本周，穩(wěn)定幣競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)兩條清晰戰(zhàn)線：國(guó)家間的合規(guī)競(jìng)速與產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的分發(fā)權(quán)之爭(zhēng)。

全球范圍內(nèi)，穩(wěn)定幣正被納入金融基建：中日韓加速推進(jìn)本幣與穩(wěn)定幣結(jié)合，美國(guó)監(jiān)管更直接轉(zhuǎn)向賦能，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒點(diǎn)名「穩(wěn)定幣、智能合約、AI」是支付創(chuàng)新三大支柱，并警告銀行若抗拒將被邊緣化。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)另一位理事 Bowman 則呼吁削減「聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)」障礙，甚至建議央行人員親自持幣體驗(yàn)，釋放出穩(wěn)定幣已被納入美元戰(zhàn)略工具的信號(hào)。

產(chǎn)業(yè)層面，焦點(diǎn)從發(fā)行轉(zhuǎn)向分發(fā)。Circle 面臨渠道成本壓力，而 Ripple、Bullish 與 MetaMask 的實(shí)踐，展示了機(jī)構(gòu)直連與白標(biāo)分發(fā)兩條路徑。分發(fā)網(wǎng)絡(luò)，正在成為穩(wěn)定幣下半場(chǎng)的制勝 籌 碼。

市場(chǎng)概覽與增長(zhǎng)亮點(diǎn)

穩(wěn)定幣總市值達(dá) $277.866b（約 2778.7 億美元），周環(huán)比增長(zhǎng) $2.771b（約 27.8 億美元）。市場(chǎng)格局方面，USDT 繼續(xù)保持主導(dǎo)地位，占比 60.19%；USDC 位居第二，市值 $67.456b（約 674.6 億美元），占比 24.28%。

區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)分布

穩(wěn)定幣市值前三網(wǎng)絡(luò)：

• 以太坊：$144.578b（1445.8 億美元）
• 波場(chǎng)（Tron）：$82.416b（824 億美元）
• BSC：$11.836b（118.4 億美元）

周增長(zhǎng)最快的網(wǎng)絡(luò) TOP3：

• Movement ：+79.71%（USDA 占比 64.46%）
• Ink：+27.52%（USDT 占比 92.95%）
• Algorand：+14.28%（USDC 占比 96.63%）

數(shù)據(jù)來(lái)自 DefiLlama

中美競(jìng)速：穩(wěn)定幣已成為全球金融秩序的戰(zhàn)略支點(diǎn)

穩(wěn)定幣正在從加密市場(chǎng)的邊緣產(chǎn)物，演化為國(guó)際金融的戰(zhàn)略樞紐。本周中美的同步加速清晰揭示了這一趨勢(shì)：中國(guó) 國(guó) 務(wù) 院 正審議人民幣國(guó)際化新路線圖，其中穩(wěn)定幣被列為核心抓手，以彌補(bǔ)美元在該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。香港已率先落地監(jiān)管條例，上海打造數(shù)字人民幣國(guó)際運(yùn)營(yíng)中心，高層可能在上合組織框架下推動(dòng)人民幣穩(wěn)定幣用于跨境結(jié)算。這一系列動(dòng)作源于人民幣在 SWIFT 全球支付份額下滑至 2.88% 的現(xiàn)實(shí)壓力，而美元份額高達(dá) 47.19%，且出口商對(duì)美元穩(wěn)定幣的依賴正在上升。在此背景下，人民幣穩(wěn)定幣被視為提升跨境支付競(jìng)爭(zhēng)力的補(bǔ)位工具，而日本、韓國(guó)等亞洲主要經(jīng)濟(jì)體的探索也表明，穩(wěn)定幣正逐步被納入?yún)^(qū)域金融基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)計(jì)。

美國(guó)也在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的監(jiān)管轉(zhuǎn)型。美聯(lián)儲(chǔ)理事 Christopher Waller 與 Michelle Bowman 相繼表態(tài)：Waller 在懷俄明區(qū)塊鏈研討會(huì)上直言，穩(wěn)定幣、智能合約和人工智能是未來(lái)支付創(chuàng)新的三大支柱，并強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定幣對(duì)提升支付效率和鞏固美元國(guó)際地位的戰(zhàn)略價(jià)值。他警告，若銀行抗拒新技術(shù)，將被邊緣化。Bowman 則進(jìn)一步建議，削減因「聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)」帶來(lái)的監(jiān)管壁壘，甚至允許央行人員持有加密資產(chǎn)以獲得實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，以獲得實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

這與 GENIUS 法案所確立的合規(guī)路徑呼應(yīng)，顯示美國(guó)正在通過(guò)監(jiān)管開(kāi)放來(lái)重塑制度優(yōu)勢(shì)。FOMC 7 月的一次會(huì)議紀(jì)要首次將穩(wěn)定幣作為系統(tǒng)性議題，既認(rèn)可其在支付與國(guó)債需求上的價(jià)值，也警惕其可能削弱銀行負(fù)債端和貨幣政策傳導(dǎo)。這與銀行業(yè)對(duì)存款流失的焦慮高度一致，表明穩(wěn)定幣已從行業(yè)游說(shuō)議題上升為央行戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)考量。未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)大概率將在承認(rèn)穩(wěn)定幣效率與競(jìng)爭(zhēng)價(jià)值的同時(shí)，強(qiáng)化透明度與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，以在金融創(chuàng)新與體系穩(wěn)定之間重建新的均衡。

在此背景下，穩(wěn)定幣的規(guī)?；熬皩⒈恢匦露▋r(jià)。渣打預(yù)計(jì)到 2028 年，全球穩(wěn)定幣市值或增至 2 萬(wàn)億美元，而人民幣穩(wěn)定幣若能進(jìn)入國(guó)際清算網(wǎng)絡(luò)，將成為人民幣國(guó)際化的關(guān)鍵延伸?？梢灶A(yù)見(jiàn)，中美正以不同路徑塑造未來(lái)數(shù)字貨幣秩序：美國(guó)依托立法與監(jiān)管友好化保持制度優(yōu)勢(shì)，中國(guó)則以政策驅(qū)動(dòng)與區(qū)域試點(diǎn)推動(dòng)突破。兩者的戰(zhàn)略交匯，預(yù)示穩(wěn)定幣將超越加密工具范疇，成為重塑?chē)?guó)際金融治理與貨幣流動(dòng)格局的核心變量。

穩(wěn)定幣的下半場(chǎng)，分發(fā)之戰(zhàn)

在合規(guī)框架逐步落地（美國(guó)《GENIUS Act》、香港穩(wěn)定幣條例）后，發(fā)行環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)化正在完成，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向「分發(fā)」。分發(fā)不僅是發(fā)行方和用戶的接口，更是最昂貴、最具議價(jià)權(quán)的環(huán)節(jié)。無(wú)論是依賴交易所、支付網(wǎng)絡(luò)，還是 DeFi 激勵(lì)，規(guī)?；职l(fā)都要付出高昂的渠道成本。

Circle 就是典型案例。它觸達(dá)用戶必須依靠 Coinbase 等渠道，換來(lái)的是巨大的流通量，但也要付出極高的分成。2025 Q2，Circle 從 USDC 儲(chǔ)備利息收入約 6.25 億美元，其中一半以上支付給 Coinbase。隨著 Binance 等分銷(xiāo)商的加入，這種結(jié)構(gòu)性依賴只會(huì)更重，Circle 的凈收入率面臨持續(xù)擠壓。

不過(guò)，本周有兩個(gè)案例展示了另一種可能。Ripple 將 RLUSD 直接嵌入 Gemini 的營(yíng)運(yùn)資本，Bullish 完成了 11.5 億美元的 IPO 募資，其中超過(guò) 50% 融資以穩(wěn)定幣形式完成。這類(lèi)「自上而下」的機(jī)構(gòu)分發(fā)繞過(guò)零售渠道，把穩(wěn)定幣直接放進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)和資本市場(chǎng)，分發(fā)效率更高，也創(chuàng)造出長(zhǎng)期價(jià)值場(chǎng)景——這比單純依賴支付或交易流通更接近穩(wěn)定幣融入主流金融體系的深度整合。

