一文了解Coinbase看好2025年加密貨幣維持利好：比特幣漲勢漸強(qiáng)！山寨幣則關(guān)注基本面
隨著2025年即將邁入下半場，Coinbase最新報告指出加密市場正處于轉(zhuǎn)折點。盡管美債殖利率走高、部分加密企業(yè)可能出現(xiàn)拋壓，但整體環(huán)境仍偏向利好。其中主要原因則是美國經(jīng)濟(jì)優(yōu)于預(yù)期水準(zhǔn)，聯(lián)準(zhǔn)會(Fed)有望降息，比特幣企業(yè)儲備風(fēng)潮升溫，外加美國穩(wěn)定幣與市場結(jié)構(gòu)法案同步推進(jìn)，將帶動比特幣上漲趨勢。
美國經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)，衰退疑慮降溫
報告表示，年初由于川普重返白宮，并且以「高關(guān)稅」政策來要脅全球盟友重啟貿(mào)易談判，以及美中貿(mào)易緊張等影響，市場一度陷入「技術(shù)性衰退」的恐慌潮，外加Q1 GDP年化率下滑0.2更讓市場頭疼。
不過根據(jù)亞特蘭大聯(lián)準(zhǔn)銀行GDPNow預(yù)估美國Q2成長率已上修至3.8%，顯示經(jīng)濟(jì)動能強(qiáng)勁，即使后續(xù)出現(xiàn)放緩，市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)只是小幅降溫，不會重演像2008金融海嘯那樣崩盤。而隨著美國M2貨幣供給與全球央行資產(chǎn)同步擴(kuò)張，資產(chǎn)價格也獲得有力支撐。
從下圖可得知，在2025這一輪修正當(dāng)中：「比特幣與Coinbase加密市場指數(shù)COIN50雖有下跌，但波動明顯低于過去，顯示市場抗壓性提升，整體反應(yīng)也較過往金融危機(jī)更加穩(wěn)定?！?/p>
財報制度翻轉(zhuǎn)，比特幣成企業(yè)資產(chǎn)新寵
報告指出，財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)委員會(FASB)自2024年底，開始放寬會計準(zhǔn)則，企業(yè)得以用市值計算加密資產(chǎn)，獲利不用等到賣出才能認(rèn)列，鼓勵更多企業(yè)進(jìn)場布局。從下圖可以得知：「2024年以來，百萬美元級比特幣錢包數(shù)量激增，又隨著價格突破10萬美元，許多高資產(chǎn)玩家陸續(xù)加碼進(jìn)場，強(qiáng)化市場對比特幣作為儲備資產(chǎn)的共識?！?/p>
發(fā)債買幣成企業(yè)新趨勢，短期賣壓可控、中長期則有待觀察
截至目前，全球已有228家上市公司總持有約82萬顆比特幣。除了微策略(Strategy)、特斯拉(Tesla)，還出現(xiàn)不少以「買幣為主要業(yè)務(wù)」的新創(chuàng)企業(yè)，透過發(fā)債籌資進(jìn)場。不過Coinbase也提醒，像這種企業(yè)有兩大潛在風(fēng)險會影響市場情緒：
強(qiáng)迫賣壓(Forced Selling)：假設(shè)債務(wù)到期或無法再融資，可能會被迫賣幣還債。
動機(jī)性賣壓(Discretionary Selling)：即使只為了管理現(xiàn)金流等等，一旦賣出，就可能觸發(fā)其他企業(yè)或市場恐慌性拋售。
不過從下圖可得知：「Strategy和MARA等加密企業(yè)的可轉(zhuǎn)債多集中于2029–2030年到期，總額達(dá)40億美元，短期到期壓力有限，顯示目前市場賣壓風(fēng)險仍可控?！?/p>
美國監(jiān)管從執(zhí)法轉(zhuǎn)為制度化，多數(shù)加密ETF申請恐10月才拍板
報告表示，美國監(jiān)管于2025年上半年從「執(zhí)法打擊」轉(zhuǎn)為「積極立法」，為市場帶來正向預(yù)期。以下為兩大重點法案進(jìn)展：
參眾兩院穩(wěn)定幣法案《STABLE Act》、《GENIUS Act》：進(jìn)入國會協(xié)調(diào)階段，內(nèi)容涵蓋儲備金、合規(guī)與破產(chǎn)保障，最快8/4休會前交由川普簽署通過。
市場架構(gòu)法案(CLARITY Act)：明確劃分SEC與CFTC的監(jiān)管權(quán)限，奠定未來數(shù)字資產(chǎn)市場的監(jiān)理基礎(chǔ)。
目前大概有80件加密ETF申請案，包含像是比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、SOL、瑞波幣(XRP)等現(xiàn)貨ETF，還有「實物進(jìn)出型」、「質(zhì)押」型等ETF，正交由SEC審查中。部分申請最快7月會公布結(jié)果，多數(shù)申請案則可能拖到10月才拍板。
比特幣漲勢漸強(qiáng)，山寨幣則關(guān)注基本面
整體而言，Coinbase看好2025年加密市場將維持利好，受惠于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持穩(wěn)、降息預(yù)期升溫、企業(yè)持幣風(fēng)潮延續(xù)，再加上監(jiān)管法規(guī)逐步清晰，特別有利于比特幣。
而山寨幣則依賴各個基本面與政策風(fēng)向，有機(jī)會的項目仍存于市場上，但需謹(jǐn)慎挑選。
以上就是Coinbase看好2025年加密貨幣維持利好：比特幣漲勢漸強(qiáng)！山寨幣則關(guān)注基本面的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于比特幣成企業(yè)資產(chǎn)新寵的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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