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2026-06-30 09:11:36 | 來源： | 作者：佚名

2026 年 6 月 24 日消息，受 Kalshi 加密永續(xù)合約交易量突破 85 億美元刺激，CBOE 評(píng)估將 BTC、ETH 期貨轉(zhuǎn)為永續(xù)合約；CME 起訴 CFTC 反對(duì)該類產(chǎn)品上市,當(dāng)前傳統(tǒng)交易所Coinbase、DeFi 平臺(tái)同步布局永續(xù)賽道，美國(guó)合規(guī)加密衍生品競(jìng)爭(zhēng)全面加劇

美國(guó)加密衍生品市場(chǎng)出現(xiàn)新變化。媒體援引 CBOE Global Markets 高管表態(tài)稱，這家交易所運(yùn)營(yíng)商正評(píng)估，是否把現(xiàn)有的比特幣和以太坊連續(xù)期貨調(diào)整為永續(xù)合約。背景是美國(guó)監(jiān)管近期放行相關(guān)產(chǎn)品后，受監(jiān)管平臺(tái)之間的競(jìng)爭(zhēng)明顯升溫。

Kalshi交易量快速放大

《華爾街日?qǐng)?bào)》6 月 23 日?qǐng)?bào)道稱，CBOE 正研究永續(xù)合約結(jié)構(gòu)的可行性。CBOE 衍生品業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人 Rob Hocking 表示，交易所開始評(píng)估這一方向，與美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)批準(zhǔn) Kalshi 推出加密永續(xù)合約有關(guān)。

Kalshi 上線相關(guān)產(chǎn)品后，成交增長(zhǎng)很快。報(bào)道顯示，其加密永續(xù)合約在推出數(shù)周內(nèi)累計(jì)交易量已超過 85 億美元。這一進(jìn)展也讓傳統(tǒng)期貨交易所重新審視產(chǎn)品安排。

美國(guó)政府首次解禁加密永續(xù)合約，對(duì)市場(chǎng)意味什么？

CME起訴監(jiān)管決定

并非所有老牌交易所都接受這一變化。芝商所本月早些時(shí)候已起訴美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)，稱允許 Kalshi 上線永續(xù)期貨違反聯(lián)邦法律，并對(duì)現(xiàn)有期貨交易所造成直接競(jìng)爭(zhēng)沖擊。

永續(xù)合約近年已成為加密衍生品市場(chǎng)的主流產(chǎn)品。與傳統(tǒng)期貨不同，這類合約沒有固定到期日，通常通過定期資金費(fèi)率機(jī)制，使合約價(jià)格貼近標(biāo)的資產(chǎn)。

受監(jiān)管與鏈上平臺(tái)同步擴(kuò)張

除傳統(tǒng)交易所外，加密平臺(tái)和去中心化市場(chǎng)也在加快布局永續(xù)產(chǎn)品。Coinbase 本月推出與股票指數(shù)掛鉤的永續(xù)期貨，面向符合條件的美國(guó)交易者，覆蓋人工智能、國(guó)防和中國(guó)股票等板塊。

商品類永續(xù)產(chǎn)品的熱度也在上升。BitMEX 近期提到，隨著油價(jià)和金價(jià)波動(dòng)加大，市場(chǎng)對(duì)大宗商品永續(xù)掉期的興趣正在增加。

鏈上市場(chǎng)的體量同樣不小。DeFiLlama 數(shù)據(jù)顯示，去中心化交易所在過去 24 小時(shí)處理的永續(xù)合約交易量超過 225 億美元，過去 30 天約為 6630 億美元，其中 Hyperliquid 占據(jù)大部分份額。

隨著美國(guó)受監(jiān)管交易所獲得推出永續(xù)合約的路徑，傳統(tǒng)期貨平臺(tái)、加密原生交易所和去中心化交易所之間的競(jìng)爭(zhēng)正進(jìn)一步加劇。原本主要集中在美國(guó)境外的交易活動(dòng)，正吸引更多本土平臺(tái)爭(zhēng)奪。

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