當(dāng)分發(fā)能力成為競(jìng)爭(zhēng)核心，掌握用戶和渠道的平臺(tái)自然會(huì)向發(fā)行端延伸。MetaMask 推出的 mUSD 便是例子，通過(guò)與 Stripe 旗下 Bridge 合作，將發(fā)行、儲(chǔ)備管理和合規(guī)外包，自己則專(zhuān)注于品牌與用戶觸達(dá)。用戶不僅能用 mUSD 入金、兌換、跨鏈，還能通過(guò) MetaMask Card 在全球商戶消費(fèi)。錢(qián)包從流量入口升級(jí)為「品牌化發(fā)行者」，而 Bridge 則在次案例中扮演了「白標(biāo)發(fā)行商」的幕后角色。

這種模式有可能重塑穩(wěn)定幣的格局，少數(shù)擁有牌照和技術(shù)的專(zhuān)業(yè)公司負(fù)責(zé)發(fā)行和合規(guī)，更多擁有品牌和用戶關(guān)系的平臺(tái)則通過(guò)外包實(shí)現(xiàn)「穩(wěn)定幣即服務(wù)」（STaaS）。未來(lái)市場(chǎng)或?qū)膸状缶揞^壟斷，走向更多中等規(guī)模的穩(wěn)定幣并存，真正的差異化將來(lái)自分發(fā)網(wǎng)絡(luò)和品牌價(jià)值，而不僅是儲(chǔ)備資產(chǎn)本身。

市場(chǎng)采用

Gemini 與 Ripple 達(dá)成信貸合作，超初始額度部分將以 RLUSD 穩(wěn)定幣結(jié)算

要點(diǎn)速覽

• 加密貨幣交易所 Gemini 在 IPO 招股書(shū)中披露與 Ripple Labs 簽訂了 7500 萬(wàn)美元信貸額度協(xié)議，滿足特定條件后可擴(kuò)展至 1.5 億美元；
• 當(dāng)借款超過(guò)初始 7500 萬(wàn)美元后，Gemini 可以 Ripple 的美元穩(wěn)定幣 RLUSD 形式提出借款請(qǐng)求，使 RLUSD 成為美國(guó)主要交易平臺(tái)的結(jié)算選項(xiàng)；
• 該信貸協(xié)議于 7 月 10 日簽訂，主要用于為信用卡應(yīng)收款提供融資，截至 8 月 15 日 Gemini 尚未使用該信貸額度。

為什么重要

• 此協(xié)議標(biāo)志著穩(wěn)定幣從支付媒介擴(kuò)展為信貸基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。Ripple 通過(guò)與即將 IPO 的主流交易所合作，不僅將 RLUSD 嵌入 Gemini 核心業(yè)務(wù)，還為其穩(wěn)定幣創(chuàng)造高頻高價(jià)值應(yīng)用場(chǎng)景，直接挑戰(zhàn) USDT 和 USDC 的市場(chǎng)地位。在特朗普簽署 GENIUS 法案后，加密行業(yè)加速主流化，這種金融機(jī)構(gòu)間的戰(zhàn)略合作顯示穩(wěn)定幣作為信貸工具的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：即時(shí)性、可編程性和全球化，為傳統(tǒng)金融注入創(chuàng)新活力。盡管 Gemini 上半年凈虧損 2.825 億美元，這一合作仍彰顯穩(wěn)定幣正成為連接傳統(tǒng)金融與加密生態(tài)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

加密交易所 Bullish 通過(guò) IPO 募資 11.5 億美元，超 50% 募資額以穩(wěn)定幣結(jié)算

要點(diǎn)速覽

• 加密交易所 Bullish 于 8 月 14 日完成 IPO，超過(guò) 50% 融資以穩(wěn)定幣形式完成，總計(jì)籌集 11.5 億美元；
• 此次 IPO 使用 8 種不同穩(wěn)定幣結(jié)算，主要在 Solana 網(wǎng)絡(luò)鑄造并由 Coinbase 托管，實(shí)現(xiàn)多幣種、多地區(qū)資金募集；
• 此次 IPO 中，傳統(tǒng)投行 Jefferies 轉(zhuǎn)變?yōu)椤讣用芙桓洞怼?，協(xié)調(diào)穩(wěn)定幣鑄造和交付，與 Circle、Paxos 等穩(wěn)定幣發(fā)行商合作完成交易。

為什么重要

• 這標(biāo)志著穩(wěn)定幣已成為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵組成部分，直接挑戰(zhàn)傳統(tǒng) T+2 結(jié)算模式。Bullish IPO 整合高性能公鏈、合規(guī)交易所和穩(wěn)定幣發(fā)行商等多方力量，展現(xiàn)了加密生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)作能力。隨著《GENIUS Act》等法案為穩(wěn)定幣提供監(jiān)管基礎(chǔ)，這一創(chuàng)新募資模式預(yù)示著傳統(tǒng)金融中介角色正被重新定義，資本市場(chǎng)核心功能或?qū)⒓铀傧蜴溕线w移。

MetaMask 擴(kuò)展版圖整合 TRON 區(qū)塊鏈，加速跨鏈發(fā)展戰(zhàn)略

要點(diǎn)速覽

• 全球最大自托管錢(qián)包 MetaMask 宣布與 TRON DAO 達(dá)成戰(zhàn)略合作，將允許用戶直接接入并使用 TRON 生態(tài)系統(tǒng)；
• 這是 MetaMask 繼整合 Solana 和 Sei 后的又一跨鏈擴(kuò)張，該團(tuán)隊(duì)早前還宣布將于 2025 年第三季度增加比特幣支持；
• TRON 作為穩(wěn)定幣支付主要公鏈，每日處理近 900 萬(wàn)筆交易，結(jié)算超 220 億美元價(jià)值，是全球 USDT 交易量最大的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。

為什么重要

• 這標(biāo)志著 MetaMask 正從以太坊原生錢(qián)包轉(zhuǎn)型為真正的「Web3 入口」，通過(guò)同時(shí)支持 EVM 和非 EVM 鏈提升用戶體驗(yàn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。TRON 在亞洲、南美、非洲和歐洲的廣泛采用為 MetaMask 帶來(lái)全球用戶增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，雙方合作將加強(qiáng)區(qū)塊鏈生態(tài)互操作性，推動(dòng)實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景落地。MetaMask 目前擁有超 1 億年活躍用戶，近期正考慮發(fā)行原生代幣，此次整合 TRON 是其跨鏈戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，將進(jìn)一步鞏固其在 Web3 錢(qián)包市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。

Velera 推出數(shù)字資產(chǎn)實(shí)驗(yàn)室，押注穩(wěn)定幣成為信用合作社新增長(zhǎng)點(diǎn)

要點(diǎn)速覽

• 信用合作社服務(wù)組織 Velera 推出數(shù)字資產(chǎn)實(shí)驗(yàn)室，旨在幫助信用合作社搶占穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的先機(jī)；
• 該實(shí)驗(yàn)室將專(zhuān)注于發(fā)展合資企業(yè)，解決分布式賬本基礎(chǔ)設(shè)施、區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)互操作性和核心銀行系統(tǒng)集成等問(wèn)題；
• 首個(gè)平臺(tái)合作伙伴為數(shù)字資產(chǎn)銀行網(wǎng)絡(luò) Metallicus，雙方將共同探索如何利用多功能區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施為美國(guó)信用合作社提供安全合規(guī)的解決方案。

為什么重要

• 傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正迅速進(jìn)入穩(wěn)定幣領(lǐng)域，避免重蹈金融科技時(shí)代被初創(chuàng)公司搶占市場(chǎng)的覆轍。隨著穩(wěn)定幣和通證化資產(chǎn)逐漸成為主流，控制其托管服務(wù)相當(dāng)于掌握新型全球貨幣的金庫(kù)鑰匙。通過(guò)提前布局托管業(yè)務(wù)，銀行和信用合作社能夠在價(jià)值數(shù)萬(wàn)億美元的區(qū)塊鏈交易中建立收費(fèi)站，同時(shí)掌握新型金融基礎(chǔ)設(shè)施的設(shè)計(jì)權(quán)。此舉顯示金融業(yè)對(duì)穩(wěn)定幣潛力的認(rèn)可正從投機(jī)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)向支付和儲(chǔ)值工具，將加速穩(wěn)定幣在傳統(tǒng)金融體系中的整合。

