摘要：代幣化將國債、信貸、黃金和股票等傳統(tǒng)資產(chǎn)遷移到區(qū)塊鏈軌道上，在數(shù)秒內(nèi)完成結(jié)算，并可在DeFi中繼續(xù)使用。

目前約有314億美元的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（不含穩(wěn)定幣）上鏈，一年內(nèi)增長了四到五倍，波士頓咨詢公司預(yù)測到2030年該市場可能達(dá)到16萬億美元。

六類資產(chǎn)各自突破百億美元大關(guān)，私人信貸和代幣化國債領(lǐng)先，貝萊德、富蘭克林鄧普頓和摩根大通等機(jī)構(gòu)的受監(jiān)管產(chǎn)品已將該領(lǐng)域從試點(diǎn)階段推向?qū)嶋H生產(chǎn)。

2026年代幣化十大統(tǒng)計數(shù)據(jù)

這些基準(zhǔn)將為 2026 年年中代幣化市場定調(diào)。

1. 鏈上現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)達(dá)到314億美元

截至2026年6月底，RWA.xyz平臺上的代幣化現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（指可自由轉(zhuǎn)讓的代幣，不包括穩(wěn)定幣）規(guī)模約為314億美元，分布在超過94萬個錢包中。2025年初，該領(lǐng)域的規(guī)模僅為幾十億美元，這意味著在短短18個月內(nèi)，該領(lǐng)域增長了四到五倍。

這個數(shù)字需要特別說明。RWA.xyz 報告的代表價值遠(yuǎn)高于 3600 億美元，其中包含了與平臺法律關(guān)聯(lián)但從未發(fā)行為可在鏈上交易的代幣的資產(chǎn)。衡量投資者實(shí)際可買賣資產(chǎn)的更準(zhǔn)確指標(biāo)是約 314 億美元的分布式資產(chǎn)，而將兩者混淆是媒體夸大市場規(guī)模最常見的手段。

穩(wěn)定幣單獨(dú)列為一類，市值接近 2950 億美元。我們將其單獨(dú)列出，是因?yàn)樗鼈冎饕糜诮Y(jié)算，而非作為收益型投資

2. BCG預(yù)測，到2030年，代幣化市場規(guī)模將達(dá)到16萬億美元。

被引用最多的長期預(yù)測來自波士頓咨詢集團(tuán)（BCG）。BCG與私募市場交易所ADDX聯(lián)合發(fā)布的一份報告預(yù)測，到2030年，代幣化資產(chǎn)規(guī)模將接近16萬億美元，約占全球GDP的十分之一。這16萬億美元資產(chǎn)大致可分為：房地產(chǎn)5萬億美元、固定收益和基金4萬億美元、私募股權(quán)和風(fēng)險投資3萬億美元、大宗商品2萬億美元以及其他2萬億美元資產(chǎn)；而樂觀估計則接近68萬億美元。

各方預(yù)測差異巨大，這也反映出該市場尚處于發(fā)展初期。麥肯錫預(yù)測，到本十年末，代幣化證券的規(guī)模將達(dá)到2萬億至4萬億美元；花旗銀行預(yù)計到2034年，代幣化證券的規(guī)模將達(dá)到4萬億至5萬億美元；渣打銀行則預(yù)測到2034年，代幣化證券的規(guī)模將達(dá)到30萬億美元；而Ark Invest發(fā)布的《2026年大創(chuàng)意》報告則預(yù)測，到2030年，代幣化證券的規(guī)模將達(dá)到11萬億美元，但仍不到全球金融資產(chǎn)總額的1.4%。

如今約310億美元與任何萬億美元數(shù)字之間的差距，取決于一個變量：像房地產(chǎn)和私募股權(quán)這樣的大型非流動性資產(chǎn)池是否真的能在鏈上進(jìn)行轉(zhuǎn)移。麥肯錫估計，全球有超過400萬億美元的資產(chǎn)難以轉(zhuǎn)移或定價，而這部分資產(chǎn)池正是所有預(yù)測都試圖挖掘的目標(biāo)。

3. 六大類資產(chǎn)規(guī)模均已突破十億美元大關(guān)

