Binance Alpha積分內(nèi)卷加劇，將給行業(yè)帶來怎樣的深遠(yuǎn)影響？
Binance Alpha 的積分游戲正以前所未有的速度將「內(nèi)卷」推向極致。當(dāng)積分門檻一度突破 200 分大關(guān)，而空投收益卻驟降至 25 美元左右時，用戶投入產(chǎn)出比的下降引發(fā)了廣泛的社區(qū)討論。
在這場看似贏家通吃的盛宴之下，一種觀點認(rèn)為其巨大流量正「溢出」至 Sui、Solana 等其他生態(tài)，為其注入活力。然而，這種溢出效應(yīng)的真實情況如何？這場由 Binance Alpha 點燃的「擼毛」狂歡，最終又將給行業(yè)帶來怎樣的深遠(yuǎn)影響？
流量「外溢」的虛與實：Sui 的 Alpha 效應(yīng)觀察
Binance Alpha 積分游戲機制在前文已經(jīng)進行過詳細(xì)介紹，此處不再贅述。但總體來說，隨著越來越多用戶的參與，其最終的結(jié)果是每次空投的收益是存在明顯的上限的，而積分的門檻越來越高。這種情況下，用戶為了保留利潤空間就不得不進一步壓縮成本。
近期，Binance Alpha 開始上線 Sui 生態(tài)代幣。并在隨后公布了多個 Sui 生態(tài)的 Alpha 項目。Sui 生態(tài)的加入恰好給刷交易量的用戶提供了新的成本洼地。5 月 14 日，@lianyanshe 等多個 KOL 提出 Sui 生態(tài)的 NAVX 等項目在刷交易量時 Gas 費用更低，且不會被夾子機器人攻擊，總體磨損更低，因此 Sui 生態(tài)的幾個項目將成為 Binance Alpha 刷量的「新卷王」。
如果多數(shù)用戶選擇這種形式，確實能夠為 Sui 生態(tài)帶來不少的交易量和代幣熱度。不過，現(xiàn)實之中似乎并未出現(xiàn)類似的效果。根據(jù) PANews 的調(diào)查， Sui 生態(tài)的代幣在 Alpha 的交易量并不算多，最高的 NAVX 在 24 小時交易量僅為 334 萬美元，其余的 HIPPO、BLUE、SCA 等交易量甚至僅為數(shù)十萬到數(shù)萬美元之間。與之對比的，Solana 鏈的幾個項目交易量基本都處在 1000 萬美元以上，BSC 的幾個頭部項目的交易量最高超過 2 億美元。不過，對 NAVX 來說，上線 Binance Alpha 確實也提升了其交易量，5 月 13 日，NAVX 主池的交易量達到 160 萬美元，而前一天的交易量卻僅為數(shù)千美元。
在實際的交易流程中能夠發(fā)現(xiàn)，在幣安錢包官方的跨鏈橋當(dāng)中，目前并未打通 Sui 生態(tài)和 BSC 鏈上資產(chǎn)的兌換。用戶并不能將 BNB 等資產(chǎn)直接兌換為 Sui 上的 USDC，如果為了省下這筆磨損，就要承受走其他跨鏈橋的磨損。
Solana 頭部 MEME 意外獲得資金流入
Solana 是 Binance Alpha 上除了 BSC 之外，上線項目最多的生態(tài)之一。從五月份開始，Solana 總體的 DEX 交易量確實有著明顯提升。5 月 4 日，Solana DEX 交易量為 22 億美元，到 5 月 15 日，這一數(shù)據(jù)提升至 45.9 億美元，增長超過一倍。而上線 Binance Alpha 的幾個頭部代幣 MOODENG、jellyjelly 等項目的確在近期的交易量有了巨大提升，也有過一段明顯的漲幅。其中 MOODENG 從上線到 5 月 14 日價格上漲了 140%，Solana 生態(tài) 5 月份上線 Binance Alpha 的 6 個代幣的平均漲幅也達到了 12.32%，是幾個公鏈當(dāng)中為數(shù)不多的正向表現(xiàn)的生態(tài)。
除了 Sui 和 Solana 生態(tài)之外，可能近期這種溢出效果受益最明顯的就是 Sonic 生態(tài)，作為 Fantom 的新品牌，Sonic 當(dāng)下最需的就是破圈的曝光和資金的流入。雖然目前 Binance Alpha 上僅上線了 3 個 Sonic 生態(tài)項目，但在價格走勢方面，5 月上線的兩個代幣平均的漲幅達到了 65.93%（數(shù)據(jù)截至 5 月 14 日），在所有生態(tài)當(dāng)中排名最高。不過，由于其上線的代幣數(shù)量較少，并不能因此說明 Sonic 生態(tài)的代幣就具有更高的潛力。
