比特幣迎來史上最溫和熊市，空頭集中離場ARK、Bitwise及多位分析師釋放筑底看漲信號
7 月 20 日，BTC 仍在 7.5 萬美元附近震蕩，ETH 一度逼近 2000 美元，目前回落至 1900 美元附近徘徊不前，山寨幣大多表現(xiàn)萎靡。
根據(jù) coinglass 數(shù)據(jù)顯示，過去 24 小時全網未平倉合約爆倉 1.16 億美元，其中空單爆倉 6,270 萬美元。
目前，其市場恐慌指數(shù)為 35，仍處于恐慌情緒之中。
目前市場機構、分析師與交易員的市場觀點
Polymarket 數(shù)據(jù)：BTC 今年跌破 5 萬美元機率為 33%
Polymarket 最新數(shù)據(jù)顯示，市場押注 BTC 今年跌破 4.5 萬美元機率為 23%，跌破 5 萬美元的機率為 33%，跌破 5.5 萬美元機率為 50%，升至 7 萬美元機率為 75%。
ARK Invest：比特幣下跌與巨鯨吸籌背離，市場出現(xiàn)周期底部訊號
ARK Invest 發(fā)布 2026 年 Q2 比特幣報告稱，比特幣第二季下跌約 14%，跌破短期持有者實現(xiàn)價格、200 日均線及鏈上均值，技術面仍偏空。
不過，虧損供應占比升至約 54%，長期持有者供應量升至約 1,485 萬枚 BTC 的歷史新高，ARK 將其視為潛在賣方衰竭訊號。
報告同時指出，比特幣尚未回落至約 4.9 萬至 5.3 萬美元的鏈上成本區(qū)間，下行風險仍未完全釋放；美國現(xiàn)貨比特幣 ETFQ2 凈流出約 7.1 萬枚 BTC，Strategy 的 STRC 優(yōu)先股最低跌至 74.57 美元。
Bitwise：比特幣每輪周期底部都在抬升，機構投資人正逢低買入
Bitwise 資深投資策略師 Juan Leon 表示，目前比特幣熊市與以往周期存在根本不同，機構采用正在提升，而市場同時受到 AI 熱潮、宏觀不確定性以及美國加密立法延遲影響。 Bitwise 的機構客戶大致分為兩類：過去兩年已配置比特幣的投資者，將本輪下跌視為再平衡和定投機機會；而另一部分大型資金仍在等待更明確的監(jiān)管框架。
他表示：「2022 年，顧客問的是加密貨幣能否存活；2026 年，他們問的是入場點和倉位規(guī)模。 這完全是不同的對話。 ”
Leon 認為，目前下跌是比特幣有史以來「結構性最溫和的熊市」，目前較高點回撤約 50%，低于 2022 年熊市 78% 和 2018 年 84% 的跌幅。 他表示，比特幣每輪周期的底部都在抬高，反映出該資產逐漸成熟，邊際持有者正從散戶投機者轉向專業(yè)資產配置者。
不過，Leon 也承認，比特幣仍可能進一步下行，因為以往熊市通常持續(xù)約 12 至 13 個月，而本輪目前約 8 個月。 他指出，部分傳統(tǒng)見底訊號已開始出現(xiàn)，包括動能指標超賣、約一半比特幣持有者處于虧損狀態(tài)、長期持有者重新積累，以及 6 月現(xiàn)貨比特幣 ETF 出現(xiàn)創(chuàng)紀錄流出。 當前加密市場問題較多來自宏觀層面，而非基本面。
Bit：科技走勢逐步企穩(wěn)，C 浪低點可能已經形成
Bit 發(fā)文表示：6 月下旬，比特幣僅小幅跌破 2 月低點，這一走勢已符合 C 浪低點形成的條件。 如果跌破后未出現(xiàn)明顯加速下行，并能夠持續(xù)站穩(wěn) 62900-65000 美元區(qū)間上方，將進一步支持最終 C 浪低點已經形成的判斷。
根據(jù)技術分析，本輪回調理想情況下應在 5 萬–5.5 萬美元區(qū)間筑底；鏈上指標則顯示，當價格進一步接近 4.7 萬美元時，市場將進入深度價值區(qū)間。 比特幣較高點已下跌約 50%，雖然尚未達到先前熊市 70%–80% 的回撤幅度，但 BIT 認為，本輪調整幅度已足以標示周期性低點。