在早期的大部分時間里，該行業(yè)實(shí)際上只有一種產(chǎn)品：代幣化的美國國債。但這種情況已經(jīng)改變。到2026年，至少有六個類別的資產(chǎn)在鏈上獨(dú)立清算了10億美元，涵蓋私募信貸、黃金和大宗商品、美國國債、公司債券、非美國主 權(quán)債務(wù)和機(jī)構(gòu)另類投資基金。代幣化的股票也加入了這一行列。

這種廣度對市場的持久性至關(guān)重要。一個僅依賴單一資產(chǎn)類別的市場很容易受到單一監(jiān)管決策的影響，而一個涵蓋六大資產(chǎn)類別的市場則更難撼動。這種組合也表明，資本首先傾向于投資熟悉的金融工具，例如政府債券和公司債券，然后再轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)和私募股權(quán)等難以量化的資產(chǎn)。

4. 代幣化國庫將市場規(guī)模穩(wěn)定在約 140 億美元

短期政府債券是機(jī)構(gòu)測試鏈上金融的切入點(diǎn)，代幣化的國債和貨幣市場產(chǎn)品價值約140億美元。這些代幣支付3.3%至3.6%的利息，幾乎可以即時結(jié)算，并可用作抵押品或鏈上現(xiàn)金，替代閑置的穩(wěn)定幣。

排行榜上的機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)主導(dǎo)地位。Circle 的 USYC 資產(chǎn)規(guī)模接近 31 億美元；貝萊德的 BUIDL 在 2026 年 2 月通過 Uniswap 進(jìn)入 DeFi 領(lǐng)域后，目前在八條鏈上持有約22 億美元的資產(chǎn)；Ondo 的 USDY 資產(chǎn)規(guī)模達(dá) 21 億美元；富蘭克林鄧普頓的 BENJI 系列基金（首只使用公共區(qū)塊鏈作為記錄的美國注冊共同基金）的各類份額規(guī)模達(dá) 24 億美元。

2026 年 5 月，Ondo、摩根大通、萬事達(dá)卡和 Ripple 完成了首次跨境代幣化國庫券贖回，結(jié)算時間不到五秒。

5. 私人信貸是最大類別，由Figure領(lǐng)銜

按鏈上價值計算，私募信貸是最大的細(xì)分市場，且由一家發(fā)行機(jī)構(gòu)主導(dǎo)。Figure 的房屋凈值信貸代幣在 Provenance 區(qū)塊鏈上的市值約為 193 億美元。該價值存在于需要許可的基礎(chǔ)設(shè)施上，并且主要以代幣形式存在而非公開交易，因此它極大地夸大了該類別的實(shí)際價值，遠(yuǎn)超投資者可以自由購買的金額。

如果只考慮在公鏈上流通的代幣，金額則較小，約為50億美元，分散在Maple等貸款機(jī)構(gòu)中（其Syrup資金池持有約20億美元）以及Apollo的多元化信貸基金。這些代幣的收益率通常高于國債，因?yàn)樗鼈優(yōu)檎嬲慕杩钊颂峁┤谫Y，這些借款人包括貿(mào)易融資機(jī)構(gòu)和新興市場貸款機(jī)構(gòu)，而全球傳統(tǒng)市場規(guī)模接近3.5萬億美元。

6. 代幣化黃金擁有價值73億美元的商品市場

鏈上商品交易額達(dá)到約73億美元，幾乎全部為黃金。代幣化黃金賦予持有者對托管金條的索取權(quán)，同時兼具數(shù)字代幣的流動性。其中兩種產(chǎn)品占據(jù)了該板塊約四分之三的份額，分別是Tether Gold（約25億美元）和Paxos Gold（約18億美元）。

交易興趣已遠(yuǎn)超其市值。2026年第一季度，代幣化黃金現(xiàn)貨交易量達(dá)到907億美元，已超過2025年全年846億美元的交易量。白銀緊隨其后，但目前代幣化白銀產(chǎn)品的規(guī)模仍遠(yuǎn)不及黃金。

