虛假增長已死：2026，加密營銷只認真金白銀
在 Green Dots Research，我們總是繞回同一個分發(fā)問題：一個 Fintech 或 Web3 產(chǎn)品在增長上花掉一美元，回來的是什么質量的用戶？
過去很多年，分發(fā)被當成渠道組合的問題。團隊測試付費廣告、KOL、PR、任務、空投、推薦裂變、Discord 活動、社區(qū)推廣，幾乎你能想到的每一種增長機制都試過。
問題是，很多團隊衡量的是最容易灌水的那些數(shù)字：曝光量、點擊、裝機、錢包連接，或者任務完成數(shù)。
到 2026 年，這套邏輯已經(jīng)不靈了。
更硬的篩子不是「這個渠道能不能造出活動量」，而是「這些活動能不能變成信任產(chǎn)品、完成激活、留存下來、并產(chǎn)生收入的用戶」。
對金融類應用來說，這一點更要命。
一個 Fintech 產(chǎn)品要求用戶綁定身份、轉賬、持有余額、交易資產(chǎn)、承擔風險，或者信任某個協(xié)議。一個 Web3 產(chǎn)品往往要求用戶連接錢包、存入資金、跨鏈橋接、簽署交易，或者和智能合約交互。
所以，一次廉價的裝機或錢包連接幾乎說明不了什么——用戶可能永遠不會完成 KYC，永遠不入金，永遠不交易，拿完獎勵就消失。
我的判斷：2026 年會是分發(fā)對虛假需求越來越不耐煩的一年。
市場正在從「量」轉向「質」
Fintech 和 Web3 的分發(fā)正在從看數(shù)量的增長，轉向看質量的增長。
問題不再只是：這個渠道能帶來多少用戶？
更好的問題是：這些用戶里，有多少會驗證身份、入金、交易、留存、付手續(xù)費、拉新，或者不用再花錢買就自己回來？
營銷預算也留給虛假效率的空間越來越小了。
Gartner 2025 年 CMO 支出調查發(fā)現(xiàn)，營銷預算持平在公司營收的 7.7%，同時 59% 的 CMO 說預算不夠執(zhí)行他們的策略。 付費媒體仍然吃掉營銷預算的 30.6%，但媒體通脹意味著每花一美元買到的東西更少了。
圖注：營銷預算占營收比例，2020 年沖高到 11.0%，2021 年跌到 6.4%，2022 年回到 9.5%，之后回落并在 2024、2025 年持平于 7.7%。來源：Gartner 2025 CMO 支出調查
與此同時，數(shù)字廣告還在擴張。
IAB 和 PwC報告，2025 年美國數(shù)字廣告收入達到 2946 億美元，同比增長 13.9%。社交媒體廣告 1177 億美元，搜索 1142 億美元，展示廣告 816 億美元，數(shù)字視頻 780 億美元，程序化廣告 1624 億美元。
圖注：2025 年美國數(shù)字廣告收入按品類拆分。社交媒體最高，1177 億美元；其次是搜索 1142 億、展示 816 億、數(shù)字視頻 780 億、電商媒體 634 億、播客 29 億。社交媒體同比增速最快，達 32.6%。來源：IAB / PwC
所以這個市場兩頭都很擠。
更多的錢流進數(shù)字渠道，但團隊浪費在低質量用戶上的空間越來越小。
這就是為什么 2026 年的核心分發(fā)問題很簡單：獲取來的用戶里，有多少留下來、交易、入金、付手續(xù)費、拉新，或者不用再花錢就自己回來？
付費廣告仍是底層
付費媒體仍然是規(guī)?；职l(fā)里最可控的方式。它讓團隊測試信息、承接需求、把流量推進可衡量的漏斗。
但在 Fintech 和 Web3 里，付費獲客要看得比 CPC、CPI、CPL 深得多。
比如搜索廣告仍然有價值，因為它承接的是明確的意圖。
WordStream 2026 年 Google Ads 基準基于 2025 年 4 月到 2026 年 3 月超過 13000 個廣告系列，報告搜索平均 CPC 為 5.42 美元，平均 CPL 為 66.69 美元。金融與保險行業(yè)，平均 CPC 是 3.39 美元，平均 CPL 是 74.44 美元。
圖注：搜索廣告整體均值——點擊率 6.64%，單次點擊成本 5.42 美元，轉化率 8.18%，單個線索成本 66.69 美元。來源：WordStream 2026
有用的數(shù)字，但只是起點。
對 Fintech 來說，真正的付費獲客指標是 KYC 完成率、首次入金、首次交易、有資金的賬戶、留存余額、單用戶收入、欺詐率、回本周期。
考慮到金融應用的數(shù)據(jù)，這一點更重要——這個品類還在增長，但競爭在變得更精細。Adjust 報告：
- 2025 上半年金融應用會話數(shù)同比增長 16%
- 拉美金融應用裝機量增長 59%
- 全球金融應用 CPI 從 1.51 美元降到 1.13 美元
