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加密貨幣必備交易技能：一文掌握避險(xiǎn)技巧

2025-02-25 11:42:00 | 來(lái)源： | 作者：佚名

避險(xiǎn)是合約產(chǎn)品最主要的金融功能之一，指的是利用合約對(duì)沖合約標(biāo)的的數(shù)位資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，從而避免此期間加密貨幣資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn),避險(xiǎn)分為多頭套保和空頭套保，分別適用于希望在未來(lái)買(mǎi)入該數(shù)位資產(chǎn)的客戶和希望在未來(lái)賣(mài)出該數(shù)位資產(chǎn)的客戶,下文詳細(xì)介紹

避險(xiǎn)是合約產(chǎn)品最主要的金融功能之一，指的是利用合約對(duì)沖合約標(biāo)的的數(shù)位資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，從而避免此期間加密貨幣資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。避險(xiǎn)分為多頭套保和空頭套保，分別適用于希望在未來(lái)買(mǎi)入該數(shù)位資產(chǎn)的客戶和希望在未來(lái)賣(mài)出該數(shù)位資產(chǎn)的客戶。

避險(xiǎn)的理論基礎(chǔ)：現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的走勢(shì)趨同（在正常市場(chǎng)條件下）,由于這兩個(gè)市場(chǎng)受同一供需關(guān)系的影響，所以二者價(jià)格同漲同跌；但是由于在這兩個(gè)市場(chǎng)上操作相反，所以盈虧相反，期貨市場(chǎng)的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，或者現(xiàn)貨市場(chǎng)的升值由期貨市場(chǎng)的虧損抵消。

避險(xiǎn)的基本特征：判斷避險(xiǎn)的時(shí)機(jī)

某一時(shí)間點(diǎn)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)對(duì)同一種類的加密貨幣資產(chǎn)同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)，即在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)使現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)上出現(xiàn)盈虧時(shí)，可由期貨交易上的虧盈得到抵銷或彌補(bǔ)。從而在「現(xiàn)」與「期」之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對(duì)沖機(jī)制，以使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。

加密貨幣交易技巧：如何進(jìn)行避險(xiǎn)

根據(jù)參與期貨交易的方向不同，可以把避險(xiǎn)交易分成買(mǎi)進(jìn)避險(xiǎn)和賣(mài)出避險(xiǎn)兩類。

加密貨幣避險(xiǎn)技巧（一）：買(mǎi)進(jìn)避險(xiǎn)

又叫多頭避險(xiǎn)，當(dāng)投資人覺(jué)得未來(lái)幣價(jià)會(huì)上漲，又需要在未來(lái)某個(gè)時(shí)間支付對(duì)應(yīng)的加密資產(chǎn)時(shí)，可以使用此方法。

例如張三是比特幣礦工，下個(gè)月需要10 個(gè)比特幣支付電費(fèi)，此時(shí)比特幣價(jià)格為60,000 美元，張三擔(dān)心付款當(dāng)天比特幣上漲，因此無(wú)法吃到比特幣上漲的收益。此時(shí)張三可以投入1 個(gè)比特幣做保證金，選擇10 倍杠桿，在OKX 平臺(tái)買(mǎi)入看漲合約，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

假設(shè)在一個(gè)月后，BTC 的實(shí)際價(jià)格為70,000 美元/ 個(gè)。

此時(shí)，合約的收益為：（ 100 美元（合約面額）/ 60,000 美元（開(kāi)倉(cāng)價(jià)格） - 100 美元（合約面額）/ 70,000 美元（平倉(cāng)價(jià)格））* 6,000（合約數(shù)量）≈ 1.43 個(gè)。以70,000 美元/ 個(gè)的價(jià)格賣(mài)出后，其實(shí)際收益= 70000 * 1.43 ≈ 100,000 美元。

現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損：（60,000 - 70,000）* 10 = -100,000 美元。

透過(guò)看漲合約的收益，張三成功彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場(chǎng)上漲帶來(lái)的損失。

