STRC優(yōu)先股跌破95美元，比特幣（BTC）市場失去關(guān)鍵買盤支撐
STRC是Strategy發(fā)行的永續(xù)優(yōu)先股，100美元面值是其融資關(guān)鍵門檻，跌破95美元意味著該公司通過它融資買比特幣的渠道受阻，比特幣市場將失去這部分邊際買盤支撐，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大，歷史上STRC跌破面值后比特幣曾出現(xiàn)25%-40%的跌幅。
Strategy Inc.（前稱 MicroStrategy）的 STRC 永續(xù)優(yōu)先股 已跌破關(guān)鍵的 $95 水平，于 2026 年 6 月 3 日交易價(jià)為$95.13，標(biāo)志著其與$100 面值的顯著脫鉤。 此發(fā)展對比特幣的機(jī)構(gòu)買入機(jī)制而言，是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，因?yàn)樽?2025 年 7 月推出以來，STRC 一直是 Strategy 激進(jìn)比特幣累積策略的主要融資工具。 當(dāng) STRC 交易低于$95 時(shí)，MicroStrategy 將根據(jù)合約義務(wù)將所有流通股份的股息率提高 0.5%，使每年股息成本增加約$53 百萬。 此脫鉤信號顯示對 Strategy 優(yōu)先股的需求減弱，并引發(fā)了對比特幣最重要機(jī)構(gòu)買入機(jī)制之一的可持續(xù)性的關(guān)鍵質(zhì)疑。 隨著 Bitcoin 在 2026 年 6 月 4 日的交易價(jià)約為$63,819，低于其 2025 年 10 月的歷史高點(diǎn)$126,198.07，理解 STRC 與比特幣的關(guān)系對交易員和分析師而言變得至關(guān)重要。
重點(diǎn)摘要
- STRC 于 2026 年 6 月 3 日下跌至$95.13，觸發(fā)強(qiáng)制性 0.5%股息上調(diào)，每年將使 MicroStrategy 花費(fèi)約$53 百萬。
- 自 STRC 跌破 100 美元票面價(jià)值以來，比特幣購買已暫停，2026 年 5 月僅通過此機(jī)制購買了 1BTC。
- 比特幣目前交易價(jià)格為 $63,819（2026年6月4日），低于2025年10月創(chuàng)下的$126,198.07歷史高點(diǎn)
- MicroStrategy 持有 818,869 BTC，平均成本為每枚 $75,540，但最近以 $250 萬售出 32 BTC，這是自 2022 年以來的首次售出。
- STRC 機(jī)制推動(dòng)了 2026 年 3 月和 4 月中下旬的比特幣漲勢，但 5 月的需求已趨于平緩，ETF 資金外流達(dá) 6.3 億美元
- 這是該公司為優(yōu)先進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券回購，而首次在策略的多年比特幣收購計(jì)劃中出現(xiàn)重大停頓。
STRC 的脫鉤：下跌背后的機(jī)制
STRC 已跌破關(guān)鍵的 $95 支持位，觸發(fā)自動(dòng)股息調(diào)整
STRC 跌至 $95.13 表示其股票價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制出現(xiàn)了根本性崩潰。 優(yōu)先股的股息率每月調(diào)整，旨在鼓勵(lì)交易圍繞$100 面值進(jìn)行，并降低波幅。 根據(jù) Strategy 于 2026 年 2 月公布的更新版股息調(diào)整框架，當(dāng) STRC 交易低于 $95 時(shí)，公司擬建議至少提高 50 個(gè)基點(diǎn)（0.5%）的股息。
此框架使用 STRC 的每月加權(quán)平均價(jià)格來指導(dǎo)股息建議：
| 價(jià)格范圍 | 股息調(diào)整 |
