2022年崩盤幸存者難逃寒冬：多個DeFi項目因資金枯竭與黑客攻擊接連宣布關(guān)閉
那些在2022年崩盤中幸存的DeFi項目正接連關(guān)閉。低使用率、代幣流動性枯竭、黑客攻擊及糟糕行情成主要殺手。Linear Finance、zkLend、Loopring等紛紛退場，僅靠發(fā)幣續(xù)命的商業(yè)模式徹底終結(jié)。行業(yè)寒冬加速劣質(zhì)項目出清，資金與技術(shù)正向頭部合規(guī)協(xié)議集中。
在2022年Terra和FTX崩盤后幸存下來的DeFi項目，將在2026年逐漸消失。但分析人士表示，這并非行業(yè)整合，恰恰相反。
當DeFi儀表盤Zapper本月宣布將在近七年后關(guān)閉時，它加入了2026年倒閉的去中心化金融項目行列。
比特幣DeFi平臺Botanix、Solana投資組合追 蹤 器Step Finance、DeFi分析平臺Parsec以及DEX聚合平臺Odos Protocol也在經(jīng)歷多次市場周期后，今年已逐步收盤或正在收盤。
這場災難不僅限于DeFi——截至7月26日，RootData今年共追蹤了101個“死亡”加密項目——但其死亡案例占了一半以上。
這僅僅是熊市低潮，還是背后隱藏著表面看不到的復雜原因？
Botanix創(chuàng)始人在宣布關(guān)閉平臺時指出需求疲軟，并于六月告訴Cointelegraph，鏈上活動集中在Hyperliquid和大型集中交易所等少數(shù)平臺，加速了Botanix的衰退。
雖然整體行業(yè)趨于規(guī)模較小但更大的場所的抱怨很常見，Artemis Research的Alex Weseley告訴《Magazine》，DeFi并非如此：
“主流說法是，DeFi的集中度正在上升，這源于一系列漏洞和資本輪換，轉(zhuǎn)向最'Lindy'協(xié)議。但數(shù)據(jù)并不支持這一點。”
那么，為什么那些在Terra崩潰、FTX崩潰和Chokepoint 2.0控制下幸存下來的項目今天都被關(guān)閉了？如果2022年的熊市沒有扼殺這些DeFi協(xié)議，那么2026年的市場結(jié)構(gòu)究竟是什么讓它們走向終結(jié)？
資本是輪換而非退出
根據(jù)Artemis的數(shù)據(jù)，自2024年以來，跟蹤DeFi協(xié)議的集中度實際上有所下降。
雖然每個主要行業(yè)仍有一個主導玩家，比如去中心化交易所的Uniswap、貸款領域的Aave和通過鎖定資本的永續(xù)期股中的Jupiter，但Weseley解釋道，“這些領導者現(xiàn)在在其行業(yè)中的份額比兩年前都更小。”
各行業(yè)流動性集中度（TVL Herfindahl 指數(shù)）。資料來源：阿爾忒彌斯
他認為鏈上活動已經(jīng)轉(zhuǎn)移到加密經(jīng)濟的不同角落，而非完全離開生態(tài)系統(tǒng)。
“經(jīng)濟學并未消失;他們輪流使用相鄰的應用（Hyperliquid、Polymarket、pump.fun），因此經(jīng)典的DeFi可行性縮小，盡管鏈上總費用生成依然很高。”
在這種觀點中，更多協(xié)議爭奪餅中的一片，使得每個片更小。
區(qū)塊鏈基礎設施公司XYO的聯(lián)合創(chuàng)始人Markus Levin表示，如今的環(huán)境與DeFi的早期幾乎毫無相似之處。
“DeFi領域比上一個熊市周期時競爭激烈得多，”Levin告訴《Magazine》。
“早期的DeFi項目受益于先發(fā)優(yōu)勢和相對較小的競爭者陣容?，F(xiàn)在，成千上萬的協(xié)議在爭奪相同的用戶和流動性。”