加密貨幣避險(xiǎn)技巧（二）：賣(mài)出避險(xiǎn)

又叫空頭避險(xiǎn)，當(dāng)投資人擔(dān)心未來(lái)幣價(jià)會(huì)跌，讓手上的數(shù)位資產(chǎn)貶值，可以使用此方法。

例如李四是比特幣囤幣黨，手上有10 個(gè)比特幣，擔(dān)心后續(xù)比特幣會(huì)跌，導(dǎo)致手上的比特幣縮水。此時(shí)李四可以投入1 個(gè)比特幣做保證金，選擇10 倍杠桿，在OKX 平臺(tái)開(kāi)看跌合約，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

假設(shè)目前的BTC 價(jià)格是60,000 美元/ 個(gè)，BTC 合約的價(jià)格同樣為60,000 美元/ 個(gè)。李四需要鎖定的收益= 10 BTC * 60,000 美元/ BTC = 600,000 美元，而每張合約的市值是100 美元，因此李四需要開(kāi)空的合約數(shù)量= 600,000 美元/ 100 美元= 6,000 張。

假設(shè)在一個(gè)月后，BTC 的實(shí)際價(jià)格為70,000 美元/ 個(gè)。

合約的收益為：（100 美元（合約面額）/ 70,000 美元（平倉(cāng)價(jià)格） -100 美元（合約面額）/ 60,000 美元（開(kāi)倉(cāng)價(jià)格））* 6,000（合約數(shù)）≈ -1.43 個(gè)，即BTC 合約的虧損為1.43 個(gè)BTC，則該礦工實(shí)際可以賣(mài)出的BTC 數(shù)量為10 - 1.43 = 8.57 個(gè)BTC，以70,000 美元/ 個(gè)的價(jià)格賣(mài)出后，其實(shí)際收益= 70,000 * 8.57 ≈ 600,000 美元。

假設(shè)在一個(gè)月后，BTC 的實(shí)際價(jià)格為50,000 美元/ 個(gè)。

合約的收益為：（100 / 50,000 - 100 / 60,000）* 6,000 = 2 BTC，即合約的獲利為2 BTC，礦工可以賣(mài)出的總BTC 數(shù)量是10 + 2 = 12 BTC，賣(mài)出價(jià)格為50,000 美元/ 個(gè), 賣(mài)出后的收益為12 * 50,000 = 600,000 美元。

如上所述，透過(guò)提前建立對(duì)應(yīng)的合約部位，投資人可以透過(guò)避險(xiǎn)鎖定自己最終的美元收益。

避險(xiǎn)還是有潛在風(fēng)險(xiǎn)：認(rèn)識(shí)「基差」

避險(xiǎn)可以大致抵銷現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但不能使風(fēng)險(xiǎn)完全消失，主要原因是存在「基差」這個(gè)因素。要深刻理解并運(yùn)用避險(xiǎn)，避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，就必須掌握基差及其基本原理。

基差(basis)是期現(xiàn)價(jià)格之差，即：基差= 現(xiàn)貨價(jià)格- 期貨價(jià)格。

基差是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間實(shí)際運(yùn)作變化的動(dòng)態(tài)指標(biāo)?；羁梢允钦龜?shù)也可以是負(fù)數(shù)，這主要取決于現(xiàn)貨價(jià)格是高于還是低于期貨價(jià)格?，F(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，則基差為正數(shù)，又稱為遠(yuǎn)期貼水或現(xiàn)貨升水；現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，則基差為負(fù)數(shù)，又稱為遠(yuǎn)期升水或現(xiàn)貨貼水。

雖然期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)方向一致，但變動(dòng)的振幅往往不同，所以，基差并不是一成不變的。隨著現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格持續(xù)不斷的變動(dòng)，基差時(shí)而擴(kuò)大，時(shí)而縮小，最終因現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的趨勢(shì)同性，基差在期貨合約的交割月趨向于零。