| 低於 $95 | 至少 +50個(gè)基點(diǎn) |
| 95美元至98.99美元 | 至少 +25 基點(diǎn) |
| 99美元–100.99美元 | 一般來說無明顯漲跌幅 |
| $101+ | 可能下降25+個(gè)基點(diǎn) |
截至 2026 年 6 月，目前的年化股息率 11.50%將上調(diào)至約 12.00%，使 MicroStrategy 在所有流通股份上的年度股息義務(wù)增加約 5,300 萬美元。 這帶來了顯著的財(cái)務(wù)壓力，尤其是由于公司普通股今年迄今已下跌超過 9%，而比特幣在 2026 年則下跌近 14%。
設(shè)計(jì)100美元面值的錨點(diǎn)，正是為了防止此類情況發(fā)生
STRC 于 2025 年 7 月推出，作為專門為資助 Strategy 持續(xù)收購比特幣而設(shè)計(jì)的永續(xù)優(yōu)先股。 其變動(dòng)的月度股息目前年化為 11.50%，旨在使股價(jià)維持在 100 美元的面值附近。 當(dāng)股價(jià)低于面值時(shí)，Strategy 會提高收益率以吸引買家; 當(dāng)股價(jià)高于面值時(shí)，公司可按期權(quán)費(fèi)發(fā)行更多股份。
然而，此機(jī)制正在失效。 Reddit 投資者指出：「Saylor 很可能每月持續(xù)提高利率，直到價(jià)格超過 $99」，暗示股息可能陷入無限上漲的循環(huán)。 更關(guān)鍵的是：「他無法發(fā)行更多 STRC，因?yàn)闈撛谫I家更愿意在公開市場以低于 $100 的價(jià)格購買」——這原本是融資新比特幣收購的主要策略。
比特幣的機(jī)構(gòu)買入機(jī)制已崩潰
策略已停止通過 STRC 購買比特幣，中止了一個(gè)關(guān)鍵的需求來源
STRC 脫鉤最直接的后果是，Strategy 已透過 STRC 機(jī)制暫停了比特幣買入。 根據(jù) MEXC 新聞報(bào)導(dǎo)，STRC 價(jià)值跌破 100 美元面值后，Strategy 已暫停比特幣買入，自周五以來未籌集任何新資金。 此暫停尤其重要，因?yàn)檫^去三個(gè)月來，STRC 一直負(fù)責(zé)推動(dòng)月中比特幣的上漲。
Bitrue 研究院的研究主管 Andri Fauzan Adziima 解釋了該機(jī)制的重要性：「投資者通常會在派息前買入，推動(dòng)股價(jià)趨近其 100 美元的面值。 這使 Strategy 能夠發(fā)行更多股份，并利用資金購買比特幣“。 然而，他警告稱：「5 月周期似乎有所不同。 STRC 回到面值的速度慢得多，到目前為止實(shí)際的比特幣購買量極少——通過此機(jī)制僅報(bào)告了約 1 比特幣“。
當(dāng)檢視最近的活動(dòng)時(shí)，這種分解的規(guī)模便一目了然：
| 期間 | 由 STRC 驅(qū)動(dòng)的 BTC 購買 | 市場影響 |
| 2026 年 3 月 | 1,420 BTC（$377M 已籌集） | 比特幣上漲至75,000美元以上 |
| 2026 年 4 月 | 大量累積 | 月中反彈持續(xù) |
| 2026 年 5 月 | ~1 BTC 僅 | 需求趨于平緩 |
| 2026 年 6 月 | 已完全暫停 | STRC 低於 $95 |
STRC 于 2026 年 4 月 13 日的交易額達(dá) 11.6 億美元，創(chuàng)下歷來單日最高活動(dòng)紀(jì)錄，所有股份的交易價(jià)均高于或等于 100 美元的面值。 與今日 STRC 價(jià)格為 95.13 美元的情況相比，差異一目了然。
這標(biāo)志著策略多年來的比特幣收購計(jì)劃首次出現(xiàn)重大停滯
