比特幣網(wǎng)絡活動接近歷史新高：80%的交易額低于6000美元
比特幣區(qū)塊鏈的活躍度正接近2024年底以來的最高峰——但推動這一激增的交易并非資金轉(zhuǎn)移。如今，低于0.01比特幣的小額交易在網(wǎng)絡中占據(jù)主導地位，這在三年前是不可想象的，也引發(fā)了關于“網(wǎng)絡活躍度”對比特幣作為貨幣資產(chǎn)的健康狀況究竟意味著什么的根本性問題。
活動指數(shù)轉(zhuǎn)正
CryptoQuant 的網(wǎng)絡活動指數(shù)自 2024 年以來首次轉(zhuǎn)正，目前僅比當年 9 月創(chuàng)下的紀錄低 7%。這并非曇花一現(xiàn)。該指數(shù)在 3 月下旬突破了其長期趨勢線，這是自 2024 年年中以來的首次，并且在接下來的幾周內(nèi)一直保持在該水平之上，即便比特幣價格持續(xù)下跌。
價格背離現(xiàn)象十分顯著。盡管比特幣價格在 64,000 美元附近承壓，鏈上交易量卻出現(xiàn)了激增，這在網(wǎng)絡使用量和市場價值之間造成了不尋常的背離。按照常規(guī)邏輯，接近歷史最高水平的網(wǎng)絡活躍度應該伴隨或先于價格回升。但事實并非如此——要理解個中緣由，就需要探究實際統(tǒng)計的是哪種類型的交易活動。
比特幣總交易量（來源：CryptoQuant）
微交易：三年內(nèi)從 44% 增長到 80%
比特幣日交易量已超過 80 萬筆，其中 0.01 BTC 以下的交易量約占鏈上總交易量的 80%。2023 年，小額交易僅占日交易總量的 44%。這種轉(zhuǎn)變——在三年內(nèi)份額幾乎翻了一番——代表了比特幣交易史上最快的構成變化之一。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示：“交易激增幾乎完全集中在最低交易額區(qū)間，低于 0.01 BTC 的交易量約占每日交易總量的 80%。” 他指出，這種模式是協(xié)議驅(qū)動型交易活動的典型特征，即交易量很高，但每筆交易的比特幣轉(zhuǎn)移量相對較小。
按當前價格計算，0.01 BTC 約合 640 美元。低于 640 美元的交易占每日交易量的 80%。即使將閾值提高到 0.1 BTC（約合 6400 美元），絕大多數(shù)比特幣鏈上交易量仍然低于該閾值。“每日和每季度的交易總量已接近歷史最高水平。然而，這些交易的經(jīng)濟價值卻不成比例地小，”CryptoQuant 分析師指出。
推動這股浪潮的是什么：序數(shù)、符文和 BRC-20
這種增長主要由 Ordinals、Runes 和 BRC-20 等數(shù)據(jù)記錄協(xié)議驅(qū)動，這些協(xié)議會產(chǎn)生大量的最小值交易，有些交易的最小值低至 546 聰——這是避免被網(wǎng)絡歸類為“塵埃”的交易所需的最小值。
這些協(xié)議各自以不同的方式使用比特幣區(qū)塊鏈。Ordinals 于 2023 年初推出，允許用戶將圖像、文本和其他媒體刻錄到單個聰（比特幣的最小單位）上。Runes 于 2024 年推出，為比特幣引入了可互換代幣（FGT）發(fā)行。BRC-20 代幣則創(chuàng)建了一個更早但效率較低的標準，用于實現(xiàn)相同的功能。
CryptoQuant 在 2026 年 5 月和 6 月進行的更廣泛的研究表明，在此期間，長期持有者供應量達到了創(chuàng)紀錄的水平——這意味著真正持有比特幣以獲取其貨幣屬性的人越來越多地只是持有他們的比特幣，而交易量則是由協(xié)議驅(qū)動的活動產(chǎn)生的。
實現(xiàn)此活動的主要技術機制是 OP_RETURN 操作碼。OP_RETURN 允許將數(shù)據(jù)寫入比特幣區(qū)塊鏈，而無需創(chuàng)建可花費的輸出。2026 年，其使用量已攀升至接近歷史最高水平，這主要得益于 Runes、Ordinals、BRC-20 活動以及數(shù)據(jù)時間戳服務的推動。
在比特幣內(nèi)核開發(fā)者于 2025 年取消 80 字節(jié)中繼限制這一頗具爭議的舉措之后，OP_RETURN 的使用量激增。當時批評人士認為，取消這一限制將加速比特幣區(qū)塊鏈作為數(shù)據(jù)存儲層的使用，從而有效降低非金融寫入活動的門檻。2026 年的數(shù)據(jù)似乎證實了這種擔憂。