Whop 發(fā)布 PSP 支付聚合平臺(tái)，費(fèi)率降至 2.7%，支持全球銀行和穩(wěn)定幣結(jié)算

要點(diǎn)速覽

• Whop 宣布從 Stripe 獨(dú)立，構(gòu)建支付編排系統(tǒng)接入多家 PSP（如 Adyen、Checkout.com），實(shí)現(xiàn)交易智能路由分配，提高授權(quán)率并降低費(fèi)率至 2.7%+30 美分；
• Whop 的 GMV 已達(dá) 12 億美元年化運(yùn)行率，服務(wù) 2.8 萬(wàn)創(chuàng)作者，覆蓋 170+ 國(guó)家，支持比特幣和穩(wěn)定幣等加密結(jié)算，無(wú)需繁瑣 KYC 即可開(kāi)始銷(xiāo)售；
• Whop 已完成 A、B 輪共 8000 萬(wàn)美元融資，估值 8 億美元，投資方包括 Peter Thiel 和 Insight Partners，正從數(shù)字產(chǎn)品市場(chǎng)擴(kuò)展為全棧支付基礎(chǔ)設(shè)施提供商。

為什么重要

• Whop 支付系 統(tǒng) 獨(dú) 立標(biāo)志著支付基礎(chǔ)設(shè)施「解耦」趨勢(shì)開(kāi)始加速。通過(guò)構(gòu)建支付編排層，Whop 能基于交易類(lèi)型、國(guó)家和幣種智能選擇最優(yōu)支付路由，擺脫對(duì)單一供應(yīng)商的依賴。加密支付選項(xiàng)和簡(jiǎn)化 KYC 流程為銀行服務(wù)不足地區(qū)提供了繞過(guò)傳統(tǒng)金融中介的解決方案，大幅降低全球商家參與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的門(mén)檻。

監(jiān)管合規(guī)

美國(guó)建立統(tǒng)一穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，GENIUS 法案賦權(quán)審查委員會(huì)評(píng)估各州規(guī)則

要點(diǎn)速覽

• 美國(guó)穩(wěn)定幣認(rèn)證審查委員會(huì)已開(kāi)始評(píng)估各州穩(wěn)定幣框架是否與聯(lián)邦發(fā)行制度「實(shí)質(zhì)相似」，該委員會(huì)由財(cái) 政 部長(zhǎng)領(lǐng)導(dǎo)，成員包括美聯(lián)儲(chǔ)主席和 FDIC 主席；
• 委員會(huì)需全體一致才能批準(zhǔn)各州監(jiān)管框架，這是 GENIUS 法案下簡(jiǎn)化各州穩(wěn)定幣監(jiān)管的關(guān)鍵一步；
• Pierson Ferdinand LLP 金融服務(wù)監(jiān)管合伙人 Gavin Meyers 表示，該法案有望減少目前各州監(jiān)管混亂的局面；

為什么重要

• 美國(guó)正通過(guò)聯(lián)邦層面審查各州穩(wěn)定幣規(guī)則，建立全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。這一進(jìn)展將為穩(wěn)定幣發(fā)行機(jī)構(gòu)提供明確的合規(guī)路徑，降低多州經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管成本，減少監(jiān)管套利風(fēng)險(xiǎn)。隨著全球穩(wěn)定幣市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，美國(guó)這一監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制對(duì)全球穩(wěn)定幣監(jiān)管框架構(gòu)建具有示范意義，將進(jìn)一步推動(dòng)穩(wěn)定幣在支付、跨境貿(mào)易等領(lǐng)域的合規(guī)應(yīng)用。

泰達(dá)和 Circle 高管將會(huì)晤韓國(guó)銀行巨頭，穩(wěn)定幣發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁

要點(diǎn)速覽

• 根據(jù)韓國(guó)媒體報(bào)道，穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle 和 Tether 高管本周將分別會(huì)見(jiàn)新韓金融集團(tuán) CEO 金玉東、韓亞金融集團(tuán) CEO 咸永柱等韓國(guó)主要銀行高管；
• 會(huì)談將討論美元穩(wěn)定幣在韓國(guó)的分發(fā)和使用潛力，以及發(fā)行韓元支持的本地穩(wěn)定幣的可能性；
• 盡管韓國(guó)執(zhí)政黨和反 對(duì) 黨對(duì)穩(wěn)定幣監(jiān)管持不同立場(chǎng)，但韓國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭 Kakao 已為發(fā)行韓元穩(wěn)定幣注冊(cè)商標(biāo)，韓國(guó)央行也在考慮將存款代幣與公共區(qū)塊鏈鏈接。

為什么重要

• 這一發(fā)展標(biāo)志著全球穩(wěn)定幣巨頭正積極拓展亞洲市場(chǎng)，特別是韓國(guó)這一歷來(lái)對(duì)外國(guó)金融機(jī)構(gòu)限制嚴(yán)格的市場(chǎng)。韓國(guó)計(jì)劃在今年 10 月推出穩(wěn)定幣法律框架，大型金融機(jī)構(gòu)與穩(wěn)定幣發(fā)行商的合作將加速韓國(guó)穩(wěn)定幣生態(tài)發(fā)展。Wave Digital Assets International 國(guó)際投資組合管理主管 Rajiv Sawhney 表示，Circle 或 Tether 與韓國(guó)銀行的合資或合作將幫助它們?cè)陧n國(guó)本土金融科技公司發(fā)行韓元穩(wěn)定幣的競(jìng)爭(zhēng)中保持市場(chǎng)份額。這一趨勢(shì)反映了穩(wěn)定幣作為跨境支付工具的全球化發(fā)展，以及傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)穩(wěn)定幣技術(shù)的日益接受。

美國(guó)加密市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案面臨關(guān)鍵投票，眾議員 Scott 稱(chēng)結(jié)果懸而未決

要點(diǎn)速覽

• 參議院銀行委員會(huì)主席 Tim Scott 表示，即將到來(lái)的加密市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案可能獲得的民 主 黨支持比此前通過(guò)的穩(wěn)定幣 GENIUS 法案更少，最樂(lè)觀估計(jì)只有 12-18 名民 主 黨人支持；
• Scott 直言參議員 Elizabeth Warren 是阻礙民 主 黨成員支持該法案的關(guān)鍵力量，她警告該法案不僅影響加密貨幣，還將顛覆美國(guó)整個(gè)金融監(jiān)管體系；
• 根據(jù)目前參議院席位分布，該法案需要至少 7 名民 主 黨人加入所有 53 名共和黨人才能通過(guò)，即使眾議院已通過(guò)的 CLARITY 法案也面臨同樣挑戰(zhàn)。

為什么重要

• 此加密市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案比已簽署成法的 GENIUS 穩(wěn)定幣法案影響更為深遠(yuǎn)，將通過(guò)修改新政時(shí)代金融法規(guī)為加密行業(yè)創(chuàng)造合法空間。Warren 的強(qiáng)烈反對(duì)使法案前景不明，稱(chēng)其將為傳統(tǒng)證券「逃離 SEC 監(jiān)管提供高速公路」，從根本上顛覆近一個(gè)世紀(jì)的資本市場(chǎng)監(jiān)管框架。這場(chǎng)立法之爭(zhēng)不僅關(guān)乎加密行業(yè)未來(lái)，更涉及美國(guó)金融監(jiān)管體系的根本性辯論，是特朗普政府推動(dòng)加密友好政策的又一重要戰(zhàn)場(chǎng)。

Robinhood 進(jìn)軍體育預(yù)測(cè)市場(chǎng)，與 Kalshi 合作覆蓋 NFL 和 NCAA 賽事

要點(diǎn)速覽

• Robinhood 宣布通過(guò)旗下衍生品部門(mén)與 Kalshi 合作，推出美國(guó)職業(yè)和大學(xué)足球預(yù)測(cè)市場(chǎng)，允許用戶對(duì)比賽結(jié)果進(jìn)行交易投注；
• 新服務(wù)將在 2026 年 NFL 和 NCAA 賽季前推出，覆蓋所有 NFL 常規(guī)賽和 NCAA 四大聯(lián)盟學(xué)校及獨(dú)立院校的足球比賽；
• 在此前因 CFTC 警告暫停超級(jí)碗預(yù)測(cè)市場(chǎng)后，Robinhood 本次刻意避免直接提及 NFL 或 NCAA，并強(qiáng)調(diào)該服務(wù)「未獲任何職業(yè)或大學(xué)體育協(xié)會(huì)認(rèn)可」。