韋斯利解釋說，更有用的是通過收入產(chǎn)生來判斷DeFi中經(jīng)濟活動發(fā)生的地點，而不是更常見的總價值鎖定（TVL）衡量標準。
韋斯利說：“TVL是解決狹義'流動性'問題的合適工具，但在其他方面會誤導。
“費用和收入是最好的，因為它們直接衡量經(jīng)濟可行性，并揭示TVL和頭條使用所掩蓋的變動。”
Artemis估計，2025年中后期，月費至少達到100萬美元的DeFi應用數(shù)量攀升至約33至34個，隨后在2026年上半年回落至約25至26個。產(chǎn)生超過1000萬美元月費的數(shù)字在同一時期大約減半。
吸引資本的規(guī)則已經(jīng)改變
DeFi風險管理公司Gauntlet認為，盡管今年有許多DeFi協(xié)議關(guān)閉，整個市場依然健康。
Gauntlet首席商務官尼古拉斯·坎農(nóng)告訴《Magazine》：“需求達到了有史以來最強勁。”“穩(wěn)定幣供應持續(xù)增長，傳統(tǒng)金融正向DeFi方向發(fā)展，而非遠離它。”
僅2026年就有101個加密項目夭折。來源：RootData
據(jù)Gauntlet報道，自上次市場低迷以來，最顯著的變化是投資者變得更加挑剔，不再那么容易被短期收益農(nóng)場代幣激勵所分散注意力。
“改變的是資本變得有辨識力。在以往的周期中，流動性會隨著激勵作用而變化。如今，它關(guān)注可持續(xù)產(chǎn)量、業(yè)績記錄和策展。激勵措施在自籌中仍有作用，但它們不再單獨承載協(xié)議。”
Levin表示，2026年機構(gòu)資本尤其更具選擇性，偏好有良好記錄的平臺，而非用閃亮代幣激勵吸引用戶的協(xié)議。
他說：“能夠挺過本周期的項目很可能是那些已經(jīng)擁有有效用戶分布或能夠觸及傳統(tǒng)DeFi受眾之外用戶的項目，這可能比熊市本身更具考驗性。
代幣化資產(chǎn)、穩(wěn)定幣以及新興領域如智能DeFi是新實驗的例子。
基礎設施正在整合，而創(chuàng)新則不斷提升
Cannon表示，行業(yè)成熟的一個結(jié)果是，越來越少的團隊試圖打造下一個Aave或Uniswap。相反，他們利用已有的DeFi基礎設施作為產(chǎn)品和服務的基礎。
這一趨勢也反映在投資資金的流向上。DeFi貸款機構(gòu)Morfo于六月宣布將機構(gòu)貸款引入鏈上，獲得1.75億美元融資，這是該行業(yè)最大的融資之一;而代理型DeFi初創(chuàng)公司Alpaca則在七月籌集了1.35億美元，用于建設人工智能金融應用的基礎設施。
月協(xié)議費用：經(jīng)典DeFi與新興應用的比較。來源：Artemis
Morpho Labs聯(lián)合創(chuàng)始人Merlin Egalite表示，下一代成功的協(xié)議將越來越側(cè)重于分發(fā)，而非直接與現(xiàn)有基礎設施競爭。
“增長最快的協(xié)議將是那些嵌入用戶已在平臺中的協(xié)議。金融科技、錢包、交易所在你之上建設，而不是與你競爭。”
Egalite還認為，未來的增長將來自于讓傳統(tǒng)金融公司更容易采用DeFi基礎設施。
“下一波增長來自金融科技公司、銀行和平臺，他們希望嵌入DeFi基礎設施而不重建，”他說。
以上就是2022年崩盤幸存者難逃寒冬：多個DeFi項目因資金枯竭與黑客攻擊接連宣布關(guān)閉的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于2022年DeFi幸存者如今集體關(guān)閉的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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