Circle CEO回應(yīng)OUSD的挑戰(zhàn):穩(wěn)定幣產(chǎn)業(yè)是贏家通吃的，我們不會(huì)放慢腳步
我們的投資者群體對(duì) OUSD 提出了許多問題，并希望聽取我們的意見，因此我想在這里分享我的想法，供大家參考。
穩(wěn)定幣網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)并存的產(chǎn)業(yè)，需要很長(zhǎng)時(shí)間才能創(chuàng)建。其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)往往傾向贏家通吃，類似其他基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)。這種現(xiàn)像是由多個(gè)層面的因素共同驅(qū)動(dòng)的。
首先，穩(wěn)定幣網(wǎng)絡(luò)實(shí)際上是網(wǎng)絡(luò)上的公共協(xié)定和軟件層，其網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)度取決于訪問該網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用程序和服務(wù)的數(shù)量和范圍。每當(dāng)有開發(fā)者或服務(wù)提供者連接到網(wǎng)絡(luò)，都會(huì)帶來更多的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。
這吸引了更多開發(fā)者，提升了實(shí)用性，并帶來了更多網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。反過來，這又推動(dòng)了對(duì)數(shù)字貨幣本身的需求，而流動(dòng)性網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)則進(jìn)一步強(qiáng)化了這種需求。
如今，我們通過 USDC 網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)：數(shù)千種服務(wù)連接到我們的網(wǎng)絡(luò)，這不僅為每個(gè)應(yīng)用程序帶來了巨大的實(shí)用性，也使所有用戶受益于這種覆蓋范圍和互通性。這進(jìn)一步鞏固了用戶和開發(fā)者對(duì) USDC 的偏好。
我們花了近十年時(shí)間創(chuàng)建了這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，現(xiàn)在，隨著主流機(jī)構(gòu)連接到網(wǎng)絡(luò)并將他們的客戶和用戶聯(lián)系起來，這個(gè)過程正在加速。
我們也通過建構(gòu)軟件堆棧（例如 CCTP 和 Gateway 等協(xié)定）來擴(kuò)展和加強(qiáng)這個(gè)網(wǎng)絡(luò)，從而提升全球互通性、安全性和流動(dòng)性。這擴(kuò)大了應(yīng)用程序開發(fā)人員的覆蓋范圍，使他們能夠輕松利用現(xiàn)有的流動(dòng)性和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。
如今，我們看到這種軟件堆棧已被廣泛應(yīng)用于各種區(qū)塊鏈、許可型 L2 層、政府主導(dǎo)的網(wǎng)絡(luò)等等。
第二層是流動(dòng)性網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。這是根本性的。流動(dòng)性會(huì)帶來更多流動(dòng)性。
穩(wěn)定幣要實(shí)現(xiàn)規(guī)模和實(shí)用性，必須具備高流動(dòng)性，包括一級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性（例如，涵蓋全球所有主要金融市場(chǎng)中心，并提供世界一流的銀行直接流動(dòng)性）和二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性，這意味著它應(yīng)該在全球每個(gè)地區(qū)都能被零售和機(jī)構(gòu)客戶使用，并能以所有法定貨幣進(jìn)行交易。
那些想要獲取和轉(zhuǎn)移價(jià)值的人需要能夠輕松地買賣這種數(shù)字貨幣。為此，我們投入了近十年時(shí)間來創(chuàng)建這種流動(dòng)性，如今它已牢固地嵌入到交易所、DeFi平臺(tái)、支付服務(wù)提供商、支付公司、區(qū)域交易所和許多其他渠道中。
創(chuàng)建這些流動(dòng)性網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)還需要建構(gòu)全球監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施，以確保這種穩(wěn)定幣可以在世界各地不同的監(jiān)管制度下使用。