為什么重要

• 這標(biāo)志著預(yù)測(cè)市場(chǎng)正從加密原生領(lǐng)域走向主流金融服務(wù)，體現(xiàn)了「內(nèi)容金融化」趨勢(shì)。美國(guó)體育博彩市場(chǎng)年投注額超 1200 億美元，成為金融科技公司爭(zhēng)奪的重要市場(chǎng)。目前核心法律問(wèn)題在于預(yù)測(cè)市場(chǎng)處于聯(lián)邦監(jiān)管（CFTC）與州級(jí)博彩法規(guī)的監(jiān)管沖突中，Kalshi 等平臺(tái)持有 CFTC 牌照可主張聯(lián)邦優(yōu)先權(quán)以繞過(guò)州級(jí)限制。盡管內(nèi)華達(dá)州和新澤西州在早期訴訟中敗訴，馬里蘭州最近案例的勝利表明法律爭(zhēng)端尚未解決，這種監(jiān)管套利空間將影響加密預(yù)測(cè)市場(chǎng)的發(fā)展路徑。

全球銀行組織呼吁修改巴塞爾加密資本標(biāo)準(zhǔn)

要點(diǎn)速覽

• 多家全球金融行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)名致信巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（BCBS），要求重新考慮 2026 年 1 月生效的加密資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口標(biāo)準(zhǔn)（SCO60）；
• 銀行組織認(rèn)為，當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)對(duì)加密資產(chǎn)的資本處理過(guò)度保守且懲罰性強(qiáng)，與實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)不符，使銀行參與加密市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)上不可行；
• 金融業(yè)強(qiáng)調(diào)其直接參與可提供消費(fèi)者保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)管理，并附上報(bào)告強(qiáng)調(diào)分布式賬本技術(shù)在資本市場(chǎng)的「變革潛力」。

為什么重要

• 隨著特朗普政府推動(dòng)有利于加密行業(yè)的立法，全球銀行積極布局托管、交易和穩(wěn)定幣發(fā)行等業(yè)務(wù)，加密資產(chǎn)已成為傳統(tǒng)金融不可忽視的組成部分。銀行業(yè)此次主動(dòng)游說(shuō)修改規(guī)則表明其不再被動(dòng)接受監(jiān)管，而是積極爭(zhēng)取在有利可圖的環(huán)境下參與加密市場(chǎng)。BCBS 標(biāo)準(zhǔn)基于 2022 年市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期制定，與當(dāng)前行業(yè)發(fā)展不匹配，這場(chǎng)監(jiān)管之爭(zhēng)將深刻影響加密與傳統(tǒng)金融的整合進(jìn)程，揭示了監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)與商業(yè)利益間的持續(xù)博弈。

懷俄明州推出首個(gè)州政府支持的多鏈穩(wěn)定幣 FRNT

要點(diǎn)速覽

• 懷俄明州穩(wěn)定幣委員會(huì)正式發(fā)布首個(gè)官方州政府支持的穩(wěn)定幣 Frontier Stable Token（FRNT），成為美國(guó)首個(gè)發(fā)行基于區(qū)塊鏈、與法幣掛鉤代幣的州；
• FRNT 將在 7 大區(qū)塊鏈同時(shí)發(fā)行：Arbitrum、Avalanche、Base、以太坊、Optimism、Polygon 和 Solana，通過(guò) LayerZero 保持互操作性；
• 該穩(wěn)定幣由現(xiàn)金和短期美國(guó)國(guó)債超額抵押，至少持有 102% 準(zhǔn)備金以確保穩(wěn)定性，將首先通過(guò) Kraken（Solana）和 Rain 的 Visa 集成卡平臺(tái)（Avalanche）提供購(gòu)買(mǎi)。

為什么重要

• 懷俄明州長(zhǎng)期在加密監(jiān)管方面處于領(lǐng)先地位，此次穩(wěn)定幣發(fā)行緊隨特朗普簽署聯(lián)邦穩(wěn)定幣法后推出，進(jìn)一步鞏固了該州在數(shù)字金融創(chuàng)新領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。隨著美元穩(wěn)定幣供應(yīng)總量已達(dá) 2650 億美元，州政府發(fā)行的監(jiān)管友好型穩(wěn)定幣將為零售和企業(yè)用戶提供更多選擇，同時(shí)為區(qū)域經(jīng)濟(jì)吸引更多區(qū)塊鏈相關(guān)活動(dòng)。這也為其他州和地方政府發(fā)行穩(wěn)定幣提供了模板，可能引發(fā)更廣泛的政府?dāng)?shù)字貨幣實(shí)驗(yàn)。

美國(guó)財(cái) 政 部就數(shù)字資產(chǎn)反洗錢(qián)措施公開(kāi)征求意見(jiàn)

要點(diǎn)速覽

• 美國(guó)財(cái) 政 部周一發(fā)布公告，就「檢測(cè)涉及數(shù)字資產(chǎn)非法活動(dòng)的創(chuàng)新方法」征求公眾意見(jiàn)，以落實(shí)特朗普總統(tǒng)上月簽署的 GENIUS 穩(wěn)定幣法案要求；
• 財(cái) 政 部要求各方就 API 接口、人工智能、數(shù)字身份驗(yàn)證和區(qū)塊鏈技術(shù)在反洗錢(qián)領(lǐng)域的應(yīng)用提供建議，意見(jiàn)征集截止日期為 10 月 17 日；
• 財(cái) 政 部長(zhǎng) Scott Bessent 表示，穩(wěn)定幣將擴(kuò)大全球數(shù)十億人對(duì)美元的獲取，并增加對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求，稱(chēng)這是「用戶、發(fā)行商和美國(guó)財(cái) 政 部三贏的局面」。

為什么重要

• 隨著 GENIUS 法案確立穩(wěn)定幣的聯(lián)邦監(jiān)管框架，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正轉(zhuǎn)向解決反洗錢(qián)合規(guī)挑戰(zhàn)。銀行協(xié)會(huì)擔(dān)憂，法案對(duì)穩(wěn)定幣支付利息的限制可能被交易所和經(jīng)紀(jì)商規(guī)避，導(dǎo)致存款大量流向穩(wěn)定幣市場(chǎng)。這一征詢過(guò)程將影響未來(lái)穩(wěn)定幣監(jiān)管規(guī)則制定，財(cái) 政 部將研究結(jié)果提交國(guó)會(huì)后可能推動(dòng)新一輪規(guī)則制定，對(duì)穩(wěn)定幣行業(yè)合規(guī)要求和發(fā)展方向產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

Tether 任命前白宮加密委員會(huì)執(zhí)行董事 Bo Hines 為戰(zhàn)略顧問(wèn)

要點(diǎn)速覽

• Tether 宣布任命前特朗普政府白宮加密委員會(huì)執(zhí)行董事 Bo Hines 為數(shù)字資產(chǎn)和美國(guó)戰(zhàn)略顧問(wèn)，立即生效；
• Bo Hines 將主導(dǎo) Tether 進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略規(guī)劃，建立與政策制定者和行業(yè)利益相關(guān)者的關(guān)系，并強(qiáng)化 Tether 在美國(guó)的投資承諾；
• 作為白宮加密委員會(huì)執(zhí)行董事，Hines 曾領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)間工作組制定穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)與美國(guó)金融系統(tǒng)的安全整合。

為什么重要

• 這一任命標(biāo)志著全球最大穩(wěn)定幣發(fā)行商正式啟動(dòng)美國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略，也反映了加密行業(yè)與政界精英之間的「旋轉(zhuǎn)門(mén)」現(xiàn)象日益普遍。隨著特朗普政府支持加密創(chuàng)新的政策立場(chǎng)，Tether 招募前白宮官員可能有助于其在美國(guó)獲得更有利的監(jiān)管環(huán)境。Tether 表示已在美國(guó)生態(tài)系統(tǒng)投資近 50 億美元，此次人事任命可能預(yù)示其將加大在美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的布局，進(jìn)一步改變穩(wěn)定幣在全球支付系統(tǒng)中的影響力。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布終止新興活動(dòng)監(jiān)管計(jì)劃，回歸常規(guī)監(jiān)管流程