不過，在 Binance Alpha 宣布上線 Sonic 生態(tài)的兩個項目的 5 月 1 日，Sonic 生態(tài)的 DEX 交易量確實迎來了明顯的漲幅。從前一日的 7340 多萬美元飆升至 1.94 億美元。
項目迷思，上線即巔峰還是價值發(fā)現(xiàn)？
除了生態(tài)的角度之外，對于項目方們來說，上線 Binance Alpha 后價格是否能迎來一飛沖天的機會？從數(shù)據(jù)的角度來看，5 月份上線的 23 個代幣，平均漲跌幅為 -5.04%。其中跌幅最大的達到了 75%。雖然在圖表上來看，這些項目的價格在上線 Binance Alpha 的短時間內(nèi)都經(jīng)歷過拉升，但在熱度過后基本都會有明顯的回撤和下跌。由此來看，Binance Alpha 上線并不意味著金狗的誕生，只是多了一個交易的端口。
此外，對于首發(fā)并有空投活動的項目來說，似乎也未能因此獲得市場青睞。5 月上線的 7 個空投活動的代幣，平均的跌幅達到了 31.5%，截至到 5 月 14 日，全部處于下跌狀態(tài)。以此來看，對項目來說，空投和刷量活動并不能帶動價格趨勢上漲。
總體來看，Binance Alpha 上線的項目平均市值達到 7000 萬美元，市值最低的代幣市值約為 160 萬美元，最高的 MOODENG 市值達到 2.71 億美元。其中 Solana 生態(tài)的幾個新上線代幣平均市值超過 1 億美元，顯然對 Solana 生態(tài)的要求更高一些。
內(nèi)卷終局：專業(yè)玩家的角斗場與普通用戶的離場
對生態(tài)和項目，Binance Alpha 意味著曝光和流量聚集地。而對用戶來說，現(xiàn)在的內(nèi)卷正在淘汰普通用戶，成為專業(yè)工作室和大戶們角逐的擂臺。隨著積分門檻達到 205 分，意味著用戶需要每日完成至少 15 分的積分才能追趕上門檻。按照本金 1000 美元（積 2 分），另外需要每日刷交易量達到 8000 美元的交易量才能完成積分累計。這個交易量的每日滑點 +Gas 費用可能要達到 10 美元以上。如果未能達到下一次門檻或者得到的空投較少，則會面臨虧錢又費精力的兩面輸結(jié)局。最新一期的 RDAC 代幣的空投結(jié)果基本上賣出的金額就只有 25 美元，很難覆蓋 205 積分的成本。
可以預(yù)見的是，接下來的積分門檻仍會繼續(xù)上升，而按照當(dāng)下的規(guī)則來看，每天需要的積分越高，需要的交易量則是呈指數(shù)級提升。要么 Binance Alpha 將單地址的空投金額提升，要么就是大批量用戶退出內(nèi)卷，讓積分門檻回落至一個合理區(qū)間。但無論如何，這種內(nèi)卷的游戲似乎已經(jīng)快到終點。BSC 鏈上的 DEX 交易量在近幾天也開始出現(xiàn)下滑，5 月 15 日為 26.4 億美元，相較 5 月 12 日的 31.6 億美元下滑了 16.4%。
綜合來看，Binance Alpha 的」流量溢出「效應(yīng)，在不同生態(tài)間的體現(xiàn)存在顯著差異。Sui 生態(tài)并未如預(yù)期般承接大量刷量行為，反而是 Solana 生態(tài)展現(xiàn)出更強的正向互動與增長。對于項目方而言，Alpha 帶來的短期高光往往難以轉(zhuǎn)化為持續(xù)的價值支撐，上線即巔峰后價格回落成為常態(tài)，空投活動也未能成為價格的救世主。各個提供空投的項目方成為幣安推廣錢包產(chǎn)品的「買單俠」。
更核心的問題在于，這場由積分驅(qū)動的狂歡正將普通用戶無情地擠出牌桌。不斷攀升的積分門檻與指數(shù)級增長的交易量需求，疊加日益縮水的空投回報，使得 Binance Alpha 逐漸演變?yōu)閷I(yè)工作室與大戶的「零和博弈」。BSC 鏈上 DEX 交易量的近期下滑，似乎也預(yù)示著這種依賴高強度「內(nèi)卷」的模式正逼近其可持續(xù)性的臨界點。
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