穩(wěn)定幣迎大洗牌？ CoinShares示警：Open USD共享收益成Circle迄今最大威脅
加密貨幣市場的穩(wěn)定幣霸主之爭正進(jìn)入全新的白熱化階段。臺北時(shí)間2026 年7 月15 日，據(jù)外媒CoinDesk報(bào)導(dǎo)，研究機(jī)構(gòu)CoinShares 發(fā)布的最新報(bào)告對Circle（USDC 發(fā)行商）的未來前景發(fā)出了嚴(yán)厲警告，直指即將問世的Open USD 將對其構(gòu)成史無前例的巨大威脅。
由Open Standard 開發(fā)的Open USD，背后擁有超過140 家傳統(tǒng)金融與Web3 巨頭的鼎力支持，包含貝萊德（BlackRock）、Coinbase、萬事達(dá)卡（Mastercard）、Stripe 與Visa 等。
這款主打機(jī)構(gòu)導(dǎo)向、強(qiáng)調(diào)合規(guī)與共享基礎(chǔ)設(shè)施的穩(wěn)定幣，預(yù)計(jì)將于2026 年下半年正式殺入總市值高達(dá)3,120 億美元的穩(wěn)定幣戰(zhàn)場。
商業(yè)模式顛覆：共享收益對決獨(dú)占利潤
CoinShares 分析師Luke Nolan 在報(bào)告中點(diǎn)出了Open USD 最大的破壞性武器——「商業(yè)模式的差異」。
傳統(tǒng)的穩(wěn)定幣發(fā)行商（如Circle）通常會(huì)將儲(chǔ)備資產(chǎn)（主要是美國國債）所產(chǎn)生的龐大孳息收入全數(shù)保留；
然而，Open USD 計(jì)畫僅收取少量的管理費(fèi)，并將剩余的豐厚收益全數(shù)分配給參與生態(tài)的合作企業(yè)。
這項(xiàng)策略將直接削弱Circle 維持USDC 發(fā)行與分銷的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。 Nolan 指出，一旦這種與實(shí)際使用企業(yè)共享利益的經(jīng)濟(jì)治理模式成功運(yùn)作，將大幅提升企業(yè)采用Open USD 的誘因，進(jìn)一步推動(dòng)穩(wěn)定幣深入主流支付領(lǐng)域。
更為緊迫的是，Coinbase 目前分走了USDC 約一半的儲(chǔ)備收入，而雙方的收益分享協(xié)議即將在8 月18 日面臨續(xù)約，Open USD 的出現(xiàn)恐將迫使Circle 承擔(dān)更高的生態(tài)維持成本。
USDC 流通量下滑，瑞穗大砍Circle 目標(biāo)價(jià)
面對新競爭者的步步進(jìn)逼，USDC 的現(xiàn)況也面臨挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，USDC 的流通供應(yīng)量已從今年3 月的近800 億美元高點(diǎn)，一路下滑至目前的約730 億美元，市占率呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢。
在此背景下，日本投資銀行瑞穗證券（Mizuho）已開出第一槍，將Circle 的股票評級從「中性」下調(diào)至「表現(xiàn)不佳」，并將目標(biāo)價(jià)從85 美元大砍至50 美元，理由正是擔(dān)憂Open USD 帶來的商業(yè)模式威脅。
市場情緒也反映了這份擔(dān)憂。在Open USD 宣布的當(dāng)天，Circle 股價(jià)一度重挫超過17%（盡管CoinShares 認(rèn)為部分跌幅源于Russell 指數(shù)重組的技術(shù)性賣壓）。
不過，在最新新聞發(fā)布當(dāng)日的早盤，Circle 股價(jià)已小幅反彈3.8%，報(bào)65.61 美元。
先發(fā)護(hù)城河仍在，Tether 暫免受沖擊
盡管來勢洶洶，但CoinShares 在報(bào)告中也給出了相對樂觀的平衡觀點(diǎn)。
分析師強(qiáng)調(diào)，Open USD 尚未正式推出，諸多關(guān)于儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)與費(fèi)用的細(xì)節(jié)仍未明朗；相對地，USDC 多年來在加密貨幣交易所、去中心化金融（DeFi）與支付系統(tǒng)中建立的深厚流動(dòng)性與整合度，是新進(jìn)者難以在短期內(nèi)復(fù)制的強(qiáng)大「先發(fā)優(yōu)勢」。
值得一提的是，CoinShares 認(rèn)為Open USD 對于穩(wěn)定幣龍頭Tether（USDT）的威脅較小，因?yàn)閁SDT 的核心護(hù)城河建立在新興市場的廣泛采用與離岸美元的龐大流動(dòng)性上。
對于投資人而言，接下來的觀察重點(diǎn)將落在Circle 是否會(huì)為了應(yīng)戰(zhàn)而改變其分銷策略，以及Open USD 是否真能將巨頭們的「高調(diào)背書」轉(zhuǎn)化為鏈上的真實(shí)采用率。