- 銀行類應用在金融子類里次日留存最高，達 20.6%
付費社交扮演的是另一個角色。它在教育、再營銷、信息測試、創(chuàng)作者放大上，通常比高意圖轉化更強。
Gupta Media 2025 年社交 CPM 追蹤報告的平均 CPM：Meta 8.19 美元、TikTok 4.82 美元、YouTube 4.99 美元、Snapchat 8.60 美元、Pinterest 4.67 美元。漏斗后面那部分的賬，你們自己算。
圖注：Meta 大部分時間最高，約在 6 至 9 美元區(qū)間；Snapchat 在 2023、2024 年出現(xiàn)超過 10 美元的尖峰；TikTok 和 YouTube 較低，多在 2 至 5 美元間波動。來源：Gupta Media 2025
我的判斷： 最好的 Fintech 和 Web3 團隊會朝質量證據(jù)去優(yōu)化——驗證過的用戶、有資金的賬戶、活躍錢包、反復交易、收入。
PR 變成「信任分發(fā)」
PR 常被當成一個上線渠道。對金融產(chǎn)品，我覺得把它理解成信任分發(fā)（trust distribution）更準確。
記者仍然愿意接有用的 PR，但門檻更高了。Cision 2025 年媒體現(xiàn)狀報告發(fā)現(xiàn)，86% 的記者會當場拒掉和自己領域或受眾不匹配的推介。 同時 72% 的記者仍把新聞稿列為最有用的 PR 資源，85% 說建立關系最好的方式就是一封簡單的介紹郵件。
對 Fintech 和 Web3，最強的 PR 資產(chǎn)是有實質內(nèi)容的： 獨家數(shù)據(jù)、安全實踐、監(jiān)管清晰度、儲備證明、風險框架、市場地圖、創(chuàng)始人評論。
泛泛的上線公告分發(fā)能力很弱，除非它帶著真正的市場信號。
不過，PR 很少會是最便宜的獲客渠道。它的價值散布在整個漏斗里。一篇有可信度的文章能改善搜索可見度、投資人信心、合作方轉化、落地頁信任、創(chuàng)作者敘事、創(chuàng)始人權威。所以我預計 2026 年會有更多金融公司投入以研究驅動的 PR。
KOL 營銷變成一個運營層
創(chuàng)作者營銷正在成為一條正經(jīng)的預算線。
CreatorIQ 報告：
- 平均年度 KOL 營銷預算同比增長 171%
- 71% 的機構增加了投入
- 新增支出里近三分之二來自傳統(tǒng)付費和數(shù)字渠道
IAB 也報告，創(chuàng)作者廣告 2025 年達到 370 億美元，預計 2026 年達到 440 億美元。
對 Fintech 和 Web3，這說得通。金融產(chǎn)品需要反復解釋。用戶得搞懂使用場景、風險、機制，以及為什么該信任這個產(chǎn)品。好的創(chuàng)作者往往比品牌自己的渠道解釋得更清楚。
但這個渠道有一個很明確的失敗模式。
一個有覆蓋量的創(chuàng)作者，照樣可能帶來低質量用戶、合規(guī)風險，或者純粹的注意力而沒有任何激活。在加密領域尤其如此——受眾早就見慣了贊助帖、代幣激勵和短期敘事。
2026 年更強的創(chuàng)作者策略會更挑。
我預期更好的效果會來自專家型微型創(chuàng)作者、垂直分析師、創(chuàng)始人合作、產(chǎn)品講解、長期大使計劃，以及能復用到付費廣告里的創(chuàng)作者內(nèi)容。
關鍵指標應該從「觸達」轉向「留下來的行動」。
- 對 Fintech，可能是有資金的賬戶、入金、卡片使用、轉賬，或訂閱收入。
- 對 Web3，可能是兌換、入金、質押、借貸、治理參與、手續(xù)費產(chǎn)出，或錢包反復活躍。
展示廣告仍有一席之地，但不是廉價噪音
展示廣告很容易被看輕，但這個品類體量仍然很大。
IAB 和 PwC報告，展示廣告 2025 年達到 816 億美元，同比增長 9.8%。 程序化廣告達到 1624 億美元，增長 20.5%。
問題在質量。
ANA 2025 年三季度程序化透明度基準報告，網(wǎng)頁和移動端的標稱 CPM 是 4.27 美元，而 TrueCPM 是 6.66 美元。這個差值很重要——一旦把質量、可見度和供應鏈效率算進去，廉價庫存能把浪費藏起來。
ANA 還在 2025 年二季度報告，每年仍有 268 億美元的全球媒體價值損失在程序化的低效上。
對 Fintech 和 Web3，寬泛的廉價展示廣告作為直接響應渠道通常很弱。它在特定角色里還能用：再營銷、可信的金融媒體投放、newsletter 贊助、原生廣告、B2B 的基于賬戶營銷、以及圍繞市場事件的情境化投放。
更高質量的情境，是 2026 年展示廣告的賭注。
Web3 進入「后任務時代」