要點(diǎn)速覽

• 美聯(lián)儲(chǔ)此前建立了「新興活動(dòng)監(jiān)管計(jì)劃」（Novel Activities Supervision Program），專(zhuān)注監(jiān)管銀行在加密資產(chǎn)、分布式賬本技術(shù)（DLT）和與非銀行的復(fù)雜技術(shù)合作等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域；
• 該計(jì)劃覆蓋四大重點(diǎn)領(lǐng)域：與非銀行的技術(shù)驅(qū)動(dòng)合作、加密資產(chǎn)相關(guān)活動(dòng)、具有潛在系統(tǒng)影響的 DLT 項(xiàng)目、以及為加密企業(yè)和金融科技公司提供集中銀行服務(wù)；
• 美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)已決定終止該專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，將通過(guò)常規(guī)監(jiān)管流程繼續(xù)監(jiān)督銀行的新興業(yè)務(wù)活動(dòng)，強(qiáng)調(diào)不會(huì)因業(yè)務(wù)類(lèi)型而禁止或阻礙銀行提供服務(wù)。

為什么重要

• 此舉標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加密和金融科技監(jiān)管方式的重大轉(zhuǎn)變，從特殊監(jiān)管回歸主流監(jiān)管體系，可能反映監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為這些業(yè)務(wù)已趨于成熟。此舉將簡(jiǎn)化銀行參與加密和 DLT 創(chuàng)新的合規(guī)負(fù)擔(dān)，有望鼓勵(lì)更多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)探索數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)，促進(jìn)金融創(chuàng)新與包容性，同時(shí)維持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的適當(dāng)監(jiān)管。該政策變化可能預(yù)示美國(guó)監(jiān)管環(huán)境正向更加開(kāi)放但仍保持謹(jǐn)慎的方向發(fā)展。

招銀國(guó)際證券正式推出虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)，提供比特幣、以太坊等交易

要點(diǎn)速覽

• 招銀國(guó)際證券 8 月 18 日宣布正式開(kāi)始提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)，其手機(jī) APP 已上線虛擬資產(chǎn)交易功能，為合資格投資者提供全天候交易服務(wù)；
• 合資格投資者可通過(guò)招銀國(guó)際證券虛擬資產(chǎn)賬戶直接交易比特幣（BTC）、以太坊（ETH）和 USDT 三種數(shù)字資產(chǎn)；
• 該公司是香港首家獲得虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)相關(guān)牌照的中資銀行系券商，未來(lái)將在合規(guī)框架內(nèi)逐步拓展交易范圍和功能。

為什么重要

• 這標(biāo)志著中資金融機(jī)構(gòu)正式進(jìn)軍加密資產(chǎn)領(lǐng)域的里程碑，反映了香港虛擬資產(chǎn)監(jiān)管框架日益成熟。作為首家獲牌的中資銀行系券商，招銀國(guó)際的加入將為機(jī)構(gòu)投資者提供更規(guī)范、安全的加密資產(chǎn)交易渠道，可能吸引更多傳統(tǒng)金融資本進(jìn)入數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)，同時(shí)強(qiáng)化香港作為亞洲加密金融中心的地位。

韓國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將于十月提交穩(wěn)定幣監(jiān)管法案

要點(diǎn)速覽

• 據(jù)韓國(guó)媒體 MoneyToday 報(bào)道，韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)（FSC）計(jì)劃于 10 月向國(guó)會(huì)提交穩(wěn)定幣監(jiān)管法案，該法案將納入韓國(guó)正在制定的第二個(gè)數(shù)字資產(chǎn)法律框架；
• 該法案將建立穩(wěn)定幣發(fā)行要求、抵押品管理和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)等規(guī)范，符合新總統(tǒng)李在明建立本地貨幣錨定穩(wěn)定幣市場(chǎng)的承諾；
• 韓國(guó)四大銀行（國(guó)民、友利、新韓和韓亞銀行）計(jì)劃下周與 USDC 發(fā)行商 Circle 總裁 Heath Tarbert 會(huì)面討論穩(wěn)定幣相關(guān)事宜。

為什么重要

• 此舉標(biāo)志著亞洲主要經(jīng)濟(jì)體正加速構(gòu)建穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，與美國(guó)、日本等國(guó)形成全球穩(wěn)定幣監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)。韓國(guó)推動(dòng)本國(guó)貨幣穩(wěn)定幣發(fā)展反映了對(duì)數(shù)字金融主 權(quán)的戰(zhàn)略考量，旨在應(yīng)對(duì)特朗普通過(guò)穩(wěn)定幣強(qiáng)化美元全球主導(dǎo)地位的挑戰(zhàn)。隨著亞洲市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)定幣的監(jiān)管日益明確，將為跨境支付和金融創(chuàng)新提供更清晰的法律環(huán)境，同時(shí)為機(jī)構(gòu)投資者參與提供更多確定性。

日本批準(zhǔn)首個(gè)日元穩(wěn)定幣 JPYC，三年擬發(fā) 70 億美元

要點(diǎn)速覽

• 日本金融廳（FSA）最快今秋批準(zhǔn)金融科技公司 JPYC 發(fā)行的首個(gè)日元穩(wěn)定幣，將于本月注冊(cè)為資金轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)后數(shù)周內(nèi)即可銷(xiāo)售。
• JPYC 將由存款與政府國(guó)債等高流動(dòng)性資產(chǎn)完全支持，保持 1:1 與日元掛鉤。
• 計(jì)劃三年內(nèi)發(fā)行 1 萬(wàn)億日元（約 68.1 億美元），吸引對(duì)沖基金、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等關(guān)注，用途涵蓋套息交易、跨境匯款與 DeFi。

為什么重要

• 日本法律將穩(wěn)定幣定義為「貨幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)」，這使其與傳統(tǒng)加密貨幣（如比特幣）區(qū)別開(kāi)來(lái)，為監(jiān)管和發(fā)行提供了明確的法律基礎(chǔ)。隨著花旗預(yù)測(cè)穩(wěn)定幣市場(chǎng)到 2030 年將增長(zhǎng)至 3.7 萬(wàn)億美元，日元穩(wěn)定幣的推出為非美元貨幣 JPYC 的進(jìn)入全球穩(wěn)定幣市場(chǎng)樹(shù)立樣板，或重塑跨境支付格局。

Coinbase、DCG 等加密巨頭聯(lián)合成立「美國(guó)創(chuàng)新項(xiàng)目」教育性非營(yíng)利組織

要點(diǎn)速覽

• Coinbase、DCG、Kraken、Paradigm 等加密行業(yè)巨頭聯(lián)合成立「美國(guó)創(chuàng)新項(xiàng)目」（AIP），以 501(c)(3) 非營(yíng)利組織形式運(yùn)作，享受免稅待遇；
• AIP 由 DCG 高級(jí)政策副總裁 Julie Stitzel 領(lǐng)導(dǎo)，將直接與國(guó)會(huì)議員及其助手接觸，提供關(guān)于加密貨幣和去中心化技術(shù)的教育，但法律規(guī)定不得「將影響立法作為其活動(dòng)的主要部分」；
• 董事會(huì)成員包括 Solana 政策研究所主席 Kristin Smith、區(qū)塊鏈協(xié)會(huì) COO Allie Page 和 Coinbase 政策策略師 Nick Carr 等行業(yè)政策影響力人物。

為什么重要

• 這反映了加密行業(yè)采用更多元化方式影響政策制定的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。通過(guò)選擇 501(c)(3) 非營(yíng)利模式而非傳統(tǒng)游說(shuō)組織，這些公司在維持政治影響力的同時(shí)規(guī)避了某些法律限制和稅 務(wù)負(fù)擔(dān)。該組織的成立恰逢加密監(jiān)管環(huán)境日益復(fù)雜之際，展示了行業(yè)領(lǐng)袖正尋求在教育和游說(shuō)之間取得平衡，為未來(lái)監(jiān)管環(huán)境的塑造創(chuàng)造有利條件。