7. 代幣化股權(quán)達(dá)到10億美元規(guī)模的速度超過以往任何類別

2026年零售業(yè)的突破性進(jìn)展將是代幣化股票。全球代幣化股票市場規(guī)模已達(dá)約15億美元，僅用了大約8個月就突破了10億美元大關(guān)。相比之下，穩(wěn)定幣用了大約三年時間才達(dá)到這一規(guī)模，代幣化國債也用了大約兩年，這充分說明了市場需求增長之快。

Ondo Global Markets 占據(jù)了市場主導(dǎo)地位，持有超過 70% 的份額，旗下?lián)碛谐^ 260 只基于以太坊、Solana 和 BNB Chain 的代幣化美國股票和 ETF，累計交易量超過 180 億美元。每個代幣都與一家美國注冊經(jīng)紀(jì)商持有的股票一對一對應(yīng)，并追蹤包括股息在內(nèi)的總回報。需要注意的是，代幣持有者僅享有股票價格帶來的經(jīng)濟(jì)收益，而非法律所有權(quán)或投票權(quán)，這些權(quán)利仍歸托管方所有。

分銷渠道正在迅速擴(kuò)大。Ondo 的代幣于 2026 年 2 月在 MetaMask 上線，Broadridge 為超過 250 只代幣化股票引入了鏈上代理投票功能，并且 6 月份又推出了一批新的 Ondo 代幣化股票和 ETF。流動性最強(qiáng)的股票與散戶投資者青睞的股票（如特斯拉、Circle 和英偉達(dá)）高度重合。

8. 以太坊結(jié)算了所有代幣化資產(chǎn)價值的一半

盡管人們都在談?wù)摱噫溛磥?，但結(jié)算仍然高度集中。以太坊承載著約159億美元的分布式現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)價值，占50.5%的市場份額，憑借其安全記錄和強(qiáng)大的DeFi流動性，在機(jī)構(gòu)投資者中占據(jù)主導(dǎo)地位。

追趕者們的實(shí)力較為分散。BNB Chain 的市值約為 40 億美元（占 12.6%），Solana 約為 31 億美元（占 9.7%），Stellar 接近 24 億美元（占 7.6%），而像 Provenance 這樣的許可鏈雖然市值龐大，但流動性較差。渣打銀行分析師預(yù)計，即使速度更快的區(qū)塊鏈正在積極爭取股票和消費(fèi)市場，大部分新發(fā)行的加密貨幣仍將流向以太坊。

9. 華爾街正在構(gòu)建代幣化基礎(chǔ)設(shè)施

2026年最顯著的轉(zhuǎn)變在于，市場基礎(chǔ)設(shè)施提供商停止了試驗(yàn)，轉(zhuǎn)而開始構(gòu)建。摩根大通的Kinexys網(wǎng)絡(luò)自2020年以來累計處理了超過1.5萬億美元的交易量，該行于今年1月推出了自己的鏈上貨幣市場基金。高盛、紐約梅隆銀行、富達(dá)投資、道富銀行和阿波羅全球管理公司也紛紛跟進(jìn)，推出了相關(guān)產(chǎn)品或擴(kuò)展了現(xiàn)有產(chǎn)品。

交易所隨后也紛紛跟進(jìn)。紐約證券交易所正在建設(shè)一個全天候交易代幣化證券的平臺；美國證券交易委員會于2026年3月批準(zhǔn)了納斯達(dá)克的一項規(guī)則變更，允許上市股票的代幣化版本以相同的股票代碼和經(jīng)濟(jì)權(quán)利進(jìn)行交易；美國證券交易商和代幣發(fā)行公司（DTCC）與貝萊德、高盛和Ondo成立了一個代幣化證券聯(lián)盟，預(yù)計將于2026年7月開始正式交易。

這些公司提出的理由是成本，傳統(tǒng)發(fā)行費(fèi)用估計為 5% 至 8%，而代幣化發(fā)行費(fèi)用為 1% 至 3%。

10. SEC確認(rèn)代幣化證券仍是證券

最重要的監(jiān)管里程碑出現(xiàn)在2026年1月28日，當(dāng)時美國證券交易委員會（SEC）三個部門的工作人員就代幣化證券發(fā)表了一份聯(lián)合聲明。其核心信息直截了當(dāng)：證券不會因?yàn)橛涗浽趨^(qū)塊鏈上就不再是證券，現(xiàn)有的注冊、披露和托管規(guī)則無論采用何種形式都適用。