到此這篇關(guān)于穩(wěn)定幣迎大洗牌？ CoinShares示警：Open USD共享收益成Circle迄今最大威脅的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Open USD成Circle最大威脅內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
你可能感興趣的文章
-
2026 年，穩(wěn)定幣將如何重塑企業(yè)支付格局
2026 年，穩(wěn)定幣正從“投機(jī)工具”轉(zhuǎn)型為企業(yè)級實(shí)時(shí)結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施，通過秒級終局性、成本結(jié)構(gòu)重構(gòu)、可編程自動(dòng)化及合規(guī)雙軌制四大核心機(jī)制，徹底改變 B2B 支付邏輯 …
2026-07-16 -
從幣安報(bào)告解讀穩(wěn)定幣的添加長邏輯：價(jià)值儲(chǔ)藏、支付工具與鏈上金融
Binance Research發(fā)布的一份穩(wěn)定幣行業(yè)報(bào)告表明，穩(wěn)定幣的發(fā)展邏輯正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化,穩(wěn)定幣正在由服務(wù)加密交易的流動(dòng)性工具，逐步演變?yōu)閮r(jià)值保存、收益獲取、支付結(jié)算以…
2026-07-16 -
SBI的加密野心：日本金融巨頭悄然掌控交易所、穩(wěn)定幣與代幣化股票
日本金融巨頭SBI Holdings正以'隱形加密帝國'姿態(tài)悄然重塑行業(yè)格局,其通過2.89億美元收購Bitbank、控股Coinhako、投資Gauntlet和Circle等，構(gòu)建涵蓋交易所、穩(wěn)定幣（JPYSC…
2026-07-15 -
盡管此前大幅拋售套現(xiàn)，Cathie Wood旗下ARK仍逆勢加倉Circle 22萬股看
Cathie Wood旗下ARK Invest近期再度抄底穩(wěn)定幣龍頭Circle，旗下ARKK與ARKF合計(jì)買入約21.8萬股，耗資約1370萬美元，同步減持Robinhood約8.5萬股,盡管Circle因Open USD競爭導(dǎo)…
2026-07-15 -
日本 RWA、穩(wěn)定幣與 BNB 生態(tài)閉門交流會(huì)在東京舉行
該活動(dòng)已于2026 年 7 月 13 日在日本東京的Toranomon Alcea Tower Conference成功舉辦,這是一場由ASIAN STAR主辦、Hash Global聯(lián)合舉辦，并得到BNB Chain作為區(qū)塊鏈生態(tài)合…
2026-07-15 -
美英10點(diǎn)路線圖：對接代幣化證券、跨境穩(wěn)定幣、衍生品監(jiān)理
美國與英國財(cái)政部于 7月14日聯(lián)合公布Transatlantic Taskforce for Markets of the Future的 10點(diǎn)路線圖，將代幣化證券、跨境穩(wěn)定幣、以及數(shù)字金融市場的監(jiān)理規(guī)則納入雙邊對…
2026-07-15 -
萬億穩(wěn)定幣沖擊傳統(tǒng)支付，美國銀行業(yè)發(fā)起史上最大協(xié)同反擊
穩(wěn)定幣從一個(gè)小眾加密貨幣品類，逐步成長為每年承載數(shù)萬億美元流轉(zhuǎn)的支付網(wǎng)絡(luò),如今，銀行業(yè)打算復(fù)刻當(dāng)年打造 Zelle 的合作模式，寄希望于共建基礎(chǔ)設(shè)施，阻止各類數(shù)字美元持…
2026-07-15 -
2026加密市場兩極分化，幣安依托合規(guī)穩(wěn)定幣搭建全球金融基礎(chǔ)設(shè)施
2026 上半年加密幣價(jià)回落，但行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)發(fā)展,成立九年的幣安計(jì)劃 2030 年實(shí)現(xiàn) 30 億用戶，重金搭建合規(guī)體系，深耕穩(wěn)定幣生態(tài)、BNBChain 與 RWA 賽道，致力打造銜接傳…
2026-07-15 -
美英統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，協(xié)同制定穩(wěn)定幣與代幣化資產(chǎn)規(guī)則
2026 年 7 月 15 日，美英財(cái)政部門達(dá)成共識，協(xié)同制定代幣化資產(chǎn)及穩(wěn)定幣監(jiān)管規(guī)則，要求穩(wěn)定幣由高流動(dòng)性資產(chǎn)足額儲(chǔ)備；雙方計(jì)劃聯(lián)合開展跨境代幣化試驗(yàn)，借助數(shù)字資產(chǎn)拉動(dòng)…
2026-07-15 -
JCB簽署Circle諒解備忘錄，日本開啟 USDC 穩(wěn)定幣支付測試
JCB 與 Circle 達(dá)成合作備忘錄，開展 USDC 概念驗(yàn)證，用于內(nèi)部跨境資金調(diào)撥與入境游客商戶支付,近期野村、羅森等多家日本企業(yè)布局穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)，依托完善法規(guī)，日本正加速穩(wěn)…
2026-07-15