資本布局

Loop Crypto 完成 600 萬(wàn)美元融資，穩(wěn)定幣支付平臺(tái)交易量暴增 344%

要點(diǎn)速覽

• Loop Crypto 完成新一輪戰(zhàn)略融資，由 Fabric Ventures 和 VanEck 領(lǐng)投，Helius 和 Plug and Play 首次入局，a16z crypto 等現(xiàn)有投資方繼續(xù)支持，總?cè)谫Y額超 600 萬(wàn)美元；
• 數(shù)據(jù)顯示 Loop 平臺(tái) 2025 年 Q2 交易量同比增長(zhǎng) 344%，穩(wěn)定幣交易占全部交易 98% 和支付總量 94%，幫助商戶覆蓋 120 多個(gè)國(guó)家客戶；
• 該平臺(tái)支持授權(quán)保存支付方式、定期支付、基于使用量計(jì)費(fèi)等傳統(tǒng)支付功能，同時(shí)提供分鐘級(jí)收款、數(shù)天內(nèi)完成集成、法幣 / 穩(wěn)定幣即時(shí)結(jié)算等優(yōu)勢(shì)

為什么重要

• Loop Crypto 的融資和爆發(fā)式增長(zhǎng)驗(yàn)證了穩(wěn)定幣正成為全球支付新基礎(chǔ)設(shè)施。該平臺(tái)不僅服務(wù)直接商戶，還通過(guò) API 賦能 OpenPay 等計(jì)費(fèi)平臺(tái)，形成支付生態(tài)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，接受加密貨幣支付的商家，其銷(xiāo)售覆蓋的國(guó)家數(shù)量是僅接受法幣支付時(shí)的兩倍，這表明穩(wěn)定幣正在解決高外匯費(fèi)用、多支付處理器集成和長(zhǎng)結(jié)算時(shí)間等全球商業(yè)痛點(diǎn)。頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)的持續(xù)加碼反映市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)定幣支付增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)烈，預(yù)示著加密支付基礎(chǔ)設(shè)施正在加速融入主流商業(yè)體系。

PayPal 和 Coinbase 風(fēng)投聯(lián)合投資 Mesh，融資總額突破 1.3 億美元

要點(diǎn)速覽

• 加密支付基礎(chǔ)設(shè)施公司 Mesh 獲得 PayPal Ventures、Coinbase Ventures 等機(jī)構(gòu)新一輪投資，使其融資總額超過(guò) 1.3 億美元；
• 此輪融資距 Mesh 今年 3 月由 Paradigm 領(lǐng)投的 8200 萬(wàn)美元 B 輪融資僅 5 個(gè)月，具體金額未披露但至少達(dá) 1000 萬(wàn)美元，部分資金以 PYUSD 穩(wěn)定幣結(jié)算；
• Mesh 的「SmartFunding 編排引擎」解決加密支付中的資產(chǎn)錯(cuò)配問(wèn)題，允許用戶使用 100 多種加密貨幣支付，商家則以穩(wěn)定幣或法幣即時(shí)結(jié)算。

為什么重要

• 傳統(tǒng)支付巨頭與加密企業(yè)正加速整合支付基礎(chǔ)設(shè)施。Mesh 作為 PayPal「Pay with Crypto」服務(wù)的技術(shù)提供商，已與 Coinbase、Binance 等主要交易所集成，覆蓋數(shù)億用戶。多家知名投資機(jī)構(gòu)的持續(xù)注資表明市場(chǎng)看好加密支付與傳統(tǒng)支付系統(tǒng)的融合前景，Mesh 有望在構(gòu)建全球加密支付網(wǎng)絡(luò)方面扮演類(lèi)似 Visa 和 Mastercard 在卡支付領(lǐng)域的角色。

Circle 收購(gòu)共識(shí)引擎 Malachite 為即將推出的 Arc 穩(wěn)定幣區(qū)塊鏈提供支持

要點(diǎn)速覽

• USDC 穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle 收購(gòu)了由 Informal Systems 開(kāi)發(fā)的共識(shí)引擎 Malachite，將用于支持其新宣布的專(zhuān)注于穩(wěn)定幣金融的 Arc 區(qū)塊鏈；
• 收購(gòu)包括 Malachite 的底層技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，Informal Systems 的 9 名員工將加入 Circle 團(tuán)隊(duì)，但雙方未披露具體交易金額；
• Malachite 基于 Tendermint 共識(shí)算法構(gòu)建，專(zhuān)為去中心化系統(tǒng)的靈活性和正確性而設(shè)計(jì)，將保持 Apache 2.0 開(kāi)源許可。

為什么重要

• 此收購(gòu)標(biāo)志著總市值 650 億美元的 USDC 發(fā)行商 Circle 向自建區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施邁出實(shí)質(zhì)性一步，反映了穩(wěn)定幣發(fā)行商從依賴第三方平臺(tái)向構(gòu)建專(zhuān)屬生態(tài)系統(tǒng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。隨著穩(wěn)定幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至萬(wàn)億美元規(guī)模并重塑跨境支付，Circle 通過(guò) Arc 區(qū)塊鏈可獲得更強(qiáng)的自主性、更低的交易成本和更高的可擴(kuò)展性。這一舉措可能加速穩(wěn)定幣在全球金融系統(tǒng)中的主流化，并推動(dòng)傳統(tǒng)支付與區(qū)塊鏈技術(shù)的進(jìn)一步融合。

新品速遞

MetaMask 加入穩(wěn)定幣競(jìng)爭(zhēng)，將發(fā)行 mUSD 穩(wěn)定幣

要點(diǎn)速覽

• MetaMask 確認(rèn)將于今年推出自有美元穩(wěn)定幣 mUSD，首先在以太坊和 Consensys 開(kāi)發(fā)的二層網(wǎng)絡(luò) Linea 上發(fā)行；
• mUSD 由 Stripe 旗下的美國(guó)持牌發(fā)行商 Bridge 發(fā)行，基于 M0 平臺(tái)的區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施，用戶可通過(guò) MetaMask Card 在全球 Mastercard 商戶消費(fèi)；
• Bridge 和 M0 合作為企業(yè)提供定制穩(wěn)定幣解決方案，將開(kāi)發(fā)時(shí)間從「一年以上的復(fù)雜集成」縮短至「數(shù)周」，MetaMask 是首個(gè)案例。

為什么重要

• 這一舉措標(biāo)志著穩(wěn)定幣市場(chǎng)正從單純的交易工具轉(zhuǎn)向應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)核心組件。隨著 GENIUS 法案提供監(jiān)管明確性，應(yīng)用專(zhuān)屬穩(wěn)定幣成為新趨勢(shì)，MetaMask 作為擁有數(shù)千萬(wàn)用戶的主流加密錢(qián)包加入競(jìng)爭(zhēng)，將顯著擴(kuò)大穩(wěn)定幣在支付和日常使用場(chǎng)景中的滲透率。通過(guò) Bridge 和 M0 的伙伴關(guān)系模式，更多應(yīng)用可在不處理復(fù)雜合規(guī)和技術(shù)問(wèn)題的情況下推出自有穩(wěn)定幣，這將加速穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)的多樣化和普及化，推動(dòng)數(shù)字美元在全球的采用。

Circle 發(fā)布跨鏈 USDC 結(jié)算服務(wù) Gateway 支持 7 大主流區(qū)塊鏈

要點(diǎn)速覽

• Circle 正式推出 Gateway 跨鏈服務(wù)，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一 USDC 余額在多鏈間 <500 毫秒內(nèi)即時(shí)訪問(wèn)，目前已支持 Arbitrum、Avalanche、Base、以太坊、Optimism、Polygon 和 Unichain；
• Gateway 無(wú)需閑置資金即可服務(wù)多鏈用戶，交易所可無(wú)橋接基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn) USDC 提款，托管機(jī)構(gòu)可為客戶提供無(wú)縫跨鏈訪問(wèn)；
• 多家合作伙伴已接入，包括 Dfns、Enclave 等，未來(lái)將擴(kuò)展至 ARC 網(wǎng)絡(luò)及更多區(qū)塊鏈。

為什么重要

• Circle Gateway 作為跨鏈流動(dòng)性統(tǒng)一解決方案，突破了傳統(tǒng)橋接延遲和資本效率限制，為支付服務(wù)商、交易所和錢(qián)包提供更簡(jiǎn)化的 USDC 使用體驗(yàn)。通過(guò)統(tǒng)一余額系統(tǒng)，用戶可在毫秒級(jí)實(shí)現(xiàn)跨鏈資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，有望顯著降低跨鏈成本，提高資本效率，推動(dòng) USDC 在多鏈生態(tài)中的主導(dǎo)地位，為 DeFi 和支付應(yīng)用提供更無(wú)縫的基礎(chǔ)設(shè)施支持。