該聲明列出了兩種結(jié)構(gòu)：發(fā)行人代幣化的證券和由非關(guān)聯(lián)第三方代幣化的證券，每種結(jié)構(gòu)都承擔(dān)不同的義務(wù)。雖然這是工作人員的指導(dǎo)意見，而非委員會的正式規(guī)則，但它消除了發(fā)行人長期以來面臨的一個難題。2026年3月17日，美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的后續(xù)解讀更進(jìn)一步，將加密資產(chǎn)分為五類，并確認(rèn)代幣化改變的是證券的包裝形式，而非監(jiān)管范圍。

什么是資產(chǎn)代幣化？

資產(chǎn)代幣化發(fā)行一種代表鏈下資產(chǎn)所有權(quán)或經(jīng)濟(jì)敞口的區(qū)塊鏈代幣。底層工具——國庫券、金條、股票或貸款——由受監(jiān)管托管人持有，智能合約鑄造跟蹤其價值及相關(guān)收入的代幣。

該結(jié)構(gòu)通常通過法律包裝運(yùn)行。發(fā)行人將資產(chǎn)放入特殊目的載體，平臺針對其發(fā)行代幣，利息或股息等支付通過鏈上或定期分配返回給持有者。合規(guī)規(guī)則（如將持有者限制為經(jīng)過驗(yàn)證的投資者）可編碼到代幣中，使其隨身攜帶。

代幣化改變的是資產(chǎn)的流動方式，而非其法律實(shí)質(zhì)。代幣可在數(shù)秒內(nèi)結(jié)算、全天候交易、分割為碎股，并接入借貸或抵押市場，而它所代表的資產(chǎn)保持不變。

哪些資產(chǎn)正在被代幣化？

市場已沉淀為幾個類別，每個類別具有不同的收益特征、流動性和風(fēng)險面。

• 政府證券：代幣化美國國債和貨幣市場基金，最大的分布式類別，收益率約3.3%至3.6%，具有深厚的機(jī)構(gòu)支持。
• 私人信貸：為企業(yè)提供融資的貸款池，按代表價值計算是最大的板塊，但集中在許可鏈上，提供更高收益和更薄流動性。
• 大宗商品：幾乎全部為黃金，白銀正在興起，提供對金庫中金條的鏈上敞口。
• 股票和ETF：跟蹤上市股票價格的代幣化股票，增長最快的零售類別，提供價格敞口而非股東權(quán)利。
• 公司和非美債務(wù)：代幣化公司債券和美國以外的政府債務(wù)，各已超過百億美元。
• 另類和私募基金：面向合格投資者的代幣化私募股權(quán)、風(fēng)險投資和再保險產(chǎn)品，包括早期的主 權(quán)財富基金發(fā)行。
• 房地產(chǎn)：最面向零售的賣點(diǎn)和擴(kuò)展最慢的類別，因?yàn)榇鷰呕康禺a(chǎn)提供的是分割經(jīng)濟(jì)敞口而非法定所有權(quán)。

代幣化如何受監(jiān)管？

監(jiān)管一直是機(jī)構(gòu)采用的門檻因素，2026年在主要司法管轄區(qū)帶來了迄今最明確的規(guī)則。

• 美國：SEC 2026年1月的員工聲明確認(rèn)代幣化證券受現(xiàn)有證券法管轄，3月與CFTC的解釋將加密資產(chǎn)分為五類。GENIUS法案為結(jié)算這些交易的穩(wěn)定幣制定了規(guī)則，而正在參議院推進(jìn)的更廣泛的CLARITY法案將在這兩個機(jī)構(gòu)之間劃分監(jiān)管權(quán)。
• 歐盟：MiCA管轄加密資產(chǎn)市場，歐洲央行自2026年3月30日起開始接受基于DLT的資產(chǎn)作為歐元體系信貸操作的合格抵押品——這是央行接受的重要信號。
• 英國：金融行為監(jiān)管局正在最終確定代幣化資產(chǎn)和穩(wěn)定幣發(fā)行的規(guī)則，將合格代幣視為貨幣類工具而非投機(jī)產(chǎn)品。
• 亞洲：新加坡、香港和日本運(yùn)行專門制度，日本金融廳正著手將加密資產(chǎn)重新分類為金融產(chǎn)品，提議將稅率從55%降至20%，可能釋放休眠的國內(nèi)資本。