Strategy Inc. 已決定停止積極收購比特幣，轉(zhuǎn)而專注于價(jià)值 15 億美元的可轉(zhuǎn)換債券回購。 這標(biāo)志著「Strategy 多年來比特幣收購計(jì)劃的首次重大中斷」。 公司選擇以折扣價(jià)（約 13.8 億美元）回購可轉(zhuǎn)換票據(jù)，而非增加比特幣持有量，反映出「Strategy 資本管理的新階段，包括收益型美國國債發(fā)揮更大作用」。
這項(xiàng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變尤其值得注意，因?yàn)?Strategy 原本的定位是持續(xù)累積比特幣。 目前該公司持有 818,869 比特幣，平均成本為每枚 75,540 美元，總支出達(dá) 618.6 億美元。 然而，近期的停滯表明，債權(quán)人如今「與比特幣一樣，成為 Strategy 敘事中不可或缺的一部分」。
這對比特幣價(jià)格走勢意味著什么
STRC 驅(qū)動(dòng)的買盤消失，移除了關(guān)鍵的機(jī)構(gòu)需求支撐
比特幣于 2026 年 6 月 4 日的交易價(jià)格為$63,819，今日上漲 0.34%，但較其 2025 年 10 月 6 日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)$126,198.07 明顯下跌。 STRC 機(jī)制的分解移除了原本支撐月中價(jià)格上漲的可預(yù)測機(jī)構(gòu)買盤來源。
Bitrue 研究團(tuán)隊(duì)的 Andri Fauzan Adziima 指出，盡管此次下跌將是暫時(shí)的，且「我們見證了在 78,000 至 79,000 美元附近典型的低點(diǎn)掃蕩，隨后出現(xiàn)強(qiáng)勁防御」，但 5 月的周期本質(zhì)上有所不同。 鏈上數(shù)據(jù)顯示，大額錢包仍在積極累積比特幣，但 STRC 機(jī)制缺乏我們在 3 月和 4 月所見的規(guī)模與緊迫性。
預(yù)測市場 Myriad 顯示，用戶估計(jì)比特幣下一次顯著波動(dòng)有 85%的可能性會達(dá)到 84,000 美元，而非暴跌至 55,000 美元。 然而，考慮到機(jī)構(gòu)買盤的結(jié)構(gòu)性變化，這種樂觀情緒可能并不恰當(dāng)。
MicroStrategy 自 2022 年以來首次出售比特幣，加劇了看跌壓力
令人擔(dān)憂的是，Strategy 于 2026 年 5 月 26 日至 31 日之間進(jìn)行了歷來第二次比特幣出售，以平均每枚 77,135 美元的價(jià)格售出 32 枚比特幣，總計(jì)獲利 250 萬美元。 這標(biāo)志著「Strategy 第二次出售比特幣，發(fā)生在公司剛剛表明將擺脫 Saylor 過去『永不出售』理念之后」。
該公司的新策略可能涉及「出售比特幣以提升每股比特幣指標(biāo)、促進(jìn)股息支付，或強(qiáng)化公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性」。 首席執(zhí)行官 Phong Le 在五月初的財(cái)報(bào)電話會議中表示：「我們的目標(biāo)是成為比特幣的凈累積者——增加我們整體的比特幣持有量，但更重要的是提高每股比特幣數(shù)量，因?yàn)槲覀兿嘈胚@對 MSTR 長期而言最為有利」。
這代表了一種可能影響市場情緒的根本性哲學(xué)轉(zhuǎn)變。 過去由 STRC 觸發(fā)的下跌已導(dǎo)致 BTC 下跌 25–40%，引發(fā)了人們對是否會再次回調(diào)的疑問。
更廣泛的市場背景：ETF 資金外流與地緣政治壓力
比特幣 ETF 資金外流 630 萬美元，加劇了 STRC 機(jī)制的崩潰
STRC 的脫鉤發(fā)生在機(jī)構(gòu)需求通過其他渠道削弱的背景下。 2026 年 5 月 13 日，美國現(xiàn)貨比特幣 ETF 出現(xiàn) 6.304 億美元的資金外流，創(chuàng)下三個(gè)月來單日最高提款額。 此舉繼此前一周之后，包括美國比特幣 ETF 在內(nèi)的數(shù)字資產(chǎn)投資產(chǎn)品，在比特幣價(jià)格下跌期間經(jīng)歷了超過 6 億美元的資金外流。
