SEC擬廢除“規(guī)則611”，或?yàn)榇鷰呕拦墒袌?chǎng)發(fā)展注入新動(dòng)力
SEC擬廢除《全國(guó)市場(chǎng)系統(tǒng)監(jiān)管規(guī)則》中的611條，該規(guī)則要求交易須參照全國(guó)最優(yōu)報(bào)價(jià)，阻礙了自動(dòng)化做市商在去中心化平臺(tái)交易代幣化美股。廢除后，代幣化美股交易瓶頸有望解除，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將簡(jiǎn)化、成本降低，為代幣化美股發(fā)展掃清關(guān)鍵障礙，是重大利好。
Galaxy的亞歷克斯·索恩表示，一項(xiàng)旨在廢除有關(guān)股票訂單與報(bào)價(jià)規(guī)則的方案，將消除阻礙代幣化股票在去中心化平臺(tái)上交易的一大障礙。
美國(guó)證券交易委員會(huì)擬撤銷有關(guān)訂單保護(hù)與報(bào)價(jià)規(guī)則的提案，或?qū)⑾鷰呕拦擅媾R的一項(xiàng)重大法律障礙。
美國(guó)證券交易委員會(huì)于周四提出廢除其全國(guó)市場(chǎng)體系監(jiān)管規(guī)則中的兩項(xiàng)規(guī)定。其中，第611號(hào)規(guī)則禁止“價(jià)格穿行”行為，即某一交易所的股票委托價(jià)格不得低于另一交易所的價(jià)格；第610(e)號(hào)規(guī)則則禁止各交易所展示與其它市場(chǎng)相同或更高價(jià)位的買(mǎi)價(jià)。
Galaxy研究主管亞歷克斯·索恩表示，該提案是“迄今為止針對(duì)代幣化股票的最大突破之一”，因?yàn)樗鼘⑾?ldquo;阻礙DeFi中美國(guó)股票代幣化交易的最主要結(jié)構(gòu)性障礙之一”。
美國(guó)證券交易委員會(huì)一直致力于廢除那些限制加密貨幣與區(qū)塊鏈技術(shù)的監(jiān)管規(guī)則。該機(jī)構(gòu)于2025年8月啟動(dòng)了“加密項(xiàng)目”，旨在為數(shù)字資產(chǎn)與區(qū)塊鏈技術(shù)在美國(guó)市場(chǎng)的應(yīng)用制定相關(guān)規(guī)則。
來(lái)源：亞歷克斯·索恩
索恩表示，加密貨幣領(lǐng)域的自動(dòng)化做市商（AMM），即通過(guò)匯集資產(chǎn)來(lái)促進(jìn)交易的程序，由于其按“池內(nèi)價(jià)格”執(zhí)行訂單，因此無(wú)法遵守交易穿透規(guī)則。
他補(bǔ)充說(shuō)，即使在其他地方存在更優(yōu)報(bào)價(jià)，AMM也無(wú)法阻止交易；這意味著，在現(xiàn)行規(guī)則下，任何由代幣化股票構(gòu)成的資金池“都將不斷發(fā)生交易穿行，且很可能構(gòu)成非法交易中心”。
“來(lái)自自動(dòng)化做市商的價(jià)格同樣會(huì)持續(xù)波動(dòng)，這也將始終違反旨在確保投資者在所有平臺(tái)上都能獲得最優(yōu)價(jià)格的規(guī)則，”索恩表示。
索恩表示，美國(guó)證券交易委員會(huì)很可能會(huì)以“最佳執(zhí)行”框架取代現(xiàn)有規(guī)則，而該框架可能允許在現(xiàn)行規(guī)則下采用自動(dòng)做市商機(jī)制。
該機(jī)構(gòu)已將提案公開(kāi)征求意見(jiàn)60天，隨后將對(duì)反饋意見(jiàn)進(jìn)行審查，并可能根據(jù)意見(jiàn)對(duì)提案作出相應(yīng)修改。
此舉正值美國(guó)證券交易委員會(huì)據(jù)稱上月已擬發(fā)布一項(xiàng)方案，允許開(kāi)展代幣化股票交易，但在證券交易所的官員就該方案的實(shí)施方式提出疑慮后，相關(guān)計(jì)劃被推遲。
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