比特幣百億美元期權(quán)將到期！分析師：宏觀逆風(fēng)恐加劇賣(mài)壓
比特幣價(jià)格跌破 6 萬(wàn)美元，創(chuàng)一年半以來(lái)新低
彭博社報(bào)導(dǎo)，美國(guó)東岸時(shí)間周五凌晨，預(yù)計(jì)有約 100 億美元名義價(jià)值的比特幣期權(quán)，將在加密貨幣期權(quán)交易所 Deribit 中到期。市場(chǎng)人士預(yù)期交易員可能轉(zhuǎn)向更保守、甚至偏空的部位調(diào)整，為已經(jīng)相當(dāng)脆弱的市場(chǎng)再添變量。
Deribit 商務(wù)長(zhǎng) Jean-David Pequignot 指出，市場(chǎng)原本針對(duì)中期更高價(jià)位布局的期權(quán)倉(cāng)位，如今卻必須應(yīng)對(duì)一個(gè)持續(xù)下滑的現(xiàn)貨價(jià)格：「市場(chǎng)一致看漲的買(mǎi)權(quán)倉(cāng)位，已經(jīng)偏離了正確方向?！?/p>
數(shù)據(jù)顯示，比特幣昨日晚間一度跌破 6 萬(wàn)美元關(guān)卡，下探 59,023 美元，創(chuàng)下 2024 年 10 月以來(lái)最低點(diǎn)；
截至臺(tái)灣時(shí)間周四下午 3 點(diǎn)，價(jià)格已回升至61,600 美元。
自去年 10 月 11 日的市場(chǎng)閃崩以來(lái)，比特幣始終未能站穩(wěn)腳步，目前距離歷史高點(diǎn)已累計(jì)下跌超過(guò) 50%，且已跌破被視為長(zhǎng)期空頭市場(chǎng)信號(hào)的 200 周移動(dòng)平均線(xiàn)。
低點(diǎn)在哪里？看跌期權(quán)集中 6 萬(wàn)至 7.5 萬(wàn)美元區(qū)間
本次在 Deribit 到期的比特幣期權(quán)，約占目前市場(chǎng)未平倉(cāng)合約總量的 37%。根據(jù) Pequignot 提供的數(shù)據(jù)，看跌期權(quán)（put）與看漲期權(quán)（call）的比率為 0.83，顯示市場(chǎng)整體仍偏向看漲居多。
然而值得留意的是，目前大部分看漲期權(quán)的未平倉(cāng)量已處于「價(jià)外（out of the money）」，意味著這些合約在現(xiàn)價(jià)水準(zhǔn)下已無(wú)內(nèi)含價(jià)值；
相對(duì)地，看跌期權(quán)則明顯集中在 6 萬(wàn)至 6.5 萬(wàn)美元及 7 萬(wàn)至 7.5 萬(wàn)美元兩個(gè)價(jià)格區(qū)間，顯示看跌押注在當(dāng)前行情下更有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)獲利。
專(zhuān)家解讀：到期潮僅是「清理倉(cāng)位」，而非趨勢(shì)轉(zhuǎn)變
面對(duì)市場(chǎng)的緊張氣氛，Tesseract Group 資產(chǎn)管理主管 Adam Haeems 提出較為謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。他強(qiáng)調(diào)：「到期機(jī)制清理的是倉(cāng)位結(jié)構(gòu)，并不會(huì)決定價(jià)格方向」并坦言問(wèn)題內(nèi)核在于：「一個(gè)原本偏向看漲倉(cāng)位的市場(chǎng)，正好遇上季底與夏季流動(dòng)性稀薄的時(shí)期。」
Haeems 分析，市場(chǎng)深度淺薄加上倉(cāng)位集中到期，意味著周五的價(jià)格波動(dòng)很可能在資金流向先傾斜的方向上過(guò)度反應(yīng)，待造市商的避險(xiǎn)倉(cāng)位（dealer hedging）解除后，價(jià)格才會(huì)逐漸回歸均值。
他進(jìn)一步提醒，到期日前后出現(xiàn)的劇烈波動(dòng)，反映的可能更多是技術(shù)性倉(cāng)位問(wèn)題，而非趨勢(shì)真正出現(xiàn)持續(xù)性轉(zhuǎn)變；真正值得觀察的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，將落在 7 月第一個(gè)完整交易周，也就是本次季度倉(cāng)位完全清算、市場(chǎng)杠桿降低之后。
宏觀逆風(fēng)仍存：聯(lián)準(zhǔn)會(huì)鷹派言論、ETF 資金外流
除了衍生性商品市場(chǎng)的技術(shù)性壓力之外，比特幣面臨的基本面環(huán)境同樣持續(xù)惡化。根據(jù)彭博匯整數(shù)據(jù)，美國(guó)上市的比特幣現(xiàn)貨 ETF 6 月以來(lái)已累計(jì)凈流出近 30 億美元；同時(shí)，市場(chǎng)最大企業(yè)比特幣持有者微策略（Strategy）更因投資人對(duì)其還債能力的疑慮而承受壓力。
宏觀層面，利率可能走高的前景，正促使資金從比特幣等不孳息資產(chǎn)類(lèi)別中撤出。Primal Fund 共同創(chuàng)辦人 Griffin Ardern 觀察到，期權(quán)交易員對(duì)比特幣的長(zhǎng)期看跌傾向已明顯加深，加上聯(lián)準(zhǔn)會(huì)偏鷹派的政策言論與走高的美國(guó)公債殖利率，顯示投資人正提前為流動(dòng)性收緊的環(huán)境定價(jià)。
Ardern 坦言：「在流動(dòng)性緊縮的條件下，比特幣的表現(xiàn)通常不會(huì)太好?！?/p>
到此這篇關(guān)于比特幣百億美元期權(quán)將到期！分析師：宏觀逆風(fēng)恐加劇賣(mài)壓的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣百億美元期權(quán)到期內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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