比特幣價格預測：鏈上信號對BTC價格的暗示 上漲還是下跌？一文了解
比特幣在111K美元附近企穩(wěn)，因為ARK Invest看到ETF資金流入創(chuàng)紀錄、30%供應密度，以及通脹緩解——BTC價格預測瞄準126K美元突破,
比特幣（BTC/USD）再次考驗投資者的信心，因為它在111,700美元附近交易，在從近期高點急劇下跌16% 后進行盤整。然而，根據(jù)ARK Invest 的 2025 年第三季度比特幣季度報告，市場基礎依然堅韌，具有看漲的基本面、深度的機構(gòu)參與，以及宏觀背景可能為年底前的新一輪上漲鋪平道路。
波動性存在 但比特幣基本面依然強勁
ARK 指出，比特幣在2025年第三季度以114,065美元收盤，結(jié)束該季度時高于其短期持有者成本基礎 111,933美元，這是一個歷史上至關重要的看漲門檻。
第三季度鏈上基本面表現(xiàn)強勁 – 來源：ARK Invest 2025年第三季度比特幣季度報告
網(wǎng)絡結(jié)構(gòu)依然穩(wěn)?。?/p>
- 第三季度挖礦難度上漲21.7%，年比增長61%，達到611 EH/s，這表明網(wǎng)絡安全性達到歷史新高。
- 礦工收入在本季度上漲6.3%至每日5,240萬美元，年比增長82%，確認了減半以來盈利能力的恢復。
- 交易量季比激增27.8% 至每日103,600 BTC，而活躍實體年比增長6.1%，這證明了持續(xù)的需求和使用。
- 非流動供應（不太可能移動的幣）達到1,430 萬BTC，年比增長4.6%，表明持有者的信心日益增強。
即使在最近的回調(diào)之后，94.5%的供應仍處于盈利狀態(tài)，這表明大多數(shù)持有者并未虧損，這是一種看漲的鏈上結(jié)構(gòu)，在周期中期盤整之外很少見。
重要的是，ARK強調(diào)，比特幣的「供應密度」接近 30%，這是自2020年以來最高水平，意味著大量幣的最后移動價格在當前價格的15%范圍內(nèi)。此類集群通常預示著波動性加劇，一旦情緒轉(zhuǎn)變，將為急劇的方向性移動鋪平道路。
機構(gòu)和ETF需求錨定市場
機構(gòu)參與持續(xù)快速擴張。根據(jù)ARK的數(shù)據(jù)：
- 上市公司數(shù)字資產(chǎn)國庫（DATs）在2025年增持 40%，達到110萬BTC或總供應量的5.6%。
- 美國現(xiàn)貨比特幣ETF現(xiàn)在控制130萬BTC（供應量的 6.6%），創(chuàng)下歷史新高。值得注意的是，ETF馀額的每一次歷史峰值都先于新一輪周期價格高點。
- 合併計算，ETF和DATs持有所有比特幣的12.2%，這強調(diào)了機構(gòu)積累如何收緊可用供應。
與此同時，衍生品數(shù)據(jù)顯示市場健康但未過熱。永續(xù)合約資金費率接近2.1%，三個月期貨基差約為7.6%，遠低于2021 年峰值時的43%和17%極端水平，這證明了槓桿仍受控，投機過剩有限。
宏觀趨勢：通脹緩解 生產(chǎn)力上升
ARK的宏觀團隊預計，通脹消退和勞動勢頭減弱將推動聯(lián)邦儲備局轉(zhuǎn)向鴿 派立場。美國勞動差異首次自2020年以來轉(zhuǎn)為負值，辭職率已降至1.9%，平均失業(yè)持續(xù)時間延長至24.5周。
雖然勞動市場疲軟，但價格壓力已緩解：Truflation 的 CPI 顯示年比趨勢低于 3%，遠低于官方數(shù)據(jù)。由于關稅對通脹的影響微乎其微，ARK認為聯(lián)邦儲備局的焦點將從通脹轉(zhuǎn)向就業(yè)，放寬金融條件，這一背景歷史上對比特幣有利。
此外，在「一項偉大美麗法案」（OBBB）下的去監(jiān)管化和稅收驅(qū)動的投資激勵預計將釋放生產(chǎn)力繁榮，R&D、軟件和設備的永久性支出預計將在2026年提升實際GDP增長。
ARK認為，此類結(jié)構(gòu)性增長與比特幣作為技術(shù)和貨幣對沖的吸引力相符。技術(shù)和新想法。因此，比特幣可能受益于投資者尋找更好機會。
比特幣（BTC/USD）技術(shù)展望：多頭防守108K支撐
從技術(shù)角度來看，比特幣仍處于區(qū)間震盪但穩(wěn)定。108,000-110,000美元區(qū)間與 200 日移動平均線和鏈上平均支撐位 104,772美元一致。RSI（40.6）顯示輕微超賣條件，而收縮的MACD柱狀圖表明看跌壓力減弱。
比特幣價格圖表 – 來源：Tradingview
如果BTC突破117,000美元，可能引發(fā)短期上漲至124,000-126,000美元，重測前期高點。若無法守住108,000美元，則可能暴露103,000美元和98,200美元，這與6月上漲的50%斐波那契回撤位一致。
對于波段交易者，ARK的數(shù)據(jù)支持結(jié)構(gòu)指向108K附近的買入低點機會，嚴格止損位在107.5K以下，目標位在124K-126K附近。
展望：定位增長 蓄勢波動
ARK總結(jié)道，雖然比特幣的周期時機表明處于牛市后期階段（減半后約 18 個月），但結(jié)構(gòu)性基本面依然高度建設性。網(wǎng)絡安全性、機構(gòu)吸收以及緩和的宏觀壓力提供了堅實的底線，雖然供應密度上升預示著即將出現(xiàn)波動性激增。
簡而言之：比特幣可能在涌升前搖擺不定，但其長期軌跡仍向上，由紀錄性機構(gòu)持倉、供應收緊以及改善的宏觀流動性所驅(qū)動。隨著2025年接近尾聲，下一個重大動作可能定義2026年的開端敘事。
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