目前，USDC是全球流動(dòng)性排名前三的數(shù)字資產(chǎn)之一，但之后流動(dòng)性急劇下降。 BTC、USDT和USDC的流動(dòng)性都非常出色。
與USDC最接近的美元穩(wěn)定幣規(guī)模大約只有USDC的十分之一，而且它們的流動(dòng)性通常集中在單一交易所的促銷訂單簿上，而USDC的流動(dòng)性則廣泛分散在數(shù)十個(gè)不同的交易場(chǎng)所。建造如此高的流動(dòng)性是我們近十年的努力，而且我們?nèi)栽诶^續(xù)。
網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)度的第三層源自于與政策和監(jiān)管環(huán)境的深度融合。在許多情況下，這需要數(shù)年時(shí)間才能獲得相關(guān)許可（例如，USDC目前是唯一一種可以在歐洲和日本使用的全球大型穩(wěn)定幣），而且越來越多的穩(wěn)定幣監(jiān)管框架正在實(shí)施，Circle始終走在前列，確保USDC在全球最重要的市場(chǎng)獲得官方認(rèn)可、注冊(cè)、許可和接受。
這一切的背后，是創(chuàng)建全球銀行、儲(chǔ)備管理、融資和流動(dòng)性管理系統(tǒng)的艱巨任務(wù)，使得該系統(tǒng)能夠在全球市場(chǎng)和銀行體系中幾乎全天候運(yùn)作。多年來，這項(xiàng)全球化措施一直是我們的一項(xiàng)重大投資。
Circle及其遍布全球的數(shù)千家合作伙伴所做的所有這些投資，最終都將為世界提供最值得信賴、最便捷的數(shù)字貨幣基礎(chǔ)設(shè)施，任何用戶、開發(fā)者或企業(yè)都可以自由、方便地訪問。我們無意放慢腳步。
所有這些因素將持續(xù)累積，并反映在數(shù)據(jù)中。根據(jù)追蹤穩(wěn)定幣采用情況的第三方分析公司 Artemis 的數(shù)據(jù)顯示，2026 年第一季度，USDC 處理了近 30 兆美元的鏈上交易，占美元穩(wěn)定幣所有鏈上交易的 80%。 USDT 處理了剩余的 20%。
除美元穩(wěn)定幣外，其他所有美元穩(wěn)定幣的總交易量占比為0%（即低于0.5%）。其他穩(wěn)定幣可能有一些流通，但大部分來自促銷和獎(jiǎng)勵(lì)活動(dòng)，由于其流動(dòng)性和網(wǎng)絡(luò)效用非常有限，實(shí)際使用量極少。
然而，我對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局的看法不僅關(guān)乎我們網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，也包括對(duì)任何新措施本身的一些考量。
關(guān)于 OUSD 等產(chǎn)品如何在 USDC 等產(chǎn)品的基礎(chǔ)上做得更好，外界已經(jīng)提出了幾種觀點(diǎn)和定位。
1）免費(fèi)鑄造和銷毀。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)有的穩(wěn)定幣會(huì)收取贖回費(fèi)，支付公司不應(yīng)該為此付費(fèi)（盡管整個(gè)支付行業(yè)都是創(chuàng)建在對(duì)網(wǎng)絡(luò)的各種入口和出口節(jié)點(diǎn)收取少量基點(diǎn)費(fèi)用的基礎(chǔ)上的）。
某些穩(wěn)定幣收取高額贖回費(fèi)且贖回渠道有限，由此形成了一些結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)。其影響是，贖回渠道暢通、流動(dòng)性好且不收取任何費(fèi)用的穩(wěn)定幣，反而成為其他穩(wěn)定幣的退出渠道。
聲稱提供無限次免費(fèi)兌換聽起來很容易，但市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)很可能會(huì)迫使你采取其他做法。這個(gè)問題是可以解決的，Circle 通過合約機(jī)制而非一刀切地免除費(fèi)用來處理這個(gè)問題。
2）雙贏，利潤(rùn)共享。這聽起來很美好，但市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)卻截然不同。如今，Circle已將大部分收入與分銷合作伙伴分享，并且我們正在不斷拓展與各市場(chǎng)領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者的合作。
