從Coinbase估值看歐易OKEx平臺幣OKB究竟是不是價值洼地
如果說比特幣是加密市場最穩(wěn)健的投資標的，那么緊隨其后的是誰呢？
答案或許是平臺幣。作為數字資產交易平臺的“股票”，平臺幣具有明確的價值基礎，與平臺發(fā)展和生態(tài)建設情況錨定。在平臺幣江湖，前有OKB、BNB、HT，后有UNI、SUSHI，雖分別代表CeFi和DeFi兩大流派，但均在本輪牛市中表現搶眼。
近日，Coinbase上市再度翻開平臺幣增長明牌，高達1000億美元的估值成為平臺幣新的評估標準，OKB、BNB、HT等續(xù)刷新高，成為近期最大的熱點之一。
事實上，三大交易所的運營數據均優(yōu)于Coinbase，但平臺幣估值卻有不小差距，尤其是OKB，當前流通市值僅為46.58億美元。這意味著，如果參照Coinbase估值，OKB未來增長空間有望超過21倍。
當然，OKB的價值支持很大程度上源于回購銷毀。根據3月3日最新公告，歐易OKEx本季度共回購銷毀2,006,412.69枚OKB，總價值約3560萬美金，超過以往回購力度。截至目前，OKB累計銷毀3055余萬枚，按當前價格計算，總價值超5.25億美元。
來源：歐易OKEx官網
除此之外，歐易OKEx還在積極推進統(tǒng)一交易賬戶以及OKExChain生態(tài)建設，而這些最終將賦能OKB。在群雄逐鹿的今天，OKB無疑是不可多得的價值洼地。
從Coinbase估值看OKB價值
一直以來，平臺幣的估值模型缺乏統(tǒng)一標準，而Coinbase的上市估值和營收數據則提供了客觀的參考依據。
2月25日，據美國SEC官網顯示，Coinbase計劃在納斯達克上市其A類普通股，由高盛、花旗集團、摩根大通等公司擔任財務顧問。另據彭博社報道，該公司股票估值近千億美元，可能成為自臉書以來最大的上市公司之一。
文件顯示，Coinbase2020年營收12.77億美元，同比增長139.35%，凈利潤達3.22億美元。這份運營數據看似亮眼，但事實上已被歐易OKEx等頭部交易平臺甩在身后。
據統(tǒng)計，歐易OKEx2020年總交易量為3.29萬億美元，其中現貨累計交易量1.35萬億美元，交割合約累計交易量1.24萬億美元，永續(xù)合約累計交易量6928億美元，期權合約累計交易量61億美元。
如果按照萬分之五交易手續(xù)費計算，歐易OKEx2020年僅在交易業(yè)務上的收入就高達16.45億美元。這還不包含該平臺在錢包、礦池、投資等業(yè)務的收益。業(yè)內保守估計，歐易OKEx2020年全部營收在30億美元以上，相當于Coinbase的2.35倍。
圖注：根據公開資料整理
再來看看兩大平臺的市值對比。Coinbase估值1000億美元，而OKB流通市值僅為46.58億美元。如果單純計算市值，OKB未來還有超過21倍增長空間；如果再將營收數據計算在內，OKB的增長空間或許高達50倍。
來源：微博
近期，受Coinbase上市影響，越來越多的行業(yè)人士開始重新評估OKB等平臺幣的價值，正如知名財經博主“狂人區(qū)塊鏈”在文章中所言：Coinbase估值1003億美元，正式上市之后有可能還會繼續(xù)上漲，而OKB估值僅相當于Coinbase估值的5%，若以Coinbase市值為錨，在群熊迭起的幣市，OKB成為了不可多得的價值洼地。
高緯度俯瞰新興平臺幣
自2020年下半年起，DeFi迎來大爆發(fā)，以Uniswap為代表的DEX異軍突起，似乎在蠶食歐易OKEx等老牌中心化交易巨頭的領地，UNI、SUSHI等新興平臺幣價格也屢創(chuàng)新高，不斷吸引各方資金注入。
在DeFi爆發(fā)之前，行業(yè)對平臺幣的分析主要聚焦在三大；而在DeFi爆發(fā)之后，越來越多的人開始關注老牌平臺幣跟新晉玩家的廝殺。
事實上，二者根本不屬于一個體量，雖然UNI當前市值高達74.8億美元，卻缺乏與歐易OKEx等平臺同一量級的業(yè)務支撐。
圖注：根據公開資料整理
綜合DeBank、非小號等統(tǒng)計數據，歐易OKEx用戶量是Uniswap的20倍，24小時交易量是Uniswap的24.7倍，但平臺幣市值僅為Uniswap的62.27%，顯然被低估。
再看平臺幣的應用價值。目前UNI主要用于挖礦獎勵和社區(qū)治理，相關權益較少，而OKB共有15項內部權益，包括手續(xù)費折扣、Jumpstart預約額度、余幣寶存儲、小額資產兌換OKB、持有OKB成為認證商家、全球合伙人、OKExChain挖礦等。
