福布斯：2026年，山寨幣如何布局？
以太坊、BNB、XRP、Solana 和 TRON 這五大市值最高的山寨幣，目前平均價(jià)格仍較歷史高點(diǎn)低約 60%。全球已有超過 7.4 億人持有加密貨幣，其中許多人仍在持續(xù)加倉。但誰也不知道，下一次山寨幣大漲是否還會出現(xiàn)。
比特幣主導(dǎo)地位的持續(xù)，反映出投資者越來越謹(jǐn)慎，市場選擇性顯著增強(qiáng)。Hyperliquid 的 HYPE 代幣因永續(xù)合約收入、回購和銷毀機(jī)制脫穎而出——該協(xié)議的援助基金已在公開市場斥資超過 13 億美元回購 HYPE。
Solana 在 meme 幣、真實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）、穩(wěn)定幣和消費(fèi)應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)先，而以太坊仍是智能合約平臺的核心。業(yè)內(nèi)高管普遍認(rèn)為，與其期待又一輪全面的「山寨季」，資金更可能集中流向那些能產(chǎn)生真實(shí)收入、吸引真實(shí)用戶并解決實(shí)際問題的項(xiàng)目。
t54 創(chuàng)始人兼 CEO Chandler Fang 致力于為 AI 代理構(gòu)建信任基礎(chǔ)設(shè)施。他認(rèn)為，下一個催化劑可能來自加密行業(yè)之外。他預(yù)計(jì) 2026 下半年股市出現(xiàn)回調(diào)，將流動性重新推向數(shù)字資產(chǎn)，其中大部分會流入主流幣種。
「雖然山寨幣會受益，但它們不會成為舞臺主角?！笷ang 在書面回復(fù)中表示。他最看好的機(jī)會是加密與 AI 的結(jié)合——那些能獨(dú)立持有錢包并自主交易的自治代理，天生就適合區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施。
Nebula DeFi 代幣化公司 CEO Jason Rindahl 也預(yù)計(jì) 2026 年復(fù)蘇將不均衡，取決于資金輪動的順序?！肝翌A(yù)計(jì)資金會選擇性輪動，首先進(jìn)入比特幣，然后是大市值資產(chǎn)如以太坊和 Solana，之后才逐漸向風(fēng)險(xiǎn)更高的領(lǐng)域擴(kuò)散。」他表示。
當(dāng)勢頭回歸時，最先上漲的往往是最具投機(jī)性的資產(chǎn)，比如 Fartcoin 或 Unicorn Fart Dust 這類代幣。它們流動性好、波動劇烈，能快速吸引散戶。觀察這些市場角落，是判斷風(fēng)險(xiǎn)偏好是否超越比特幣的一個有效方式。
在熊市中堅(jiān)持建設(shè)的創(chuàng)始人則有不同側(cè)重。以太坊的 Vitalik Buterin 提出要打造更精簡的以太坊基金會，減少 ETH 出售，并優(yōu)先強(qiáng)調(diào)抗審查、開放性、隱私和安全，將網(wǎng)絡(luò)定位為對抗中心化控制的避險(xiǎn)工具。Solana 的 Anatoly Yakovenko 專注于執(zhí)行力，重點(diǎn)推進(jìn) Alpenglow 升級，有望在第三季度將交易最終確認(rèn)時間縮短至約 150 毫秒。
Hyperliquid 的 Jeff Yan 打造了 2026 年罕見的盈利機(jī)器，利用永續(xù)合約收入進(jìn)行激進(jìn)回購和銷毀。Cardano 的 Charles Hoskinson 則最為謹(jǐn)慎，他警告稱，隨著 ADA 價(jià)格徘徊在多年低點(diǎn)附近，2026 下半年可能出現(xiàn)一波生態(tài)項(xiàng)目倒閉潮。
股票式市場：三層分化格局
Bitget 交易所 CEO Gracy Chen 懷疑本輪周期是否會出現(xiàn)傳統(tǒng)意義上的山寨季?！高@可能是一個贏家和輸家日益分化的時代。」她表示。她預(yù)計(jì)短期內(nèi)比特幣主導(dǎo)地位仍將維持，同時低效項(xiàng)目的洗牌將繼續(xù)。她最大膽的預(yù)測指向 2030 年：屆時全球金融資產(chǎn)（包括國債、貨幣市場基金、股票和私人信貸）中，將有近 10% 以代幣化形式存在。
Stansberry Research《Crypto Capital》通訊編輯 Eric Wade 認(rèn)為，投資者最大的錯誤是將山寨幣視為單一資產(chǎn)類別。他將市場分為三個層級。第一層是與機(jī)構(gòu)需求緊密相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施——RWA 代幣化、結(jié)算和鏈上私人信貸。這一領(lǐng)域從未停止增長。代幣化真實(shí)世界資產(chǎn)的市值已從 2025 年初約 50 億美元增長至 2026 年中期的超過 300 億美元，而鏈上私人信貸收益率持續(xù)維持在 8% 至 12%，遠(yuǎn)高于國債利率。
6 月，開放借貸網(wǎng)絡(luò) Morpho 從 Paradigm、a16z 等風(fēng)投以及 Apollo、VanEck 等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)處募集 1.75 億美元，成為最明確的信號?！高@正是改變與國債和資產(chǎn)管理者對話的關(guān)鍵，」Morpho 機(jī)構(gòu)增長負(fù)責(zé)人 Dennis Bree 表示，「他們終于能以熟悉的條款進(jìn)行部署。」
Wade 指出，第二層已基本消失：那些只有故事、沒有收入、沒有用戶、往往也沒有活躍團(tuán)隊(duì)的項(xiàng)目，其中許多自 2025 年以來已下跌超過 70%。
第三層則是多數(shù)投資者忽視的社區(qū)驅(qū)動型項(xiàng)目，它們無論宏觀環(huán)境如何都在持續(xù)建設(shè)。Wade 認(rèn)為，下一代贏家正誕生于此——比特幣和以太坊最初也都出自這一類別。
選擇性復(fù)蘇
如果山寨幣復(fù)蘇真的到來，它也很難再現(xiàn)以往牛市的模樣。這個市場越來越青睞那些有收入、有采用率、能與傳統(tǒng)金融深度整合的項(xiàng)目，而將純投機(jī)項(xiàng)目甩在身后。RWA、穩(wěn)定幣、AI 基礎(chǔ)設(shè)施的勢頭，以及可能的監(jiān)管利好，可能支撐下一階段增長，但不太可能托起每一枚代幣。
Avalanche Treasury Co. CEO Bart Smith 的篩選標(biāo)準(zhǔn)很簡單：「它的目的是什么？它解決了什么問題？」那些無法給出答案的幣種和鏈，無論宏觀環(huán)境如何都將持續(xù)掙扎。而能給出答案的項(xiàng)目，才是他看好能復(fù)蘇并升值的對象。
下一輪山寨幣周期，將更少像「漲潮」般普漲，而更像股票市場，需要交易者和投資者前所未有地精挑細(xì)選。
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