Reown 與 Payy 合作，打造無(wú)縫鏈上隱私銀行服務(wù)，簡(jiǎn)化加密支付體驗(yàn)

要點(diǎn)速覽

• 「金融互聯(lián)網(wǎng)連接層」Reown 與鏈上隱私型銀行 Payy 達(dá)成合作，共同解決加密支付的技術(shù)摩擦問(wèn)題；
• Reown 將為 Payy 提供多鏈支持、智能錢(qián)包連接和自動(dòng)代幣兌換功能，讓用戶可選擇區(qū)塊鏈偏好并直接用 USDC 支付；
• Payy 由前蘋(píng)果 iOS 工程師 Sid Gandhi 創(chuàng)立的 Polybase Labs 開(kāi)發(fā)，整合穩(wěn)定幣、隱私鏈和法幣出入金通道，此前已推出隱私保護(hù)加密 Visa 卡。

為什么重要

• 這一合作展示了加密支付基礎(chǔ)設(shè)施正走向?qū)I(yè)化分工。Reown 專(zhuān)注提供支付編排服務(wù)，而 Payy 專(zhuān)注隱私鏈上銀行業(yè)務(wù)。此類(lèi)模塊化合作加速了行業(yè)創(chuàng)新，使穩(wěn)定幣支付體驗(yàn)更接近傳統(tǒng)金融便捷度，同時(shí)保留區(qū)塊鏈的隱私性和安全性優(yōu)勢(shì)。

Visa 與 Wirex 啟用 EURC 歐元穩(wěn)定幣實(shí)時(shí)結(jié)算系統(tǒng)

要點(diǎn)速覽

• Visa 與加密支付公司 Wirex 在歐洲實(shí)現(xiàn)了使用 Circle 發(fā)行的 EURC 歐元穩(wěn)定幣進(jìn)行實(shí)時(shí)結(jié)算，這是 EURC 首次在生產(chǎn)環(huán)境中實(shí)際應(yīng)用；
• 該部署緊隨 Visa 上個(gè)月將 EURC 整合至其結(jié)算平臺(tái)后推出，標(biāo)志著非美元穩(wěn)定幣在大型支付網(wǎng)絡(luò)中的商業(yè)化突破；
• 此舉為歐洲支付市場(chǎng)帶來(lái)更高效的跨境交易處理能力，降低結(jié)算時(shí)間和成本，并為商戶提供更便捷的歐元計(jì)價(jià)支付選項(xiàng)。

為什么重要

• 這一部署標(biāo)志著全球支付領(lǐng)域去美元化趨勢(shì)的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。隨著 EURC 穩(wěn)定幣獲得 Visa 這樣的支付巨頭認(rèn)可，歐元穩(wěn)定幣有望在歐洲乃至全球范圍內(nèi)獲得更廣泛采用。此舉不僅增強(qiáng)歐元在數(shù)字支付領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，也為歐洲企業(yè)提供了與美元穩(wěn)定幣并行的本土化選擇，有望推動(dòng)更多區(qū)域性穩(wěn)定幣的發(fā)展與應(yīng)用。

SoFi 聯(lián)合 Lightspark 計(jì)劃推出基于比特幣閃電網(wǎng)絡(luò)的國(guó)際匯款服務(wù)

要點(diǎn)速覽

• 美國(guó)數(shù)字銀行 SoFi 宣布與比特幣閃電網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商 Lightspark 合作，計(jì)劃于明年推出基于區(qū)塊鏈的跨境匯款服務(wù)，成為首批提供此類(lèi)服務(wù)的美國(guó)銀行之一；
• 該服務(wù)將首先在墨西哥推出并逐步擴(kuò)展到其他國(guó)家，用戶可直接通過(guò) SoFi 應(yīng)用以更低費(fèi)用、更快速度進(jìn)行國(guó)際轉(zhuǎn)賬；
• 匯款過(guò)程中，美元將轉(zhuǎn)換為比特幣，通過(guò)閃電網(wǎng)絡(luò)最優(yōu)路徑傳輸，再即時(shí)兌換為當(dāng)?shù)刎泿挪⒋嫒胧湛钊算y行賬戶，類(lèi)似 Stripe 早期的支付架構(gòu)。

為什么重要

• 這標(biāo)志著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)重新?lián)肀Ъ用芗夹g(shù)，特別是比特幣閃電網(wǎng)絡(luò)在解決實(shí)際支付問(wèn)題上的應(yīng)用價(jià)值獲得認(rèn)可。隨著美國(guó)銀行和摩根大通等主流金融機(jī)構(gòu)探索區(qū)塊鏈技術(shù)在轉(zhuǎn)賬領(lǐng)域的應(yīng)用，SoFi 此舉可能引領(lǐng)新一波機(jī)構(gòu)采用浪潮。此外，這也代表 SoFi 自 2019 年首次推出加密交易服務(wù)、后因 FTX 崩盤(pán)相關(guān)監(jiān)管壓力而縮減業(yè)務(wù)后，再次進(jìn)軍加密領(lǐng)域的戰(zhàn)略舉措，顯示出機(jī)構(gòu)對(duì)加密資產(chǎn)和區(qū)塊鏈技術(shù)在支付場(chǎng)景中應(yīng)用前景的信心回歸。

宏觀趨勢(shì)

全球大型銀行布局穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施，瞄準(zhǔn)加密資產(chǎn)托管市場(chǎng)

要點(diǎn)速覽

• 富蘭克林鄧普頓、紐約梅隆銀行、高盛、花旗集團(tuán)、德意志銀行和摩根大通等金融機(jī)構(gòu)正積極建設(shè)加密資產(chǎn)托管基礎(chǔ)設(shè)施，將其視為進(jìn)入數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的戰(zhàn)略切入點(diǎn)；
• 懷俄明州發(fā)行的首個(gè)美國(guó)州政府穩(wěn)定幣選擇富蘭克林顧問(wèn)管理其儲(chǔ)備資金，顯示傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在穩(wěn)定幣托管領(lǐng)域的重要角色；
• 托管服（資產(chǎn)安全保管、記錄保存和儲(chǔ)備管理）與銀行現(xiàn)有合規(guī)框架高度契合，為其管理穩(wěn)定幣儲(chǔ)備和代幣化資產(chǎn)提供了自然優(yōu)勢(shì)。

為什么重要

• 隨著監(jiān)管逐漸明朗，各大銀行將托管視為長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局而非短期盈利，控制穩(wěn)定幣儲(chǔ)備和代幣化資產(chǎn)流動(dòng)有望使它們?cè)谖磥?lái)金融體系中占據(jù)核心地位。Tether 和 Circle 等主要穩(wěn)定幣發(fā)行商管理的超過(guò) 1000 億美元儲(chǔ)備資金，加上新簽署的 GENIUS 法案為穩(wěn)定幣提供了更清晰規(guī)則，促使銀行搶占這一新興市場(chǎng)，避免重蹈金融科技時(shí)代被初創(chuàng)公司搶占市場(chǎng)的覆轍。對(duì)銀行而言，托管代表了塑造新金融基礎(chǔ)設(shè)施的戰(zhàn)略機(jī)遇。

高盛預(yù)測(cè)穩(wěn)定幣市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元

要點(diǎn)速覽

• 高盛最新研究報(bào)告指出，支付領(lǐng)域是穩(wěn)定幣擴(kuò)張最明顯的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到數(shù)萬(wàn)億美元；
• 高盛預(yù)計(jì) Circle 發(fā)行的 USDC 將在 2027 年底前增長(zhǎng) 770 億美元，受益于最近通過(guò)的穩(wěn)定幣立法和加密生態(tài)系統(tǒng)擴(kuò)張；
• 美國(guó)財(cái) 政 部長(zhǎng) Scott Bessent 曾表示，美元支持的穩(wěn)定幣市場(chǎng)規(guī)?？赡苓_(dá)到 2 萬(wàn)億美元甚至更多，將擴(kuò)大美元在全球的使用范圍。