與前幾輪熊市不同，當前市場面臨的主要阻力已不再是監(jiān)管風險，而是投資者參與熱情不足以及通脹粘性偏強。 同時，比特幣 ETF 投資者的平均持倉成本約為 83,000 美元，整體浮虧約 25%，多數(shù)投資者似乎不愿意在當前價位確認虧損，這也限制了 58,500 美元下方的賣出意愿。
glassnode 分析師：比特幣若無法有效突破 6.6 萬美元，階段性見頂風險上升
glassnode 首席研究分析師 CryptoVizArt 發(fā)文表示，短期持有者成本基礎分布熱力圖顯示，在比特幣從 57,000 美元反彈期間，62,000 至 65,000 美元區(qū)間出現(xiàn)新一輪籌 碼向新買家轉移。
他認為，這一結構具有兩面性。 一方面，買家在上漲過程中積極吸籌，可能形成新的成本基礎支撐，為比特幣進一步測試 66,000 美元及以上水平提供條件。
另一方面，本輪籌 碼累積較多集中在局部反彈尾聲。 若比特幣無法有效突破 66,000 美元，市場形成階段性頂部的風險將會上升。 66,000 美元是判斷上述兩種情境的短期關鍵位置。
分析師 Darkfos：比特幣目前在 59,000 至 70,000 美元區(qū)間形成重要支撐帶
分析師 Darkfost 表示，比特幣目前在 59,000 至 70,000 美元區(qū)間形成重要支撐帶，這是比特幣歷史上防御最密集的價格帶之一。 更值得關注的是，比特幣總流通供應量的 50% 已在 59,000 美元上方完成換手，若剔除被普遍認為已永久丟失的數(shù)百萬枚 BTC 這一比例將更高。 該區(qū)域正在上演多空拉鋸戰(zhàn)。
目前顯著活躍的是短期持有者群體，其行為正在投降與吸籌之間出現(xiàn)分化。 目前許多比特幣指標已處于極端賣出或悲觀區(qū)域，絕對底部價格無法準確判斷，而底部結構目前正在建構中。
交易員 Doctor Profit：已平倉全部加密貨幣空單，并重新開始買入比特幣現(xiàn)貨
知名加密交易員 Doctor Profit 發(fā)文表示，已關閉全部加密貨幣空倉，包括在 115,000 至 125,000 美元區(qū)間建立的比特幣空倉、在 79,000 至 82,000 美元區(qū)間建立的另一筆比特幣空倉，以及過去數(shù)月開設的 100 大額倉位，上述大倉
他同時表示，已于 64,000 美元重新買入比特幣現(xiàn)貨，這是自 2025 年 9 月以來首次進行長期配置。 其計劃在比特幣處于 54,000 至 64,000 美元區(qū)間時，每日投入計劃資金的 5% 進行現(xiàn)貨買入，最多持續(xù) 20 天; 若價格接近 54,000 美元，將提高買入力度。
Doctor Profit 認為，當前市場出現(xiàn)明顯的「羊群行為」：先前在高位看漲至 150,000 美元的投資者，如今普遍等待比特幣跌至 40,000 至 50,000 美元，并將 9 月或 10 月視為四年周期底部。 當大量投資者同時等待相同價格和時間節(jié)點時，市場未必會按此預期運行，因此其選擇提前建倉，并判斷本輪底部可能早于市場普遍預期出現(xiàn)。
他還將監(jiān)管清晰度、資產代幣化基礎設施及機構采用進度列為轉向買入的結構性原因，并撤回先前關于比特幣將跌至 40,000 至 50,000 美元的預測。 不過，其仍保留全部標普 500 指數(shù)空倉，認為加密市場已完成較大幅度重新定價，美股估值仍偏高。
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