跨司法管轄區(qū)的信息是一致的：代幣化改變了市場的管道，但并未重寫管轄通過管道流動的資產(chǎn)的法律。

哪些因素會減緩代幣化進(jìn)程？

增長是真實(shí)存在的，但諸多因素將決定哪些預(yù)測能夠成真。我們認(rèn)為流動性是最被低估的因素。

• 二級市場薄弱：大多數(shù)代幣化資產(chǎn)被持有而非交易，大額轉(zhuǎn)賬往往集中在機(jī)構(gòu)批量交易，而非持續(xù)的市場活躍交易。將資產(chǎn)上鏈并不能為其創(chuàng)造買家。
• 已體現(xiàn)的價值與已分配的價值：總價值主要依賴于已體現(xiàn)的數(shù)字，其中包括位于許可鏈上的資產(chǎn)，因此可交易市場比最大數(shù)字所顯示的要小。
• 法律所有權(quán)缺口：許多代幣（包括代幣化股權(quán)）傳遞經(jīng)濟(jì)權(quán)益，但沒有法律所有權(quán)或投票權(quán)，而且大多數(shù)司法管轄區(qū)仍然要求通過傳統(tǒng)轉(zhuǎn)讓方式才能實(shí)現(xiàn)真正的所有權(quán)變更。
• 托管和預(yù)言機(jī)依賴：只有當(dāng)托管機(jī)構(gòu)持有其底層資產(chǎn)且價格預(yù)言機(jī)保持準(zhǔn)確時，代幣才能與其底層資產(chǎn)表現(xiàn)一致。任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)故障都會導(dǎo)致代幣與實(shí)際資產(chǎn)脫鉤。
• 集中度：單一發(fā)行人主導(dǎo)著最大的類別，例如私募信貸領(lǐng)域的 Figure 和股票領(lǐng)域的 Ondo，這使得市場面臨平臺特定風(fēng)險。
• 智能合約和監(jiān)管風(fēng)險：鏈上代碼可能存在未發(fā)現(xiàn)的缺陷，而且不同地區(qū)的規(guī)則仍然存在很大差異，這使得跨司法管轄區(qū)的發(fā)行變得復(fù)雜。

總結(jié)

代幣化在2024年和2025年證明了自己可以運(yùn)作，并在2026年證明了自己可以規(guī)?；?。2025年初僅數(shù)十億美元的市場，如今承載超過310億美元的可交易鏈上價值，六類資產(chǎn)各自突破百億美元，曾經(jīng)對公有鏈不屑一顧的機(jī)構(gòu)如今正在其上構(gòu)建。

方向看起來已定，即使終點(diǎn)尚未明確。市場能否在2030年前達(dá)到波士頓咨詢的16萬億美元或麥肯錫的2萬億美元，取決于非流動性資產(chǎn)的遷移速度和二級市場的深度——兩者都是今年監(jiān)管明確性的下游結(jié)果。

重要的數(shù)字是交易與持有的比率，而非表面市值。當(dāng)代幣化資產(chǎn)像它們所代表的股票和債券一樣易于交易的那一天，就是代幣化不再是一個行業(yè)而是市場默認(rèn)結(jié)算方式的那一天。在此之前，明智的解讀應(yīng)區(qū)分分布價值與代表價值，以及生息資產(chǎn)與轉(zhuǎn)移它們的穩(wěn)定幣。

以上就是什么是資產(chǎn)代幣化?2026年十大資產(chǎn)代幣化統(tǒng)計數(shù)據(jù)和未來趨勢分析的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于資產(chǎn)代幣化趨勢分析的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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