研究指出比特幣融資機制完成壓力測試、投資人信心回歸
金融數(shù)據(jù)平臺 BitcoinTreasuries.net 發(fā)布的最新報告指出，比特幣BTC成功反彈，完成首度重大壓力測試，數(shù)據(jù)顯示包含Strategy旗下的 STRC 與 Strive 旗下的SATA 等由比特幣支持的優(yōu)先股工具，在經(jīng)歷過大幅震蕩后谷底反彈，意味著投資人的信心已回歸。
企業(yè)溫和持續(xù)增持比特幣
BitcoinTreasuries.net 報告指出，6月份是數(shù)字信貸市場首度的壓力測試，公庫增持近9,000枚比特幣，若按58,398美元的價格計算，價值約為4.27億美元，其中兩家機構(gòu)貢獻了絕大部分，Strategy增持3,625枚、Strive增持3,364枚，其他機構(gòu)總購入約為2,000枚比特幣。 報告估計，第二季度機構(gòu)凈增持量總數(shù)為11萬枚比特幣，超過了前兩季度的增長速度。
優(yōu)先股融資累積杠桿效應(yīng)
當(dāng)前企業(yè)不再單純仰賴自有資金或傳統(tǒng)渠道購買加密貨幣，他們采取發(fā)行優(yōu)先股的財務(wù)策略。 此模式承諾向投資人支付固定或浮動股息，并以每股接近100美元的面額出售，隨后將募集到的資金全數(shù)轉(zhuǎn)化為比特幣資產(chǎn)。
Strategy 旗下的旗艦產(chǎn)品 STRC 與 Strive 推出的同類工具 SATA，為最具代表性的兩大融資杠桿工具，在發(fā)行初期，這類工具的二級市場價格長期在面值附近窄幅波動，被普遍視為具備穩(wěn)定收益回報的投資標的。 然而，長期的價格平穩(wěn)促使部分買家采取借貸方式放大交易規(guī)模，導(dǎo)致累積市場內(nèi)部的杠桿效應(yīng)，為后續(xù)的流動性埋下伏筆。
強制平倉加劇幣價暴跌、盤整后股價回升
當(dāng)比特幣價格面臨下行壓力，先前累積的杠桿效應(yīng)隨即轉(zhuǎn)化成市場波動的觸發(fā)點。 在特定的市場環(huán)境下，STRC與SATA的二級市場交易價格雙雙跌破100美元面額。
杠桿持有者因此遭遇追繳保證金的壓力，隨后的強制平倉潮進一步加劇價格跌勢，導(dǎo)致 STRC 價格一度下探至 75 美元附近; SATA （NASDAQ：SATA） 的股價走弱，則來自于本身面臨的賣壓以及 STRC 價格下跌帶來的外部效應(yīng)。 這段期間的價格脫錨但各發(fā)行機構(gòu)的股息始終維持正常派發(fā)，隨后市場展現(xiàn)出相對迅速的回升力道，至截稿前，STRC股價接近85美元，SATA則收復(fù)至接近97美元。
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Strategy 目前的財務(wù)狀況
Strategy已出售價值3,588枚的比特幣，目前持有847,363枚比特幣，平均成本約為75,651美元，以及11億美元的美元儲備; Saylor 推出了股票和數(shù)字信用回購計劃，提高了 STRC 的股息、設(shè)立美元儲備繼續(xù)購買加密貨幣。 Saylor形容這是對比特幣的承諾與信貸管理間的平衡，市場以成交量做出了回應(yīng)，六月份，STRC和SATA的總交易額突破100億美元，分別創(chuàng)下各自的月度紀錄，換句話說，幣價下跌，對這些債券的需求并沒有消失。
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調(diào)查數(shù)據(jù)顯示樂觀多于恐懼
BitcoinTreasuries.net 對讀者進行了調(diào)查，顯示讀者傾向于支持數(shù)字信貸，調(diào)查結(jié)果顯示，樂觀情緒多于恐懼情緒。 52%的受訪者認為價格下跌并非重大問題，大多數(shù)持有者選擇按兵不動，52%的受訪者在6月18日之后購買了STRC或SATA。 同時，四分之三的受訪者預(yù)期價格波動會再次出現(xiàn)，沒有人認為風(fēng)險已經(jīng)消失，展望未來，77.8%的人預(yù)計到2027年底數(shù)字信貸供應(yīng)量將成長，約五分之一的人預(yù)計其規(guī)模將超過500億美元。
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