歐洲央行通過嚴(yán)格監(jiān)管框架推動(dòng)歐盟資本市場(chǎng)代幣化進(jìn)程，支持歐洲銀行管理局（EBA）立法，免除代幣化證券額外資本要求，允許所有類型區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)參與。同時(shí)，歐洲央行呼吁歐盟集中金融監(jiān)管，強(qiáng)化跨境機(jī)構(gòu)監(jiān)管，為代幣化市場(chǎng)提供法律與操作確定性。

歐洲央行表示，代幣化可改善歐盟資本市場(chǎng)，但前提是必須有央行數(shù)字貨幣、可互操作的基礎(chǔ)設(shè)施以及具有韌性的監(jiān)管體系。

歐洲中央銀行（ECB）為實(shí)現(xiàn)歐洲資本市場(chǎng)代幣化制定了審慎的路線，指出只有當(dāng)該技術(shù)始終以央行貨幣為錨定、基礎(chǔ)設(shè)施保持互操作性、監(jiān)管“穩(wěn)健且具有支持性”時(shí)，才能帶來效率提升。

在周一發(fā)布的最新《宏觀審慎公報(bào)》中，歐洲央行表示，分布式賬本技術(shù)（DLT）有助于深化歐盟的儲(chǔ)蓄與投資聯(lián)盟，但同時(shí)警告稱，其帶來的益處將取決于能否實(shí)現(xiàn)互操作性基礎(chǔ)設(shè)施，以及政策制定者能否及時(shí)應(yīng)對(duì)新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

央行的立場(chǎng)凸顯了在不放松對(duì)結(jié)算和金融穩(wěn)定控制的前提下，推動(dòng)集團(tuán)市場(chǎng)機(jī)制現(xiàn)代化的努力。

歐洲央行表示，代幣化和分布式賬本技術(shù)正“從概念階段邁向早期規(guī)?；渴?rdquo;，但只有“歐洲政策行動(dòng)跟上步伐，才能安全地實(shí)現(xiàn)這些益處”。

歐洲央行繪制代幣化資本市場(chǎng)的條件圖景

《公報(bào)》中的一篇文章闡述了代幣化資產(chǎn)如何重塑發(fā)行至結(jié)算的鏈條，從而降低運(yùn)營摩擦，并有望提升二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性。作者認(rèn)為，通過將證券和現(xiàn)金轉(zhuǎn)移到兼容的賬本上，并實(shí)現(xiàn)公司行為的自動(dòng)化，代幣化能夠簡(jiǎn)化目前依賴于多個(gè)中介和傳統(tǒng)系統(tǒng)的流程。

數(shù)字資產(chǎn)格局。來源：歐洲央行

然而，分析強(qiáng)調(diào)，效率提升的關(guān)鍵在于避免出現(xiàn)互不兼容的平臺(tái)拼湊局面，并確保在代幣化市場(chǎng)中，不僅商業(yè)銀行貨幣或私人發(fā)行的代幣，連中央銀行貨幣也能用于結(jié)算。

另一項(xiàng)研究深入探討了代幣化債券這一新興市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)已有早期證據(jù)表明，與傳統(tǒng)形式相比，代幣化債券已能降低借貸成本并縮小買賣價(jià)差。

作者認(rèn)為，這一現(xiàn)象部分歸因于運(yùn)營效率的提升，另一部分則源于結(jié)算與抵押品管理方面透明度和可編程性的改善。不過，他們?nèi)詮?qiáng)調(diào)這些收益具有暫定性和條件性，并提醒人們，技術(shù)、法律及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)依然存在，政策制定者需密切關(guān)注，一旦代幣化規(guī)模超出旗艦交易和精選發(fā)行人的范疇，這些優(yōu)勢(shì)能否持續(xù)保持。

代幣化貨幣市場(chǎng)基金與歐元穩(wěn)定幣受到密切關(guān)注

該公告還深入探討了代幣化貨幣市場(chǎng)基金和以歐元計(jì)價(jià)的穩(wěn)定幣，將其視為鏈上類現(xiàn)金工具的平行實(shí)驗(yàn)。

一篇文章強(qiáng)調(diào)，代幣化貨幣市場(chǎng)基金（MMF）在很大程度上復(fù)制了熟悉的流動(dòng)性與運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也疊加了新的操作脆弱性，這引發(fā)了關(guān)于它們?cè)趬毫η榫诚屡c穩(wěn)定幣并肩表現(xiàn)的疑問。

資產(chǎn)負(fù)債表與資產(chǎn)支持模式的比較。來源：歐洲央行

另一方認(rèn)為，符合加密資產(chǎn)市場(chǎng)法規(guī)（MiCA）的歐元穩(wěn)定幣可能重塑對(duì)主 權(quán) 債券 的需求，根據(jù)發(fā)行方如何滿足存款和準(zhǔn)備金要求，它們既可充當(dāng)動(dòng)蕩市場(chǎng)中的流動(dòng)性緩沖，也可成為銀行傳染的新渠道。

在該公報(bào)的五篇文章中，歐洲央行的立場(chǎng)十分明確：代幣化能夠助力其實(shí)現(xiàn)一體化資本市場(chǎng)的愿景，但前提是政策、審慎監(jiān)管規(guī)則以及央行基礎(chǔ)設(shè)施必須同步發(fā)展。

Cointelegraph已向歐洲央行尋求評(píng)論，但截至發(fā)稿時(shí)仍未收到回復(fù)。

以上就是歐洲央行構(gòu)建嚴(yán)格監(jiān)管框架 助力歐盟資本市場(chǎng)代幣化發(fā)展的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于歐央行監(jiān)管推歐盟代幣化的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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