然而，我們也會(huì)保留相當(dāng)一部分收入用于投資龐大的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，而這正是USDC成為全球發(fā)展強(qiáng)大且極具價(jià)值的基礎(chǔ)工具的關(guān)鍵所在。如果將所有收入都分配給用戶，基礎(chǔ)設(shè)施將缺乏資金支持，導(dǎo)致系統(tǒng)性投資不足，最終使您的平臺(tái)規(guī)模局限于非常小的范圍內(nèi)。
此外，Circle認(rèn)為，穩(wěn)定幣未來的市場(chǎng)規(guī)模很可能比現(xiàn)在大幾個(gè)數(shù)量級(jí)。我們正積極通過多樣化且不斷擴(kuò)展的合作模式，將合作伙伴引入U(xiǎn)SDC生態(tài)系統(tǒng)，這些合作伙伴涵蓋交易所、托管機(jī)構(gòu)、支付公司、資產(chǎn)發(fā)行商等。
我們很高興能夠繼續(xù)秉持「包容性」的理念進(jìn)行建設(shè)，讓整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)共同創(chuàng)造價(jià)值。
3）一個(gè)所有成員都能發(fā)表意見的聯(lián)盟。或許我的觀點(diǎn)有些悲觀，但從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，聯(lián)盟型產(chǎn)品在規(guī)?；?、產(chǎn)品市場(chǎng)契合度，甚至基本的產(chǎn)品敏捷性方面表現(xiàn)都不盡如人意。雖然確實(shí)有一些金融聯(lián)盟在運(yùn)作基礎(chǔ)設(shè)施，但它們的行動(dòng)遲緩是可以預(yù)見的。
眾多大型企業(yè)聯(lián)合起來往往會(huì)導(dǎo)致協(xié)調(diào)不力、利益沖突和進(jìn)展緩慢，難以實(shí)現(xiàn)真正持久的創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力。此外，為了自身利益，他們往往也會(huì)從營(yíng)運(yùn)層面削弱聯(lián)盟的力量。
在 USDC 的早期，我們確實(shí)嘗試過這種方法，即使只有一小群人，我們也遇到了無窮無盡的困難和復(fù)雜性。
規(guī)模較小、更緊密的策略合作，以及與能夠獨(dú)立推進(jìn)的產(chǎn)品和平臺(tái)建構(gòu)者達(dá)成的商業(yè)協(xié)議，在競(jìng)爭(zhēng)中幾乎總是比大型聯(lián)盟表現(xiàn)更好。
然而，在創(chuàng)建此類聯(lián)盟時(shí)，各方往往覺得應(yīng)該在名單上留下自己的標(biāo)志，表明立場(chǎng)，并高調(diào)宣揚(yáng)開放透明。但通常情況下，這些公司最終還是會(huì)回歸到為自身業(yè)務(wù)部門做出最優(yōu)決策的原則，而這往往意味著與市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者合作，創(chuàng)建持久的雙贏關(guān)系。
關(guān)于Circle與Coinbase的合作及其意義，外界已經(jīng)有許多討論。我們與Coinbase在穩(wěn)定幣領(lǐng)域的合作依然穩(wěn)固，我相信雙方都看到了未來擴(kuò)展USDC網(wǎng)絡(luò)的巨大機(jī)會(huì)。
最后：Circle始終致力于支持各種產(chǎn)品和基礎(chǔ)設(shè)施，即使在我們業(yè)務(wù)的其他領(lǐng)域，這些合作伙伴產(chǎn)品的某些方面可能存在競(jìng)爭(zhēng)。關(guān)于OUSD，我們與其許多創(chuàng)始成員保持密切合作，并期望這些成員繼續(xù)成為USDC的重要合作伙伴和客戶。
同時(shí)，隨著 Circle 不斷豐富我們的產(chǎn)品和平臺(tái)矩陣，擴(kuò)展到 Arc、CCTP、CPN、StableFX、Agent Stack 等眾多領(lǐng)域，我們也在不斷擴(kuò)大與數(shù)十家其他穩(wěn)定幣發(fā)行商的合作，幫助他們?cè)?Arc 上發(fā)行穩(wěn)定幣，利用我們的互通性基礎(chǔ)設(shè)施，獲得我們錢包的支持，并成為 CPN 和 StableFX 上的結(jié)算和外匯選項(xiàng)。
我們堅(jiān)信穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展，并歡迎 OUSD 加入這個(gè)社群！
到此這篇關(guān)于Circle CEO回應(yīng)OUSD的挑戰(zhàn):穩(wěn)定幣產(chǎn)業(yè)是贏家通吃的，我們不會(huì)放慢腳步的文章就介紹到這了,更多相關(guān)OUSD挑戰(zhàn)內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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