為什么重要

• 高盛這一預(yù)測(cè)進(jìn)一步驗(yàn)證了穩(wěn)定幣作為新興金融基礎(chǔ)設(shè)施的重要性。目前全球穩(wěn)定幣市場(chǎng)規(guī)模為 2710 億美元，USDT 仍保持主導(dǎo)地位，但隨著美國(guó)監(jiān)管框架明確，Tether 已表示正制定美國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略，同時(shí)美國(guó)大型銀行如美國(guó)銀行也計(jì)劃發(fā)行自己的美元穩(wěn)定幣。這表明穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)正進(jìn)入機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)階段，未來(lái)將從主要服務(wù)加密交易向更廣泛的支付應(yīng)用擴(kuò)展，成為數(shù)字貨幣競(jìng)爭(zhēng)的核心戰(zhàn)場(chǎng)。

穩(wěn)定幣在新興市場(chǎng)面臨更嚴(yán)格 KYC 挑戰(zhàn)

要點(diǎn)速覽

• 穩(wěn)定幣正從交易工具轉(zhuǎn)變?yōu)樾屡d市場(chǎng)日常支付工具，尼日利亞 2024 年第一季度已通過(guò)穩(wěn)定幣完成約 30 億美元小額轉(zhuǎn)賬；
• 西聯(lián)匯款（Western Union）考慮推出自有穩(wěn)定幣降低跨境轉(zhuǎn)賬成本，加拿大支付處理商 Nuvei 已開(kāi)始通過(guò)穩(wěn)定幣渠道處理國(guó)際支付；
• 穩(wěn)定幣在全球 6690 億美元的匯款市場(chǎng)具有明顯優(yōu)勢(shì)：24/7 可用、分鐘級(jí)結(jié)算和對(duì)抗本地貨幣波動(dòng)，但金融行動(dòng)特別工作組（FATF）警告合規(guī)不一致可能導(dǎo)致非法資金流動(dòng)。

為什么重要

• 穩(wěn)定幣正成為新興市場(chǎng)支付基礎(chǔ)設(shè)施，特別是在高通脹國(guó)家和跨境支付領(lǐng)域。隨著主流金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始采用穩(wěn)定幣技術(shù)，合規(guī)要求將成為行業(yè)擴(kuò)張的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求穩(wěn)定幣提供商遵守與傳統(tǒng)銀行相同的 KYC 標(biāo)準(zhǔn)、制裁篩查和「旅行規(guī)則」，這既是行業(yè)成熟的標(biāo)志，也是穩(wěn)定幣能否成為全球支付主流的決定性因素。各國(guó)監(jiān)管差異和制裁規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)將考驗(yàn)穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)的合規(guī)能力。

以上就是穩(wěn)定幣新戰(zhàn)場(chǎng)：全球合規(guī)競(jìng)速 產(chǎn)業(yè)分發(fā)對(duì)決的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于全球穩(wěn)定幣：合規(guī)與分發(fā)終極對(duì)決的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

你可能感興趣的文章

• 

  歐元、黃金、人民幣，穩(wěn)定幣的下半場(chǎng)什么時(shí)候到來(lái)？一文分析

  如果有人對(duì)你說(shuō)，你用過(guò)穩(wěn)定幣么？你腦海里大概率會(huì)第一時(shí)間浮現(xiàn) USDT、USDC —— 這些與美元掛鉤的穩(wěn)定幣幾乎成了「穩(wěn)定幣」的代名詞,可如果對(duì)方說(shuō)的是歐元穩(wěn)定幣、黃金穩(wěn)…

  2025-08-22
• 

  鄒傳偉深度分析：代幣化、穩(wěn)定幣和RWA

  鄒傳偉提出的代幣化(Tokenization),穩(wěn)定幣(Stablecoin)和RWA(現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化)構(gòu)成數(shù)字金融創(chuàng)新的核心框架,穩(wěn)定幣作為價(jià)值錨定工具,占加密市場(chǎng)交易量的90%以上,RWA則將…

  2025-08-21
• 

  近期值得關(guān)注的8個(gè)穩(wěn)定幣項(xiàng)目有哪些？一文盤(pán)點(diǎn)

  穩(wěn)定幣只能當(dāng)美元使？這可能是我們對(duì)穩(wěn)定幣一直以來(lái)的印象,隨著合規(guī)與大眾普及敘事的推進(jìn)，穩(wěn)定幣賽道正迎接著越來(lái)越多項(xiàng)目方的入局，也出現(xiàn)了越來(lái)越多值得關(guān)注獲取收益的…

  2025-08-21
• 

  以太坊（ETH）、穩(wěn)定幣與全球金融操作系統(tǒng)

  以太坊作為智能合約平臺(tái)，正通過(guò)DeFi生態(tài)重構(gòu)金融基礎(chǔ)設(shè)施；穩(wěn)定幣（如USDC）實(shí)現(xiàn)法幣與數(shù)字資產(chǎn)的無(wú)縫流通,二者協(xié)同構(gòu)建去中心化金融操作系統(tǒng)，挑戰(zhàn)傳統(tǒng)清算體系，推動(dòng)全…

  2025-08-19
• 

  穩(wěn)定幣可以繳香港保險(xiǎn)了？全球首單落地，一文詳解

  穩(wěn)定幣，顧名思義，是一種追求價(jià)值穩(wěn)定的加密貨幣，與美元、歐元、黃金等資產(chǎn)掛鉤，價(jià)格波動(dòng)通?？刂圃凇?.5%以內(nèi),核心目標(biāo)是通過(guò)特定機(jī)制維持價(jià)格穩(wěn)定，解決比特幣等原生…

  2025-08-19
• 

  崩盤(pán)1194天后 400億美金穩(wěn)定幣鼻祖伏法

  曾以1:1錨定美元的承諾掌控400億美元加密命脈,但歷經(jīng)1194天監(jiān)管風(fēng)暴、審計(jì)質(zhì)疑與市場(chǎng)擠兌，這個(gè)數(shù)字美元帝國(guó)終因儲(chǔ)備金不透明、司法調(diào)查等致命危機(jī)轟然崩塌，揭開(kāi)加密貨幣…

  2025-08-19
• 

  張禮卿深度分析：穩(wěn)定幣和RWA的若干思考

  2025年7月18日，鴻儒金融教育基金會(huì)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融研究中心和清華大學(xué)五道口金融學(xué)院科企大灣區(qū)校友聯(lián)合主辦，零壹智庫(kù)、Web3.01承辦的“2025鴻儒全球金融治理論壇…

  2025-08-18
• 

  日元版USDT要來(lái)了？日本首個(gè)法幣穩(wěn)定幣釋放的金融信號(hào)

  日本首款日元穩(wěn)定幣JPYC即將獲批發(fā)行，1:1錨定日元儲(chǔ)備，目標(biāo)三年內(nèi)發(fā)行1萬(wàn)億日元,此舉或重塑日本債券市場(chǎng)，并推動(dòng)跨境支付創(chuàng)新,監(jiān)管明確化下，三菱日聯(lián)等機(jī)構(gòu)正加速布局穩(wěn)…

  2025-08-18
• 

  美財(cái)政部考慮在DeFi中嵌入數(shù)字身份驗(yàn)證，日本將批準(zhǔn)首個(gè)日元計(jì)價(jià)穩(wěn)定幣

  美國(guó)財(cái)政 部根據(jù)《GENIUS 法案》啟動(dòng)公眾咨詢，擬探索在 DeFi 智能合約中集成數(shù)字身份驗(yàn)證工具以打擊非法金融活動(dòng),提案包括通過(guò) API 接口在鏈上自動(dòng)執(zhí)行 KYC/AML 檢查，同…

  2025-08-18
• 

  隨著ETF和穩(wěn)定幣勢(shì)頭加強(qiáng)，花旗集團(tuán)考慮加密托管和支付業(yè)務(wù)

  隨著加密 ETF 與穩(wěn)定幣市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，花旗集團(tuán)正探索為相關(guān)資產(chǎn)提供托管服務(wù)，并研究利用穩(wěn)定幣提升跨境支付效率，計(jì)劃支持客戶在賬戶間轉(zhuǎn)移或兌換穩(wěn)定幣，進(jìn)一步拓展數(shù)字…

  2025-08-17