比特幣 OP_RETURN 代碼用法（來源：CryptoQuant）
內(nèi)存池擁塞返回
微交易的激增導致比特幣內(nèi)存池（即等待被打包進區(qū)塊的未確認交易隊列）的規(guī)模擴大。據(jù) CryptoQuant 數(shù)據(jù)顯示，積壓的交易數(shù)量已達到約 12.8 萬筆，為 2025 年 2 月下旬以來的最高水平。
研究人員指出，大部分擁堵來自低手續(xù)費交易，并且遠低于 2023 年和 2024 年的峰值。這一前提很重要：2023 年 9 月 Ordinals 的爆發(fā)式增長和 2024 年 11 月 Runes 的推出都造成了更為嚴重的內(nèi)存池積壓，并暫時將交易費用推高到普通用戶無法承受的水平。
當前的情況與以往在一個重要的結(jié)構性方面有所不同：它更具持續(xù)性。以往的交易量激增集中在特定協(xié)議的發(fā)布前后，隨著新鮮感的消退而逐漸減弱。而2026年的交易活動似乎更具結(jié)構性，Runes、Ordinals、BRC-20和時間戳服務等都將同時產(chǎn)生交易量，而非依次產(chǎn)生。Moreno直接指出了前瞻性風險：非金融活動的持續(xù)增長可能會“加劇區(qū)塊空間的競爭，并提高經(jīng)濟交易的費用”。
費用悖論及其對礦工的意義
盡管交易擁堵，但手續(xù)費市場并未像以往周期那樣出現(xiàn)劇烈波動。以美元計價，比特幣平均交易手續(xù)費仍接近歷史低位——這一悖論對礦工而言意義重大。在2025年和2026年初，手續(xù)費在礦工收入中所占比例極小，導致礦工高度依賴比特幣價格。
2024 年 4 月的區(qū)塊獎勵減半，將區(qū)塊獎勵從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。按每天約 144 個區(qū)塊的速度計算，每天大約會挖出 450 個新的比特幣。由于手續(xù)費的貢獻微乎其微，不斷減少的區(qū)塊獎勵給礦工帶來了結(jié)構性壓力：在 2024 年 4 月之前每個區(qū)塊可獲得 6.25 BTC 的算力，現(xiàn)在僅靠區(qū)塊獎勵就只能獲得一半的收益。
當前微交易的激增雖然推高了交易總量，但對緩解這種壓力卻收效甚微。高交易量、低手續(xù)費的區(qū)塊填充交易雖然填滿了區(qū)塊，卻無法產(chǎn)生足以有效彌補補貼減少的手續(xù)費收入。礦工要想從不斷增長的網(wǎng)絡活動中獲益，就必須將這種活動轉(zhuǎn)化為更高的手續(xù)費——而目前的數(shù)據(jù)并未顯示這一點。
比特幣平均網(wǎng)絡費用（來源：BitInfoCharts）
信號解讀
網(wǎng)絡活動指數(shù)的讀數(shù)并非毫無利好信號。開發(fā)者的活躍度、記錄協(xié)議的使用以及用戶對比特幣可編程性的實驗，歷來都是主流市場對其產(chǎn)生更廣泛興趣的先兆。Ordinals 的興起讓一代開發(fā)者接觸到了比特幣的腳本功能。Runes 則證明了比特幣上的同質(zhì)化代幣發(fā)行可以與以太坊和 Solana 的代幣生態(tài)系統(tǒng)相媲美。
但對于關注價格復蘇的投資者而言，當前交易活動的構成才是關鍵因素。一個日交易量為 80 萬筆的網(wǎng)絡，其中 80% 是低于 640 美元的零散交易（由用戶注冊驅(qū)動），與一個日交易量相同但交易額較大的網(wǎng)絡，所傳遞的信號截然不同。新的交易活動反映了對比特幣區(qū)塊空間的需求，但這并不等同于投資者對比特幣需求的全面復蘇。
當前微交易激增究竟代表著真正的采用周期的早期階段，還是僅僅是持續(xù)的、旨在夸大網(wǎng)絡統(tǒng)計數(shù)據(jù)而沒有相應經(jīng)濟價值創(chuàng)造的注冊活動階段，正如莫雷諾的報告所指出的那樣，仍然是一個懸而未決的問題——也是在當前調(diào)整期間解讀比特幣鏈上健康狀況的最重要問題。
到此這篇關于比特幣網(wǎng)絡活動接近歷史新高：80%的交易額低于6000美元的文章就介紹到這了,更多相關比特幣網(wǎng)絡創(chuàng)新高內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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