外部應用方面， OKB已在全球范圍內拓展了80項豐富的生態(tài)應用場景，覆蓋支付、交易、行情軟件、錢包、借貸理財、技術安全、旅游、生活服務、娛樂、社交、電子合同、O2O等數十個重要領域。
來源：歐易OKEx官網
至于未來前景，二者也不盡相同。
雖然DeFi被視為未來趨勢，但Uniswap目前仍被以太坊網絡擁堵、Gas高昂等固有問題困擾，交易量出現滯漲情況。此前有消息稱Uniswap將遷移至Layer2網絡，但尚無最新進展，何況目前Layer2賽道尚不成熟，各個協(xié)議之間無法交互，用戶的遷移成本仍居高不下。反觀OKExChain，在主網上線后，生態(tài)建設已火熱開展，有望接棒以太坊DeFi下一程，最終會利好OKB。
綜上所述，由于DeFi熱度不減，UNI等新興平臺幣雖強勢崛起，卻缺乏足夠的價值支撐，存在被高估現象，而類似歐易OKEx這樣的老牌巨頭在用戶量、交易量等方面具有壓倒性優(yōu)勢，平臺幣價值支撐更足，加之對新業(yè)務的探索，有望繼續(xù)爆發(fā)。
內外發(fā)力，OKB后市可期
本輪牛市行情中，平臺幣其實已經爆發(fā)出巨大潛力。據歐易OKEx行情顯示，OKB自今年1月至今最高漲至23.8美元，是年內最低點的3.6倍。
OKB價格屢創(chuàng)新高的同時，其實也在開啟新的起點。在可預見的時間內，還有兩大利好將直接影響OKB價格走勢。
首先是上線統(tǒng)一交易賬戶。這是歐易OKEx面向廣大用戶推出的新一代交易系統(tǒng)，支持在一個賬戶中使用多幣種資產同時交易現貨和各類衍生品，不再需要在多個賬戶之間進行資金劃轉，且不同業(yè)務線盈虧可以互相抵消，從而有效提升用戶的資金利用率。
針對不同類型的投資者，OKEx統(tǒng)一交易賬戶分別提供三種新的賬戶模式（簡單交易模式、單幣種保證金模式和跨幣種保證金模式），可滿足用戶不同的交易習慣和訴求。
據業(yè)內人士透露，該交易系統(tǒng)領先行業(yè)至少1年，有望引發(fā)友商集體效仿，繼而開啟統(tǒng)一交易賬戶時代。在這過程中，用戶是用腳投票的，具備先發(fā)優(yōu)勢的歐易OKEx顯然能吸引更多用戶參與交易。如此一來，OKB回購銷毀力度也將空前放大，OKB價格也將水漲船高。
其次是OKExChain蓄勢待發(fā)。1月15日，OKExChain主網正式上線。據官方介紹，OKExChain是歐易OKEx開發(fā)的一條開源的高性能去中心化交易公鏈，旨在推動基于區(qū)塊鏈技術的交易業(yè)務落地，任何人都可以競選成為OKExChain超級節(jié)點，也可以任意發(fā)行自己的數字資產、創(chuàng)建自己的數字資產交易對，并進行交易。
從發(fā)展速度看，OKExChain落后于幣安BSC和火幣Heco，但從公鏈內核看，OKExChain的段位更高，因為另外兩條鏈均屬于以太坊的“分叉鏈”，只需改動部分參與即可運行，而OKExChain基于CosmosSDK自主研發(fā)，同時支持Cosmos wasm和EVM雙虛擬機，性能優(yōu)勢更加突出，對開發(fā)者和用戶也更友好。
眼下，幣安BSC和火幣Heco雖然在DeFi生態(tài)建設上熱火朝天，但OKExChain有望后來居上。屆時公鏈生態(tài)如何與既有的中心化業(yè)務結合，如何進一步賦能OKB，也成為值得期待的看點。
我們不妨大膽設想一下，假如未來歐易OKEx將一部分交易業(yè)務搬到OKExChain上，完全可以憑借強大的資金和流量優(yōu)勢再造N個Uniswap。何況友商已經在用戶教育層面做了充分的工作，一旦OKExChainDeFi生態(tài)正式開啟，這些用戶大概率會直接流入，參與各類流動性挖礦等。
結語
牛市行情下，最大的受益者莫過于頭部交易平臺。
隨著眾多機構和散戶的涌入，頭部交易平臺的用戶量、交易量均迎來爆發(fā)式增長。這種行業(yè)的周期性增長最終會傳導給平臺幣，推動平臺幣價格續(xù)創(chuàng)新高。
近2個月，歐易OKEx上線項目均錄得不錯漲幅。
在Coinbase啟動上市之后，眾多平臺幣有了相對客觀的評估標準。綜合來看，隨著歐易OKEx內外發(fā)力，不斷為區(qū)塊鏈世界引入更多增量用戶的同時，平臺幣OKB未來增長空間更加可觀。
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