損失）達到 11.03 億美元，同比增長 693%。
Strategy的比特幣持有量在短短三個月內(nèi)幾乎翻了一番。同時，Strategy已經(jīng)制定KPI指標，即年度“比特幣收益（BTC Gain）”和“比特幣美元收益（BTC $ Gain）”，并設定了2025年年度“比特幣美元收益”目標為100億美元。會議上，公司創(chuàng)始人、CEO Michael Saylor還透露吸引“大量投資者”的新策略。
Q4財報：比特幣持有量三個月內(nèi)幾乎翻了一番
2024年第四季度，Strategy凈虧損為6.708億美元，每股虧損3.03美元。相比之下，去年同期公司實現(xiàn)了8910萬美元的盈利，每股收益50美分。虧損主要由10.1億美元的比特幣持有減值費用帶來，較去年同期的3920萬美元減值大幅增加。
本季度的運營費用（包含比特幣持有減值損失）達到 11.03 億美元，同比增長 693%。截至 2024 年 12 月 31 日，該公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為 3810 萬美元，低于去年同期的 4680 萬美元。
盡管大多數(shù)投資者會關注Strategy的比特幣資產(chǎn)，但Strategy也報告了其傳統(tǒng)軟件業(yè)務的收益。第四季度軟件總收入約為1.21億美元，同比下降3%。2024年全年總收入約為4.64億美元，同比下降7%。
根據(jù)財報，最引人注目的是其本已龐大的比特幣持有量在短短三個月內(nèi)幾乎翻了一番。截至1月24日，Strategy目前持有471,107枚比特幣，市值約為440億美元，總成本為304億美元。第四季度是該公司比特幣持有量季度增幅最大的一季，累計購入218,887枚比特幣，耗資205億美元。2024年全年，該公司購入了258,320枚比特幣，總購買成本為221億美元，平均價格為85,447美元。
Strategy自2020年8月以來每個季度都在資產(chǎn)負債表上增加比特幣，共發(fā)布了50多次公告。這一次，公司報告稱，2024年的比特幣收益率為74.3%，這個指標用來評估投資比特幣的戰(zhàn)略表現(xiàn)。
根據(jù)會議文檔的描述，“比特幣收益率（BTC Yield）是一個關鍵績效指標（KPI），它代表了公司持有的比特幣數(shù)量與其假設稀釋流通股數(shù)之間比率在周期內(nèi)的百分比變化。” Strategy已將未來三年年度BTC收益率目標從6%-8%的范圍提高至15%。該公司第四季度的BTC收益率為2.9%，而第三季度的BTC收益率為5.1%。
Strategy還宣布了另一項新的關鍵績效指標（KPI），即年度“比特幣收益（BTC Gain）”和“比特幣美元收益（BTC $ Gain）”，并設定了2025年年度“比特幣美元收益”目標為100億美元。
比特幣收益（BTC Gain）代表公司在某一時期初持有的比特幣數(shù)量乘以該時期的比特幣收益率（BTC Yield）。比特幣美元收益（BTC $ Gain）則是比特幣收益的美元價值，通過將比特幣收益乘以適用期間最后一天美國東部時間下午4點Coinbase交易所的比特幣市場價格計算得出。
比特幣的“智能杠桿”
為了更好地體現(xiàn)其比特幣戰(zhàn)略，MicroStrategy宣布，公司現(xiàn)以Strategy品牌開展業(yè)務。公告表示，Strategy是全球首家也是最大的比特幣儲備公司，同時也是最大的獨立上市商業(yè)智能公司，并且是納斯達克100指數(shù)成分股之一。新Logo中包含一個風格化的“B”字母，象征著公司的比特幣戰(zhàn)略及其作為比特幣資金管理公司的獨特地位。品牌主色調(diào)現(xiàn)已改為橙色，代表能量、智慧與比特幣。
在去年10月發(fā)布的第三季度財報中，Strategy公布了其“21/21計劃”，目標是在未來三年內(nèi)籌集420億美元資金，其中210億美元來自股權融資，另外210億美元來自固定收益證券的發(fā)行。
Strategy的資本籌集和比特幣購買速度在2024年第四季度顯著加快，在不到兩個月的時間內(nèi)，公司通過股權發(fā)行籌集了150億美元，通過可轉換債券籌集了30億美元。
“我們已經(jīng)完成了420億美元資本計劃中的200億美元，遠超我們最初的時間表，同時引領了金融市場資本的數(shù)字化轉型，”首席執(zhí)行官Phong Le在公告中表示。“展望2025年剩余時間，我們具備良好條件，通過利用機構和散戶投資者對我們戰(zhàn)略計劃的強力支持，進一步提升股東價值。”
除此之外，在財報會議上，公司創(chuàng)始人Michael Saylor指出比特幣與傳統(tǒng)市場之間存在45%的波動性差距，并透露吸引“大量投資者”的新策略。
“我們設計業(yè)務以保持波動性，” Saylor說道，并將Strategy的方法與通常盡量減少波動性的傳統(tǒng)企業(yè)資金運營進行了對比。
傳統(tǒng)資產(chǎn)（如SPDR S&P 500 ETF和Invesco QQQ Trust，其波動水平在15-20之間）與比特幣（波動水平在50-60之間）之間，這形成了大約45%的差距區(qū)域。Strategy的普通股目標波動性甚至高于比特幣本身，旨在達到80-90的波動水平，同時通過股權發(fā)行和可轉換債券的組合保持Saylor所稱的“智能杠桿”。
“有很多投資者希望擁有這種波動性。他們可能不希望擁有MicroStrategy的極端杠桿，甚至可能不想要IBIT或BTC那種原始且未經(jīng)修飾的波動性，但Strike（Strategy的永久優(yōu)先股STRK）吸引的是一個新的群體，具有不同的回報特征和波動性特征。”
Saylor指的Strike優(yōu)先股，提供8%的股息收益率，并具有比特幣敞口。1月27日，據(jù)官方消息，MicroStrategy宣布，根據(jù)市場和其他條件，它打算發(fā)行2,500,000股MicroStrategy A系列永久行權優(yōu)先股。MicroStrategy打算將此次發(fā)行的凈收益用于一般公司用途，包括購買比特幣和作為營運資金。
隨后，這些股票以每股80美元的價格出售，比市場價格低20%，有效地將買家的收益率推高至10%
目前來看，隨著Strategy品牌重塑和其比特幣持有量的顯著增長，該公司展現(xiàn)了其作為全球最大比特幣儲備公司之一的野心。未來，Strategy能否在繼續(xù)實現(xiàn)投資比特幣收益的同時，靈活地進行戰(zhàn)略布局，將是其成功與否的關鍵。
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