STRC 失敗與 ETF 資金外流的匯聚，為機(jī)構(gòu)需求創(chuàng)造了完美風(fēng)暴。 盡管 STRC 曾在三月和四月補(bǔ)償 ETF 表現(xiàn)較弱的情況，但目前兩個(gè)渠道均同時(shí)顯示出疲軟態(tài)勢。
地緣政治不確定性壓抑比特幣價(jià)格
比特幣和以太坊投資者正在等待美國與伊朗之間的解決方案，或至少出現(xiàn)跡象表明協(xié)議即將達(dá)成，這將有助于重新開放霍爾木茲海峽。 隨著全球社會期待特朗普總統(tǒng)支持延長60天?；穑掷m(xù)的分歧仍威脅著持久和平的前景。
此地緣政治不確定性導(dǎo)致比特幣于2026年6月1日開盤價(jià)為73,568.4美元（較周日低0.3%），隨后于美國東部時(shí)間上午9：56下跌至71,400.64美元。 在美國總統(tǒng)選舉競選期間，該加密貨幣的波幅顯著，唐納德·特朗普和喬·拜登均承認(rèn)加密貨幣的重要性。
川普在馬阿拉歌與比特幣礦工會面，并自詡為比特幣的捍衛(wèi)者; 而拜登團(tuán)隊(duì)據(jù)報(bào)將于下月出席一場比特幣與區(qū)塊鏈圓桌會議。
比特幣庫存公司的戰(zhàn)略影響
其他比特幣庫存公司正在密切關(guān)注 STRC 的表現(xiàn)
Strategy 的 STRC 失敗對比特幣金庫公司生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生了連鎖效應(yīng)。 另一家比特幣金庫公司 Strive（NASDAQ： ASST）最近將其 SATA 優(yōu)先股股息提高至 12.75%，并收購了 Strategy 的 5000 萬美元 STRC 優(yōu)先股。 Strive 將其 SATA 股票的掛鉤價(jià)格區(qū)間調(diào)整為 99 至 101 美元（此前為 95 至 105 美元），并表示將避免以低于 100 美元的價(jià)格通過股權(quán)融資發(fā)行股份。
這表明其他財(cái)務(wù)公司正在根據(jù) STRC 的困境調(diào)整其策略。 Strive 在收購 50 百萬美元的 STRC 股份的同時(shí)，也提高了其優(yōu)先股股息，這表明盡管 STRC 目前面臨困難，但對優(yōu)先股模式仍抱有信心。
優(yōu)先股模型面臨其首次真正壓力測試
STRC 目前的狀況代表了優(yōu)先股模式的首次重大壓力測試。 為使股價(jià)維持在 100 美元面值附近的變動(dòng)股息機(jī)制，現(xiàn)已陷入可能無法持續(xù)的持續(xù)上漲循環(huán)。 若 STRC 在數(shù)個(gè)月內(nèi)持續(xù)低于 95 美元，股息可能大幅上升，大幅增加 MicroStrategy 的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
該公司總計(jì) STRC 名義價(jià)值為 $10,489.5 百萬，下一次派息日期為 2026 年 6 月 30 日。 在此金額上增加 0.5%的股息，相當(dāng)于 Reddit 投資者所提及的約$53 百萬年度成本增加。
以上就是STRC優(yōu)先股跌破95美元，比特幣（BTC）市場失去關(guān)鍵買盤支撐的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于STRC破95美元，比特幣支撐生變的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
你可能感興趣的文章
-
博通財(cái)測引發(fā)晶片股賣壓，比特幣遭資金排擠單周下挫13%
博通財(cái)測不及預(yù)期引發(fā)芯片股拋售，美股資金由科技轉(zhuǎn)向金融醫(yī)療，道瓊大漲創(chuàng)歷史新高,疊加初請失業(yè)金走高、中東地緣反復(fù)，資金流出加密市場，BTC單周大跌 13%、ETH破1800美…