Web3 有一個大多數(shù) Fintech 產(chǎn)品沒有的分發(fā)優(yōu)勢：公開的行為數(shù)據(jù)。
一個錢包能顯示用戶實際做了什么。這讓任務、積分、空投、白名單和基于錢包的活動成了強力增長工具。
但市場也學到了這套模型的弱點。 很多協(xié)議獲取來的用戶從不留存、從不產(chǎn)生收入，只是在等空投的過程中把指標撐大。最初的邏輯接近「先假裝，直到成真」：造出可見的活動量，展示牽引力，吸引資本，然后寄希望于真實使用會跟上。
當所有人都這么干，系統(tǒng)就開始崩。 擼毛黨模擬需求，團隊報出虛高的增長，代幣獎勵被拋售，下一個協(xié)議不得不為更低質量的活動付更多錢。
我們還沒有一套干凈的公開時間序列，能證明整個市場對任務平臺的投入在下降。但 2025-2026 年的證據(jù)，解釋了為什么協(xié)議對「把任務當主要獲客引擎」越來越懷疑。
DappRadar發(fā)現(xiàn)，自 2017 年以來項目通過空投分發(fā)了超過 200 億美元，而 88% 的空投代幣在三個月內(nèi)貶值。 它還發(fā)現(xiàn)，活躍度往往在幾周內(nèi)就回落到基線附近，很多用戶領完就套現(xiàn)走人。
圖注：對比 30 個 2024 年空投代幣的 TGE 市值、14 天表現(xiàn)、歷史高低點、當前市值、回撤、FDV 和流通量。表現(xiàn)分化極大——Hyperliquid、Drift、Grass、Kamino、Hypurrfun 等遠高于 TGE 水平，其余很多仍顯著低于發(fā)行估值。來源：DappRadar
Decrypt 對 2025 年五大空投的復盤顯示，市場比 2024 年冷了。2025 年前五大空投峰值 45 億美元，而 2024 年的空投按歷史高點計給用戶發(fā)了超過 190 億美元。幾個 2025 年的主要空投代幣隨后從峰值大幅回落。
另一篇 2025 年關于女巫檢測的論文分析了 193701 個地址，其中包括 23240 個女巫地址，說明假用戶問題已經(jīng)大到什么程度。
實操結論： 任務不會消失，但它的活兒變了。我會把它當成篩選層或教育層，而不是主要獲客引擎。
更強的做法是讓用戶通過有意義的行為證明自己合適：入金、兌換、持有周期、治理、手續(xù)費產(chǎn)出、拉新、錢包歷史、留存。
同樣的邏輯適用于 DeBank 式的定向、基于錢包的觸達和冷啟私信。群發(fā)在聲譽上有風險，而且質量通常很低。
窄的、感知錢包的觸達，在用戶鏈上行為已經(jīng)清楚顯示出產(chǎn)品相關性時，可能有用。但這仍然很實驗性。這套打法 2025-2026 年的公開轉化基準還很弱，所以我把它當成一些游擊營銷手法看待。
圖注：該私信跟進一個 Compound USDC 池的 10 倍 APY 加成，稱額度正在快速被搶，并附了一個搶先體驗的專屬活動鏈接。來源：DeBank
2026 年團隊該衡量什么
舊的增長儀表盤獎勵表面活動。2026 年的儀表盤需要獎勵用戶質量。
對 Fintech，有用的指標是：驗證用戶、KYC 完成、首次入金、有資金的賬戶、首次交易、反復交易、留存余額、單用戶收入、欺詐率、回本周期、拉新質量。
對 Web3，有用的指標是： 活躍錢包、真實流動性、反復使用、手續(xù)費產(chǎn)出、入金、兌換、質押、借貸、錢包歷史、激勵退坡后的留存。
這不是說每個渠道都要用末次點擊收入來評判。PR、創(chuàng)作者營銷、搜索、付費社交、展示廣告、基于錢包的活動，各干各的活。
但每個渠道都應該在漏斗的某處連上一個質量信號。
一套分不清「留存用戶」和「付費游客」的分發(fā)系統(tǒng)，是一個正在等著變成預算問題的報表問題。
我們認為會贏的分發(fā)棧
最強的 Fintech 和 Web3 團隊會搭一個棧。
PR 創(chuàng)造權威。創(chuàng)始人把權威變成敘事。創(chuàng)作者把敘事翻譯成教育。付費社交測試并放大信息。搜索承接意圖。展示和原生廣告支撐再營銷。基于錢包的活動篩選用戶。生命周期營銷把獲取變成激活和留存。
這就是我們在 Green Dots 最在意的轉變。
分發(fā)正在對虛假需求越來越不耐煩。
2026 年贏的團隊，會是那些在市場逼他們之前，就主動不再把活動量當成增長的團隊。
到此這篇關于虛假增長已死：2026，加密營銷只認真金白銀的文章就介紹到這了,更多相關加密營銷只認真金白銀內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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