高FDV幣不是Meme，大額解鎖不等于項(xiàng)目歸零
高FDV幣不是Meme，大額解鎖不等于項(xiàng)目歸零！FDV 確實(shí)不是一個(gè) meme，自這篇文章發(fā)表以來(lái)，我一直在與場(chǎng)外交易經(jīng)紀(jì)人交談，試圖了解我做空資產(chǎn)的二級(jí)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。調(diào)查結(jié)果很有啟發(fā)性，所以我想和大家分享一下?？偠灾?，我不認(rèn)為這些會(huì)是看漲的解鎖 (bullish unlocks)。今天腳本之家小編給大家分享的是高FDV幣不是Meme，大額解鎖不等于項(xiàng)目歸零的詳細(xì)介紹，需要的朋友不要錯(cuò)過(guò)哦！
這些資產(chǎn)中有許多都有活躍的賣(mài)家，但很少有出價(jià)低于市場(chǎng)價(jià) 70% 的（我們說(shuō)的是標(biāo)準(zhǔn) SAFT 即簡(jiǎn)單代幣協(xié)議，有 1 年的懸崖期和 2/3 年的既得期）。
就交易量而言，我根據(jù)與不同經(jīng)紀(jì)人的交談粗略估計(jì)，SAFT 的總交易量約為 1 億美元?？紤]到這些資產(chǎn)在未來(lái)幾年內(nèi)將有累計(jì)數(shù)百億美元的未實(shí)現(xiàn)收益解鎖，這基本上就是塵埃落定了。
說(shuō)白了，「看漲解鎖」希望看到的是盡可能低的未實(shí)現(xiàn)收益市值比，正如鏈接文章中所解釋的那樣。
大多數(shù)代幣都坐擁來(lái)自團(tuán)隊(duì)（0 成本基礎(chǔ)）和早期投資者的大量未實(shí)現(xiàn)收益（您可以使用 cryptorank.io 等工具自行計(jì)算）。
再加上極低的浮動(dòng)率（一般為 5-15%），大多數(shù)項(xiàng)目的交易價(jià)格是未實(shí)現(xiàn)收益市值的 4-8 倍，也就是說(shuō)，項(xiàng)目的全部流通 市值有 4-8 倍的未實(shí)現(xiàn)收益。
假設(shè)從懸崖日（Cliff Day ) 算起，2 年的時(shí)間里，這意味著每 3-6 個(gè)月就會(huì)有價(jià)值整個(gè)市值的資產(chǎn)解鎖。這就很難吸引買(mǎi)家，尤其是當(dāng)他們的另類(lèi) beta 敞口是 memecoins 和其他沒(méi)有供應(yīng)過(guò)剩的資產(chǎn)時(shí)。
減少這種影響的一種方法（除了增加初始浮動(dòng)）是高發(fā)行前的二級(jí)交易量，理想情況下盡可能接近當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格。
這有助于重置解鎖代幣的成本基礎(chǔ)，并從根本上降低未實(shí)現(xiàn)收益市值比率（例如，現(xiàn)在著名的 Multicoin SOL 輔助導(dǎo)致第一次解鎖）
不幸的是，我在場(chǎng)外交易市場(chǎng)上沒(méi)有看到這種情況。
與此相關(guān)，我正在努力了解市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。我不想挑出具體的資產(chǎn)，但有很多資產(chǎn)具有以下特點(diǎn)
- 極高的未實(shí)現(xiàn)收益市值比率；
- 即使比市價(jià)低 ~70% 也沒(méi)有次級(jí)需求；
- Binance 上的資金費(fèi)率持續(xù)為正，未平倉(cāng)合約 (Open Interest) 達(dá)到 8 位數(shù)；
誰(shuí)會(huì)在 CEX 上覬覦這些東西，卻對(duì)以 70% 以上的折扣購(gòu)買(mǎi)二級(jí)市場(chǎng)不感興趣？
我的假設(shè)只是買(mǎi)賣(mài)雙方都存在特殊的摩擦。
我對(duì)買(mǎi)方?jīng)]有太多了解，但我認(rèn)為，如果他們花錢(qián)做多這些東西，他們很可能是不了解歸屬時(shí)間表或場(chǎng)外交易平臺(tái)的不成熟的散戶賭徒。
賣(mài)家可能包括：
- 創(chuàng)始人 / 團(tuán)隊(duì)，他們 90% 以上的新幣都在鎖定的代幣袋中，因此沒(méi)有質(zhì)押品或做空的傾向；
- 風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資者，他們無(wú)法或沒(méi)有在 CEX 上做空資產(chǎn)的設(shè)置；
這就是為什么做空這些資產(chǎn)并從中獲利的機(jī)會(huì)依然存在的原因。
順便說(shuō)一下，與 CT 末日論者告訴你的不同，這并不意味著所有加密貨幣都是騙 局，甚至也不意味著所有未實(shí)現(xiàn)收益市值高的資產(chǎn)都會(huì)歸零。
我非?？春眉用茇泿?，并且相信會(huì)有一些類(lèi)別的贏家通過(guò)他們的解鎖而上漲，因?yàn)樗麄兇_實(shí)有實(shí)際的應(yīng)用。
然而，也會(huì)有長(zhǎng)尾資產(chǎn)出現(xiàn)「歸零」的情況。這是很自然的，也是你在一個(gè)為早期風(fēng)險(xiǎn)投資提供流動(dòng)性的資產(chǎn)類(lèi)別中所預(yù)期的現(xiàn)象。
畢竟，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資都會(huì)失敗。在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資中，只有極少數(shù)精英公司上市并具有流動(dòng)性，而長(zhǎng)尾項(xiàng)目則會(huì)悄無(wú)聲息地失敗。
在加密貨幣領(lǐng)域，有更高比例的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目最終不僅擁有現(xiàn)貨流動(dòng)性，甚至還擁有流動(dòng)的衍生品市場(chǎng)。這在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資中聞所未聞，也是加密風(fēng)險(xiǎn)投資成為獨(dú)特資產(chǎn)類(lèi)別的原因所在。
這也意味著加密風(fēng)險(xiǎn)投資的長(zhǎng)尾失敗將是公開(kāi)和痛苦的，交易雙方要么會(huì)賺到要么會(huì)損失大量的資金，而不是悄無(wú)聲息地失敗。
這也意味著加密貨幣的結(jié)構(gòu)性做空機(jī)會(huì)將比其他任何資產(chǎn)類(lèi)別都多。在某種程度上，你基本上可以拿錢(qián)去賭大多數(shù)初創(chuàng)企業(yè)失敗這一經(jīng)驗(yàn)上不爭(zhēng)的事實(shí)。
以上就是腳本之家小編給大家分享的是FDV幣行情分析的詳細(xì)介紹了，希望大家喜歡！
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