對(duì)于買(mǎi)進(jìn)避險(xiǎn)者來(lái)講，他愿意看到的是基差走弱；對(duì)于賣(mài)出避險(xiǎn)者來(lái)講，他愿意看到的是基差走強(qiáng)。

基差的變化對(duì)避險(xiǎn)至關(guān)重要，如果做避險(xiǎn)開(kāi)單時(shí)，基差比較大。交割或說(shuō)平單結(jié)束避險(xiǎn)時(shí)基差變小了，可能造成虧損，當(dāng)然也有可能獲利。所以，避險(xiǎn)并不是一勞永逸的事，需要投資人隨時(shí)觀察基差的變化，并且選擇有利的時(shí)機(jī)完成交易，從而取得較好的保值效果，甚至獲得額外收益。

雖然避險(xiǎn)沒(méi)有提供完全的保險(xiǎn)，但是，它的確回避了意外因素造成的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。避險(xiǎn)基本上是風(fēng)險(xiǎn)的交換，即以價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)交換基差波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

避險(xiǎn)常見(jiàn)問(wèn)題

1. 避險(xiǎn)的下單張數(shù)怎么確定？

OKX BTC 每張合約面值為100 USD ，其他幣種面值為10 USD。

下單數(shù)量= 當(dāng)前合約價(jià)格/ 合約面額* 需要套保的個(gè)數(shù)。

例如目前的價(jià)格為60,000 USD，BTC 合約面額為100 USD ，需要套保的比特幣個(gè)數(shù)為10。

下單數(shù)量= 60,000 / 100 * 10 = 6,000 張。

2. 保證金該準(zhǔn)備多少？

在避險(xiǎn)中，保證金主要是為了防止爆倉(cāng)，所以當(dāng)然是越多越好，但是又要考慮資金利用率，具體可以從當(dāng)前市場(chǎng)的波動(dòng)情況，以及添加保證金的時(shí)間來(lái)決定。

例如你認(rèn)為BTC 一個(gè)小時(shí)不會(huì)暴跌百分20，同時(shí)能在一個(gè)小時(shí)內(nèi)添加足夠的保證金，那么保證金率可以控制在300% 以內(nèi)。但如果怕自己沒(méi)有辦法在一個(gè)小時(shí)內(nèi)添加足夠的保證金，可能需要12 個(gè)小時(shí)，或者更多的時(shí)間來(lái)添加保證金，同時(shí)怕這這段時(shí)間內(nèi)BTC 暴跌百分30，那么保證金率可能需要控制在400% 以上什至更多。

3. 要爆倉(cāng)了該怎么做？

做避險(xiǎn)，最好不要讓該部位爆倉(cāng)，要爆倉(cāng)了就需要繼續(xù)加保值金，如果把單子平了，即做成了趨勢(shì)單，這樣風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較大。

4. 什么時(shí)候該平倉(cāng)，停止做避險(xiǎn)？

具體需要看投資者的預(yù)期以及參與的合約的類別。例如你預(yù)期是一個(gè)月時(shí)間，在這一個(gè)月內(nèi)需要鎖定自己的比特幣價(jià)值，那么一個(gè)月結(jié)束后就該平倉(cāng)，不能因?yàn)樨澬星槎跋嚓P(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

如果參與的合約類型是交割合約，有交割時(shí)間，需要注意交割日期，如果這個(gè)合約單賺了，就把利潤(rùn)提出來(lái)，如果這個(gè)月虧了，就再添加保證金。交割完成后可以依照自己的狀況繼續(xù)進(jìn)行避險(xiǎn)操作。

5. 做避險(xiǎn)，有沒(méi)有辦法消除或減少基差變化帶來(lái)的影響？

可以透過(guò)統(tǒng)計(jì)套利的辦法來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。在進(jìn)行避險(xiǎn)的時(shí)候基差過(guò)大，可以透過(guò)做空基差的辦法來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。

到此這篇關(guān)于加密貨幣必備交易技能：一文掌握避險(xiǎn)技巧的文章就介紹到這了,更多相關(guān)幣圈避險(xiǎn)技巧內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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Tag：加密貨幣

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