2026-06-05 -
Coinbase×Better完成首筆比特幣抵押房貸、計(jì)劃全國推廣
Coinbase攜手Better完成全美首筆房利美擔(dān)保比特幣抵押房貸，今夏全美推廣，可用BTC、USDC抵押抵首付、無需變賣持倉,該產(chǎn)品盤活持幣購房者資產(chǎn)，但BTC價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來抵押…
2026-06-05 -
比特幣接近見底？虧損籌碼首超盈利籌碼，渣打研究主管稱底部臨近
2026 年 5 月比特幣大幅回撤超 22%，幣價(jià)跌至 61400 美元附近，鏈上虧損籌碼首度多于盈利籌碼,渣打研究主管結(jié)合現(xiàn)貨 ETF 持倉穩(wěn)健、大廠 Strategy 或大額回購、幣價(jià)逼近 20…
2026-06-05 -
中本聰攤上官司？價(jià)值837億美元BTC要被人“合法招領(lǐng)”了
匿名原告Noah Doe套用紐約失物法起訴，索要39069個(gè)休眠地址合計(jì)近380萬枚比特幣，內(nèi)含中本聰千萬級美元持倉,其刻意壓低單地址估值至10美元內(nèi)走簡易流程，即便勝訴也拿不到…
2026-06-02 -
Strategy的比特幣出售將比特幣金庫變成市場壓力測試場
Strategy首次售出32枚比特幣，打破永不出售理念，MSTR股價(jià)應(yīng)聲下跌,此次售幣用于優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表、降低STRC優(yōu)先股稅負(fù)、增厚股東收益,市場轉(zhuǎn)變定價(jià)邏輯，不再視其為純囤幣平…
2026-06-02 -
MSTR打破"永不賣出BTC"的承諾后，是恐慌還是機(jī)遇？
Strategy近期向交易所劃轉(zhuǎn)少量比特幣，引發(fā)市場猜測,此次轉(zhuǎn)賬規(guī)模極小，僅為托管及資金管理所用，并非拋售,該公司不久前還大手筆增持比特幣，潛在售幣也只為償還債務(wù)、兌付…
2026-06-01 -
德州比特幣儲備計(jì)劃從ETF轉(zhuǎn)向直接托管BTC
德克薩斯州計(jì)劃將1000萬美元戰(zhàn)略比特幣儲備，從貝萊德 IBIT ETF 轉(zhuǎn)為直接持有比特幣，現(xiàn)已發(fā)布招標(biāo)聘請加密托管機(jī)構(gòu)，要求60天內(nèi)完成資產(chǎn)遷移，并搭建配套基礎(chǔ)設(shè)施與公開查…
2026-05-30 -
AI基建風(fēng)口提振礦業(yè)前景，比特幣(BTC)礦企股應(yīng)聲走高
AI基建與半導(dǎo)體行情持續(xù)爆發(fā)，推動(dòng)比特幣礦企股價(jià)集體走高,市場邏輯發(fā)生切換，AI算力擴(kuò)張瓶頸從芯片轉(zhuǎn)向電力與數(shù)據(jù)中心，手握海量電力資源的上市礦企迎來價(jià)值重估,眾多礦企…
2026-05-27 -
SpaceX 持18712 枚比特幣，BTC 看漲至 7.9 萬美元
SpaceX IPO 文件披露持有 18712 枚比特幣，市值約 14.5 億美元，機(jī)構(gòu)入場提振市場,比特幣站穩(wěn) 78000 美元，期貨持倉抬升、空頭遭清算，MVRV 釋放買入信號，短期突破 77800 …
2026-05-21 -
鏈上數(shù)據(jù)拆解:BTC從8萬下跌,未平倉合約創(chuàng)年內(nèi)新高,三組指標(biāo)解讀當(dāng)前市
比特幣 5 月初反彈至 8 萬美元之際，交易所資金流入創(chuàng) 2026 年最快增速，永續(xù)合約未平倉合約 5 月 5 日觸及 290 億美元,本文通過臉上數(shù)據(jù)對當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)進(jìn)行了拆解,需要的…
2026-05-20
