比特幣（BTC）“平靜頂部”態(tài)勢，打破多數(shù)市場底部預(yù)測論斷
比特幣近期走勢呈現(xiàn)“平靜頂部”特征，價格在窄幅區(qū)間波動，未現(xiàn)大幅回調(diào)，這與多數(shù)市場此前對底部位置的預(yù)測相悖,此前不少分析基于歷史數(shù)據(jù)與市場情緒，預(yù)判比特幣將深度下探筑底，但當(dāng)前這種平穩(wěn)態(tài)勢，讓此類預(yù)測面臨挑戰(zhàn)，市場走向充滿不確定性,
Galaxy Research的最新數(shù)據(jù)顯示，比特幣的底部價格可能不會像以往的熊市那樣低，但探底過程仍在持續(xù)進(jìn)行中。
Galaxy Digital的一項最新研究指出，由于缺乏投機(jī)行為，比特幣的周期低點可能出現(xiàn)在較此前熊市更高的價格水平。該分析將潛在底部區(qū)間定在6.2萬美元至網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)價格5.36萬美元之間。
Galaxy研究主管亞歷克斯·索恩分析了比特幣每一次周期的高點與低點，并指出，四年周期仍與比特幣的歷史時序高度吻合。在歷次市場周期中，峰谷跌幅持續(xù)收窄，從早期的85%和84%降至2022年的77%，并進(jìn)一步降至2026年的51%。
比特幣四年周期的峰谷分析。來源：Galaxy Research/X
索恩認(rèn)為，比特幣在2025年10月創(chuàng)下的高點與此前各輪周期的峰值存在顯著差異。在十一項傳統(tǒng)見頂指標(biāo)中，僅有兩項發(fā)出警示信號，而廣受關(guān)注的Pi周期頂部指標(biāo)則首次未能觸發(fā)。此外，比特幣的MVRV比率——即市場價值與已實現(xiàn)價值之比——最高曾達(dá)2.29，而在此前各輪周期中該比率介于2.93至5.91之間。分析師表示，
“關(guān)鍵洞察：一次平靜的高點抬高了底部。由于10月的高點十分溫和，該網(wǎng)絡(luò)的成本基礎(chǔ)已達(dá)到歷史最高點的43.7%，而此前幾輪周期分別為約34%、21%和17%。”
報告還指出，若干關(guān)鍵的底部信號仍未出現(xiàn)。在十三項指標(biāo)中，迄今僅有四項已觸發(fā)，而多數(shù)更為強(qiáng)勁的信號仍有待顯現(xiàn)。
BTC周期底部指標(biāo)列表。來源：Galaxy Research/X
歷史時點也指向市場可能已觸底。上一輪周期的底部大致出現(xiàn)在市場見頂后12至13個月，而當(dāng)前的回調(diào)迄今已持續(xù)約8個月。
索恩指出，基于當(dāng)前5.36萬美元的成本基準(zhǔn)，Galaxy預(yù)計在基準(zhǔn)情景下底部區(qū)間為4萬至4.6萬美元。更為嚴(yán)峻的“清倉情景”則指向3萬至3.7萬美元，而跌幅較淺的情景則可能維持在5.1萬至5.4萬美元附近。盡管存在這些情形，索恩也警告稱，
“關(guān)鍵在于：價格下限可能會波動。成本基礎(chǔ)具有自反性。在真正恐慌時，幣價會以虧損成交，從而拉低平均成本。當(dāng)成本基礎(chǔ)下跌10%至30%時，隱含的價格下限便會從約4萬美元回落至2.8萬美元左右。”
基于已實現(xiàn)價格分析的比特幣底部區(qū)間。來源：Galaxy Research
相關(guān)：大型科技股暴跌、油價波動令市場震蕩：比特幣能否守住6萬美元關(guān)口？
比特幣需求仍呈下行趨勢：CryptoQuant
CryptoQuant的鏈上分析目前將比特幣置于一個歷來與重大熊市低點相呼應(yīng)的估值區(qū)間。BTC近期交易價格接近5.9萬美元，較其已實現(xiàn)價格5.36萬美元高出約9%。
基于已實現(xiàn)價格區(qū)間的比特幣價值區(qū)間。來源：CryptoQuant
以往的周期低點，包括2022年11月由FTX引發(fā)的拋售，均形成于或略低于實現(xiàn)價格附近，這表明本輪底部區(qū)間可能再次跌破53,600美元的成本線，并與Galaxy給出的46,000至40,000美元的底部預(yù)測區(qū)間重疊。
需求數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出更為謹(jǐn)慎的態(tài)勢。CryptoQuant報告稱，投機(jī)性期貨需求與顯性現(xiàn)貨需求合計每周下降65.2萬枚比特幣，創(chuàng)下自2022年1月以來的最大降幅。該機(jī)構(gòu)的一年期需求指標(biāo)也已轉(zhuǎn)為負(fù)值，表明當(dāng)前的比特幣買家數(shù)量低于一年前。
以上就是比特幣（BTC）“平靜頂部”態(tài)勢，打破多數(shù)市場底部預(yù)測論斷的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于比特幣平靜頂，挑戰(zhàn)底預(yù)測的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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